多年来,Yann Delabriere被捣弄数字作为标致雪铁龙的首席财务官。然后,在1990年代末,新来的首席执行官让-马丁•福尔茨给了他更多的战略责任:帮助法国汽车制造商决定其营销和资本投资。从那时起,Delabriere密切合作与福尔茨重新定位业务,建立在低成本国家生产像中国和捷克共和国和增加销售标致的西欧核心市场之外。今天该地区占集团销售额的70%,从八年前的83%,这一比例将进一步下降,成为标致目标快速增长的新兴市场。
“欧元疲软的经济使得欧洲汽车市场挑战,显然,“Delabriere说。“今天我们的发展重点是东欧、中国和拉丁美洲。这些市场显然起飞,仍有很大的潜力。”Delabrière's wide-ranging role is far from unique among Europe's leading finance officers. They are no longer concerned with numbers alone. Instead, these executives are using their financial skills in the broadest sense possible -- cutting costs, allocating investments, reviewing acquisition targets -- to enable their companies to thrive in ever-more-competitive markets.
所有这些新税代价,尽管:财务人员的时间和精力越来越紧张。同时他们行使更大的战略角色,欧洲的首席财务官得不可开交与传统财务管理的职责。开关今年国家会计标准国际财务报告准则要求无数小时的内部准备和广泛磋商外教育投资者的变化。大多数公司也花费数百万欧元、英镑及其它货币来升级他们的报告系统符合萨班斯-奥克斯利法案在美国和欧洲类似的法规。
最好的满足这些多个,有挑战性的任务?为了找到答案,机构投资者调亚博赞助欧冠查了超过470名基金经理和分析师对185年的公司管理在欧洲股票总计2.37万亿美元;我们也抽样570卖方分析师的意见从90经纪公司和银行。
像Delabriere,许多成功者设定公司的整体战略中扮演关键性的角色。英国航空公司(British Airways)的约翰•Rishton考虑。前几天他接任首席财务官的9月11日2001年,恐怖分子袭击纽约和华盛顿。的悲剧,Rishton与首席执行官罗德里克Eddington密切合作,缩小公司规模,维持其盈利能力急剧下降的空中旅行。在接下来的两年,Rishton消灭了13000个工作岗位,或者承运人的劳动力的23%。他的努力成本减少了£8.69亿(15亿美元)超过两年,相比之下,一个初始£6.5亿的目标。
投资者欣赏cfo的战略作用。作为企业信息的主要来源,首席财务官现在可以提供更大的洞察力操作和前景。
“首席财务官的所有你可以问他们阐明一个清晰的策略和执行它,”安德鲁·迪克森说,迪克森资本管理公司的管理合伙人,一个1.5亿美元的股权对冲基金去年在伦敦由迪克森和其他exFidelity投资经理。“你想让他们显示在控制的风险,他们可以控制和解释其他风险是什么。当一个首席财务官,它给出了投资者的信心,使投资公司更容易。”
让•路易•贝法意见交流的愿望战略投资者更清楚地帮助菲利普Crouzet土地在Cie担任首席财务官。德圣戈班。贝法,法国glass-and-building-materials公司负责人觉得他需要更好地解释业务现实,衬底的数据,所以他利用Crouzet,运行的高性能材料部门,是圣戈班增长最快的部门。
Crouzet认为,投资者希望的不仅仅是数字:“他们想要听到的故事是怎么回事。”
但首席财务官也听投资者。圣戈班不要把管理营运资本溢价,相信维持健康的库存服务客户是最好的方法。但投资者提出了库存问题反复后,Crouzet承认,“我知道我们可以做得更好。”He has tightened up on inventories and pressed for speedier payment from customers. The result? While the group grew sales by E2.5 billion ($3.4 billion) last year, its working capital increased by only E100 million.
