R&G Financial Corp.的股价正在飙升。尽管最近因利率上升和获利回吐而回调7%，波多黎各银行在过去三年的年平均涨幅为40.1%，而地区银行股平均涨幅为16%。
部分地，浪涌反映了波多黎各的抵押贷款市场和R＆G在咆哮的市场份额中取得的成功。但到了相当程度，银行的收益通过其对美国大陆的扩张来推动，特别是进入当地西班牙裔市场。R＆G于2月底关闭了一笔交易，从Wachovia公司的佛罗里达州和格鲁吉亚收购了18个前的Southtrust银行分支机构，将其在佛罗里达州的存在倍增，并推动其在西班牙裔中，以美国人口增长最快的部分。
拥有1.25亿美元资产的芝加哥私募股权公司Hispania Capital Partners的合伙人卡洛斯•西格诺雷特(Carlos siignoret)指出:“这是一个极其重要的人口结构转变。”“这仅次于婴儿潮一代的老龄化。”
投资者是明智的调查也是一种现象。投资银行塞缪尔A. Ramirez＆Co。领导美国的指数在上个月结束的四个半年的反击试验中将罗素2000指数出现了15个百分点。
人口特征可能不是命运，但它们是机遇。美国约有3600万拉美裔，约占总人口的13%。美国人口普查局(U.S. Census Bureau)预计，受移民(每年约70万人)和高出生率的推动，到2030年，这一比例将增至20%:西班牙裔女性为2.9，非西班牙裔白人女性为1.8。拉美裔人的收入水平不断提高，而且这个群体也很年轻，平均年龄为25.9岁，而整体人口的平均年龄为35.5岁。
纽约Samuel A. Ramirez投资银行是美国历史最悠久、规模最大的拉美裔投资银行，其股票部门主管杰伊•加西亚表示:“拉美裔的购买力近年来一直在稳步上升。”总部位于马萨诸塞州沃尔瑟姆的经济研究和咨询公司环球透视(Global Insight)估计，西班牙裔的消费力在2002年为5,300亿美元，到2010年将超过1万亿美元。西班牙裔人口也高度集中，超过62%的人生活在加州、佛罗里达州、纽约州或得克萨斯州，这对营销人员来说很方便。
美国主流企业当然也对这一趋势做出了回应，并比以往任何时候都花更多的钱向拉美裔人做广告。据芝加哥William Blair & Co.的媒体股票分析师Alissa Goldwasser称，美国西班牙语广告在2003年增长了12%，达到34.6亿美元，预计在2004年增长了14%，达到39.4亿美元。近年来大量增加西班牙语广告的美国公司包括宝洁(Procter & Gamble);西尔斯罗巴克公司;和时代华纳。
“尽管如此，拉美裔人口的消费能力与针对他们的广告数量之间仍存在巨大差距，”规模达3.75亿美元的First American Small-Cap Growth Opportunities Fund的经理肖恩•麦克劳德(Sean McLeod)表示。他指出，拉美裔约占美国消费者购买力的7%，但只占美国企业广告预算的2%。
麦克劳德声称:“要填补这一缺口，就需要增加10亿美元的西班牙语广告支出。”他说，这些额外支出将提高西班牙语媒体公司的利润，比如西班牙广播系统公司(Spanish Broadcasting System, First American十大控股公司之一)、Univision Communications和Entravision Communications Corp.。
“西班牙广播是唯一一个公开交易的纯西班牙语广播剧，”McLeod说，并指出其竞争对手西班牙广播公司在2003年被Univision收购。“它享有很高的评级，在业内拥有最好的营收增长。”西班牙广播公司也正在出售2亿美元的非核心资产，据McLeod说，此举将“强化其资产负债表，使公司能够为债务再融资，并大幅降低利息成本。”麦克劳德从7月份开始增持西班牙广播公司的股票，当时该公司股价跌至8.5美元左右。此后，金价又回升至10美元，麦克劳德认为，未来18个月内，金价可能会达到15美元。
“西班牙媒体的增长速度将至少是一般市场媒体的两倍，”威廉·布莱尔的戈尔德瓦瑟断言。在这个领域，她最喜欢的公司是西班牙语电视行业的主导企业Univision。Univision的股价在2003年上涨了62%，但在去年下跌了26%，原因是投资者担心竞争加剧以及该公司与西班牙语广播公司的合并。第四季度电视广告收入低于预期，这令该股承压。在年底至2月11日期间，该股下跌7.9%至26.71美元。