增加机关首席财务官行使这些天使得首席财务官之间的关系和他或她的首席执行官老板特别重要。调查结果证明这个事实。14的31个行业包括在调查中,排名第一的英国航空公司(British Airways)首席财务官——包括Rishton和Delabriere标致——来自公司的首席执行官也排名第一。
在总,首席财务官罗伯特•Castaigne定义担任警戒抗衡蒂埃里Desmarest CEO,他大胆的收购和激进的投资在过去十年中改变了这家法国公司成为世界第四大石油问题。
而Desmarest总是看到光明的一面,Castaigne感觉他的职责是有点灾难预言者,以确保事情没有出错。如果这意味着被贴上一个长期的悲观主义者,也在所不惜。
为首席财务官,不到热情洋溢的涉及到领土问题,考虑到他们的主要职责之一就是保持牢牢控制成本。在欧洲增长缓慢的注重降低成本增加收益是一如既往的坚强。
克劳斯Sturany已经率先开展了削减成本和资产剥离在德国RWE效用集团削减债务和增加利润,后一波收购在90年代末。RWE E2.6十亿削减支出,削减其工资由70000名员工,或略高于40%,在过去的四年。
“在困难时期更容易扭转一个公司。只有一条路可走:”Sturany说。
在英国航空公司,Rishton希望削减成本的额外£2.5亿年到2007年,以抵消燃油价格上涨的影响,从廉价航空公司日益激烈的竞争。提出了一个通信挑战:向投资者传达相同的成本信息和的员工谁已经经历了数年的压力。两年前,未经批准的罢工来抗议削减成本承运人£4000万年早些时候放弃的收入。
“我的工作是沟通清楚我们在做什么,内部和外部,需要一致的消息,“Rishton解释道。“任何人相信你能说的一件事,另一件事你的员工是在开玩笑。”
新的会计和监管规则可能会被看作是悲观主义的另一个原因。但大多数首席财务官说他们准备采用IFRS,有些人利用的变化。
圣戈班的Crouzet使用新标准的引入为契机,重新培训公司的会计师和消除会计处理的细微差异在50多个国家在其运作。一个结果:该公司可能减少设备的租赁,这下不太有利的国际标准,Crouzet说。圣戈班也收紧收购标准,坚持资本回报率12%目前在两年而不是三年——因为严厉的对待国际财务报告准则下商誉。此外,该公司正在考虑是否减少需求的使用的选项,因为报销根据新的规则。
尽管增加了工作,Crouzet满意转变为国际标准。“我们看看我们的资产负债表的方式更接近于评级机构在看我们的债务的方式,”他说。的变化也应使投资者更容易与同行比较圣戈班,他补充道。
Crouzet正面观点的新标准不是由标致的Delabriere共享。他指出,开发成本,集团收入的5%,必须平摊在新的欧洲法规。与此同时,美国和日本汽车制造商可以继续费用等成本。
“我们有一个系统,使得欧洲汽车公司更类似,但是在这个过程中我们已经变得不那么堪比美国制造商,这是令人沮丧,”他说。”而不是使全球汽车行业更透明,IFRS是使它更难以理解。”
美国新报告要求也意味着更少的欧洲公司之间的可比性。尽管大多数欧洲首席财务官说他们公司准备符合萨班斯-奥克斯利法案规定的严格的报告标准,那些不需要服从公司乐于保持这种方式。
部分原因是美国法律的监管负担,RWE Sturany说,他的公司没有计划寻求在美国市场上市。“我们不能看到额外的管理的需要,额外的官僚机构,”他说。
标致是收紧报告控制以满足法国新监管标准,但没有计划符合萨班斯-奥克斯利法案或寻求美国上市。“10至15%的投资者在美国,they tell us they see no difference between buying shares in a French company listed in France and one listed in the U.S.," says Delabrière. "I visit the U.S. twice a year to meet investors, and I've never met one that asked us to list there."
Vive la区别!
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汉斯OLA迈耶
阿特拉斯生产出
年龄:50
任命首席财务官:1999年
公司雇员数:25000
收入:67亿瑞典克朗(10.1亿美元)
迈耶说:“我非常幸运的为组织工作,在这段时间里,不在财务困难、信誉没有问题。这是一个很好的基本枕头睡个好觉。”
一位选民:“他是事实,开放和直接告诉它。我认为市场赞赏。”
汉斯Ola梅尔一直顶级金融邮报在他19年的阿特拉斯•科普柯五瑞典工业公司。投资者表示,他的公司的产品一样稳定和一致的。
“他做了所有正确的事情,”弗莱明摩根大通资产管理公司的彼得·劳伦斯说开始覆盖Atlas十几年前,当迈耶是审计。劳伦斯说,迈耶在他公司的数字和牢固地掌握其业务的各个方面。
梅尔帮助公司度过Skr1.7数十亿的损失在2002年,当阿特拉斯写下商誉在其租赁部门两个昂贵的收购。完成,公司已经连续改进它的性能每一年。据报道在Skr49 Skr6.7十亿净利润2004美元的收入。
迈耶说,他的挑战是帮助阿特拉斯的各个部门开发独特的方式满足客户的需求,同时保持一个企业形象。“我的重点是让一群的好处——保持财务控制,挤奶的协同效应,没有危害的分歧,”他说。
阿特拉斯有非常小的债务和收入强劲,加上7.13亿美元的电动工具业务出售给香港工业有限公司(tti)今年1月,已经离开了公司,一座山的现金。今年2月,该公司董事会提出了拆三的比例分割,将伴随着一个额外赎回份额在Skr20自动赎回。(在4月中旬Skr337.50股。)结合提出Skr9股息,包将Skr6十亿以上返还给股东。
该公司也正在寻求收购。在一月份收购瑞典Scanrotor全球,一个工业工具制造者,年销售额约为1000万美元,和它添加GSE Tech-Motive工具2月,总部设在公司年销售额2400万美元。去年支付了2.25亿美元的现金为英格索兰Co .)钻井业务。通过较小的收购和通过建立经销商网络,阿特拉斯希望巩固其在美国的地位,2号压缩机,英格索兰的后面。
外公司大约98%的收入来自瑞典,但阿特拉斯的股票交易流动性差离斯德哥尔摩证券交易所,该公司去年从伦敦和法兰克福交易所摘牌。尽管该公司不是在美国交易所上市,阿特拉斯美国存托凭证在柜台交易。
作为一个跨国的金融高管,Meyer必须管理的风险使用欧元的国家制造业和收入60%的收入以美元或与美元挂钩的货币报告在瑞典克朗。“是的,我们会更好在欧元或美元的会计,在投资者眼中。然后我们问自己,我们的欲望或需要改善我们的吸引力?“到目前为止,答案是否定的。它只是意味着我们要花更多的时间在沟通,“迈耶说,他指出,在银行度过了八年加入阿特拉斯给了他之前了解投资者的公司。- - -艾莉森·兰利
YANN DELABRIERE
标致雪铁龙
年龄:54
任命首席财务官:1990年
公司雇员数:207000
收益:E1.36欧元(18.5亿美元)
Delabriere:“我们的重点是给这家公司需要的现金流,以确保一致的年复一年的汽车行业的增长。”
一位选民:“Delabriere巧妙灵活的实现低成本的监督结构产生高额利润,并允许该公司再投资源源不断的新模型。”
在他的前八年,标致雪铁龙首席财务官Yann Delabriere报道两个首席运营官和他的大多数时间都花在问题的会计,财政管理和财务报告。1997年10月,一切都改变了让•马丁•佛尔兹的时候,标致汽车部门的负责人、前高级官员在法国的对外贸易和行业,接替雅克Calvet出任首席执行官。旨在削减管理脂肪和增加个人主动性then-money-losing汽车制造商,佛尔兹提升Delabriere新的执行委员会九口之家,给了他什么Delabriere相信现在他最重要的任务:决定如何分配营销和长期发展费用提高利润率和现金流。“我们所做的在过去七年里创建一个公司在市场营销和销售人才可以专注于最丰厚的经济回报的市场,无论是新模型或新市场,“Delabriere说。
巴黎出生的CFO获得数学博士学位在巴黎的排位赛之前高等师范学院作为一个法国公务员的精英于1978年由国家行政学院毕业。在政府支出9年之后,最后四作为法国的进出口信贷机构的首席财务官,Delabriere进入私人部门作为零售商巴黎春天百货的首席财务官。他在三年前加入标致。
Delabriere帮助福尔茨确定低成本生产场地在东欧和中国等高速增长的汽车市场,而减少低利润汽车批发销售等活动。从1997年到2004年,这些举措导致标致的收入翻番,E56.8十亿,增加营业利润惊人的20倍,E2.2十亿。在同一时期,标致的股价翻了一倍多。股票收于4月中旬E46.41。
Delabriere认为国外销售和公司的两个新协议将继续推动经济增长。他现在的任务是砍费用每年E600百万在接下来的两年。
“一辆车,有近3000个部件”Delabriere说,“有3000个地方削减成本。”- - -大卫Lanchner
约翰RISHTON
英国航空公司(British Airways)
年龄:47岁
任命首席财务官:2001年
公司员工:49072 *
收益:£2.3亿($ 4.43亿)*