尽管如此，Goldwasser仍然对Univision的长期增长潜力持乐观态度;她认为这支股票表现优于大盘。她表示:“(在市场上)对Univision的担忧往往被放大。”“但我们认为Univision的电台都处于非常有利的位置。”
对许多人来说，最大的机会在私营企业。包括加州教师退休系统(California State Teachers' Retirement System)和纽约州公共退休基金(New York State Common Retirement Fund)在内的许多大型养老金计划正以惊人的速度向西班牙裔私募股权基金注入资金。
CalSTRS首席投资官克里斯托弗•艾尔曼说:“我们相信，拉美裔人口的人口趋势代表着一个重要的长期转变，我们正准备从中获利。”
过去三年，这个规模1,250亿美元的养老基金向私募股权和房地产项目投资了近4.4亿美元，这些项目极有可能受益于美国拉美裔人口的增长和收入水平的提高。同样，规模达1,800亿美元的加州公共雇员退休基金(the California Public Employees' Retirement System)已向三个主要的拉美裔私募股权基金承诺注资:向Bastion capital Fund注资5,000万美元，向Palladium equity Partners III注资5,000万美元，向Nogales Investors注资2,500万美元。1997年12月，它向总部位于圣地亚哥的拉美人拥有和管理的食品公司Delimex Holdings投资了2000万美元。2001年8月，当Delimex被亨氏公司(H.J. Heinz Co.)收购时，加州公务员退休基金退出了这笔交易。
为了回应投资者对拉美裔公司的兴趣，管理着20亿美元资产的拉米雷斯在2003年11月推出了拉米雷斯拉美裔指数。RCHI由在美国交易所交易的十大最大(按市值计算)和流动性最强的公司组成，这些公司51%或更多的拉美裔人拥有，或51%或更多的收入来自拉美裔消费者。只有20家符合这些标准的公司在美国交易所上市。拉米雷斯还开发了拉米雷斯公司拉美裔指数加权投资组合(Ramirez & Co. Hispanic Index equal - weighted Portfolio, Series I)，该组合持有RCHI中包含的股票。目前资产总额为1500万美元。
在截至今年2月的四年半时间里，RCHI指数的年平均涨幅为20.1%，而Russell 2000指数的年平均涨幅为5.3%。Ramirez的Garcia说:“拉美裔公司的收入正以平均每年30%的速度增长——比美国其他公司快四倍。”
过去五年的Rchi在过去五年中的最佳股票中已被Doral Financial Corp.，波多黎各最大的住宅抵押贷款人（上涨617％）;R＆G Puerto Rico和R＆G抵押贷款的R＆G Premier Bank的父母R＆G财务（上涨324％）;和持有公司举行有限公司，波多黎各商业银行控股公司（上涨172％）。
许多分析师和投资组合经理预计，服务于西班牙市场的金融服务公司的股价将继续上涨。纽约Brean Murray & Co.的银行分析师Audrey Snell指出:“在食物链中，银行总是最先从经济转型中受益的。”
受欢迎,银行控股公司的银行受欢迎德波多黎各,使得一个主要大陆近年来推动,和美国现在占30 - 35%的银行的收入,据约瑟夫•Gladue费城银行股分析师科恩兄弟& Co。2004年流行的股票升值28.6%,大约是典型的中型或大型银行股涨幅的两倍。
管理着17亿美元资产的Wasatch Core Growth Fund联席经理兰伯特(Paul Lambert)是总部位于得克萨斯州沃斯堡(Fort Worth)的AmeriCredit Corp.的长期持有者。AmeriCredit Corp.是一家消费者金融公司，专门从独立经销商那里购买汽车分期付款销售合同。他解释说:“该公司将受益于寻求汽车贷款的西班牙裔人口和收入增长。”
尽管如此，该股在2002年下半年开始暴跌，从当年6月的28美元跌至2003年3月的1.55美元低点，当时对其证券化产品提高了现金准备金要求，导致该公司需要现金注入。但兰伯特认为，重组后，美国信贷的状况是稳定的，大多数投资者似乎都认同这一看法。该基金持有了六年半的该公司股票，2月中旬的交易价格为24.73美元。