Rishton:“我们是一个适当的,合理运行业务。不幸的是,我们是在一个非理性的领域。”
一位选民:“Rishton必须处理燃油价格激增,工会,£10亿的养老金赤字和竞争对手在不同的规则下操作。他不停地控制这一切。”
十天之后约翰Rishton成为英国航空公司的首席财务官,2001年9月11日的悲剧给航空业潜水。所以是前景黯淡,报纸标题预测承运人将生存只有几个月时间。
Rishton的第一份工作是说服持怀疑态度的投资者和媒体,英国航空公司确实会度过危机。未来发展中,首席执行官罗德里克Eddington,彻底使讨论现实的计划。结果,宣布在2002年2月,未来的大小和形状的倡议,Rishton的术语定义为首席财务官。最后,因为分析师和投资者并不是他唯一的观众,Rishton不得不主动卖给另一个关键选区——航空公司的员工。
他的消息不愉快。减少13000个工作岗位,约23%的劳动力,是Rishton中心计划在两年内节省£6.5亿。(实际储蓄:£8.69亿)。削减员工和工会一直难以下咽。未经批准的罢工在2003年夏天英航£4000万,成本和罢工的威胁在去年8月银行假日周末,最繁忙的,避免了只有在最后一刻。
但英国航空公司高管,包括Rishton,证明了灵巧的在管理员工关系。他们帮助在希思罗机场终端在罢工期间和周末度假,去年,董事会决定不采取所应得的奖金。“美国联合航空公司首席执行官Glenn Tilton奖金在2004年同时他问他的员工采取痛苦。对我来说,两个不坐在一起。他们只是不,”Rishton说。
虽然他超过了他最初的储蓄目标,Rishton成本将继续战斗,因为英国航空公司(British Airways)正被石油价格已经翻了三倍,达到创纪录的每桶57.65美元,超过18个月。提高客运燃油附加费从£10£16有所帮助。然而,高企的油价导致了英航的营业利润下降20%,£1.1亿,2004年最后一个季度。Rishton现在寻求降低员工成本进一步£2.5亿2007年3月。
有重组业务更有效地竞争与低成本竞争对手如EasyJet和Ryanair控股在短途航线,英航还必须应付长途线路运营商补贴。“美国纳税人花了数十亿美元的救助以来航空公司的9/11。没有公平的竞争环境,“Rishton表示。他补充说挖苦道,“有时候我想我一定是做了坏事前生活中应该得到这份工作。”- - -安德鲁阉鸡
2004年3月31日结束的财政年度内,*。
尼古拉斯•罗斯
帝亚吉欧
年龄:47岁
任命首席财务官:1999年
公司雇员数:24000
收益:£13.9亿($ 26.8亿)
罗斯说:“我们必须无情的成本效率在资源分配时。”
一个选民:“他有一个伟大的战略问题的理解,以及他们如何与金融相交。”
帝亚吉欧首席执行官约翰·麦格拉思退休时在2000年,他离开了一个管理团队决定多样化的食物和饮料巨头关注葡萄酒和烈酒。即将上任的首席执行官保罗•沃尔什曾负责皮尔斯伯里有限公司帝亚吉欧的食品部门,和尼古拉斯上升,自1999年以来,首席财务官立即去上班。
他们剥离皮尔斯伯里以105亿美元的价格,然后卖汉堡王快餐连锁店在15亿年以2002美元给一个私人股本财团由得克萨斯太平洋集团。同时,他们巩固了帝亚吉欧的1号位置在全球酒精饮料通过精神的81.5亿美元收购业务的多伦多施格兰与收购伙伴保乐力加,法国。交易关闭2001年12月,帝亚吉欧将标签,施格兰约占三分之二的销售。
并购交易完成了工作麦格拉思开始在1997年他创建了帝亚吉欧通过合并大都会和吉尼斯,玫瑰的援助。即使保乐力加,精神世界第二大公司,获得第三的联合-道麦克酒业集团£74亿年8月份预计交易将关闭,合并后的集团的酒销售仍将大约一半的帝亚吉欧2004营业额的£89亿。“沃尔什和玫瑰是一个紧密组合值得称赞的成功营销和分销在酒精的影响力,”Sabine拉德说,食品,饮料和烟草日内瓦Pictet资产管理分析师,负责管理E200欧元(合2730亿美元)。
五年来,玫瑰和沃尔什提高了销售额和26%的营业利润49.2%,£19亿。罗斯的削减成本的关注了帝亚吉欧拯救£1.15亿自2002年以来,主要通过集中支付和收集业务150年白酒品牌在200个国家出售。他的目标是进一步切每年£4000万在未来两年内通过减少重复在信息技术和人力资源等支持服务。
一名汽车工人的儿子,获得化学硕士学位1981年牛津大学,但选择了一份工作在福特汽车公司(Ford Motor co .)在金融而不是成为一个研究化学家。数家全球职位后,他于1992年被大都会司库。“我代表在这个公司几乎是一个宗教追求资本收益,”罗斯说。——D.L.
维尔纳·布兰德
SAP
年龄:51
任命首席财务官:2001年
公司雇员数:32000
收益:E7.51欧元(102.5亿美元)
布兰德:“你必须有良好的分析能力和很好的理解的业务,你必须向投资者传达这一切。”
一位选民:“首席财务官进来两个模具。战略远见或这家伙像维尔纳谁知道细节。”
直到SAP的持续投资在软件开发中开始浮现在2006年或2007年财报,维尔纳•布兰德的任务首席财务官的世界第三大软件供应商将管理投资者预期。
“布兰德告诉人们,今年收入将增加,但成本也会,因为研发支出。他的最大的挑战是敦促耐心的销售方面,“说Ioannis Papassavvas,谁管理德意志投资信托基金3.5亿美元的投资组合,在法兰克福安联全球投资者的一部分。
Papassavvas说,勃兰特的挑战。分析师表示,财务主管,工作了四年,是一个活百科全书——呃,电子表格的所有方面——30岁的公司,总部设在老总孔翰宁德国法兰克福外大约一个小时。
“当我们发表指导今年1月,我们有很多问题,”布兰德说。“但我们制定了一个非常明确的产品路线图。随着时间的推移,金融界会理解它。”
拥有1200万用户的软件,SAP正以高于市场利率和命令全球应用程序市场305亿美元的22%。(2号甲骨文公司持有公司11%的股份。)收入2004 E7.5十亿,E7.0十亿的收入增长7%在2003年。
布兰德SAP项目将超过E4今年年底欧元现金,基本上没有债务——把它完美的财务状况公司购物。他说,SAP坚持的目标获取和增长其软件解决方案业务的零售、金融和公共部门,尤其是在亚洲和北美,公司的两个增长最快的市场。
“我们仍然保持警戒填写收购,”布兰德说。他说,输给了Oracle收购位于美国明尼阿波利斯市Retek, 3月零售软件制造商“不会改变。”
事实上,一些分析师感到高兴,SAP并未试图出价高于甲骨文,选择谨慎的兴奋。”布兰德非常严格。其实我觉得加在任何价格,他们没有买Retek”MEAG资产管理分析师Thilo施密特说,在慕尼黑。
”他最终确保投资计划堆积在经济上,”詹姆斯·克拉克说,瑞士信贷第一波士顿的技术分析师在伦敦。“他知道细节,不担心技术:他关心现金。”
——A.L.
罗伯特CASTAIGNE
总
年龄:59
任命首席财务官:1994年
公司雇员数:111000
收益:E9.60欧元(131亿美元)
Castaigne:“我试着考虑所有相关的潜在风险,随着经济的恶化,部门或公司。”
一个选民:“没有首席财务官在石油行业比Castaigne更多的业务。他知道所有的细节和潜在的陷阱。”
在罗伯特·Castaigne看来,首席财务官好是警示抗衡他的首席执行官。知己和顾问在过去十年总首席执行官亨利Desmarest,最成功的冒险者在石油行业,Castaigne应该知道。他说Desmarest最重要的特征之一是作为一个乐观主义者。“这意味着我必须有点悲观,“Castaigne说。
这种紧张关系在巴黎总工作的行政套房引人注目。是Castaigne工程的细节当时欧洲历史上最大的收购——总充满敌意,但成功,E61.7十亿收购法国竞争对手精灵阿基坦在2000年。也只是前一年,Castaigne组装E13.2十亿收购比利时炼油巨头PetroFina。这些交易和积极的勘探和生产计划在非洲,北海和政治流氓国家如缅甸和伊朗允许增加其净利润总额17倍以上十年,在2004年E9十亿。在同一时期,总从世界第13大石油公司增加收入的四次方,年销售额E122.7十亿。
当地mushroom-canning企业家的儿子从圣Dizier在法国东北部,Castaigne获得国家工程和经济学学位师范du Petrole et des分部后第一份工作在1972年作为初级分析师。从分析石油供给和需求总量的竞争对手的活动,他转移到监督运输活动。晋升为财务总监总国内和海外子公司的网络,企业松弛Castaigne显示锐利的眼光,吸引的注意当时凉山州Ortoli。五年后Ortoli的个人顾问和四年副财务总监,现任职位Castaigne被提升为Ortoli的继任者,塞,1994年6月。塞吉离开一年后成为阿尔卡特公司的首席执行官,是由该公司的生产和勘探成功的老板,工程师Desmarest Castaigne。
基金新的勘探项目和满足目标年产量大约5%的收益,Castaigne将审查每年约100亿美元新资本支出在未来两年。他还将每年约50亿美元的红利给股东返回在此期间以及使用一个额外的股票回购70亿美元左右。“我们宁愿分发现金而不是用它来一个主要收购时石油价格正处于历史高位,”他说。——D.L.