分析师预测信用衍生品的进一步增长

根据“的上半年，信贷衍生品市场目睹了恒星增长，今年上半年增长了48％，同比增长128％至6月份国际交换和衍生工协会。尽管有几种信用害怕和对冲基金的作用增加了一些市场参与者和监管机构预测员正在推测未来的另一个横幅。估计徘徊在2006年和2007年或120％或120％总体上的50％增长约50％。

信贷衍生品交易的增长“在流动性方面非常积极，并且交易的名称数量以及信贷衍生物提供替代市场的信贷能力与公司债券市场形成鲜明对比，”Roger Merritt.，信用衍生物分析师惠誉评级。

新产品，虽然数量和体积仍有微小的单位信用违约互换，但提供一些有趣的选择，例如针对结构性财务债券编写的信用衍生物的发展，包括住宅抵押贷款证券化，其中ISDA已发布标准。

“你将看到越来越多的使用信用衍生品来合成综合参考的结构性财务资产，”Merritt说。“这真的代表了新的资产课程。”

据此，CDS也有一个发展中国家，据依据Michael Fuhrman.经销商间经纪人GFI集团，这完成了10月份他称之为贷款的第一个CD。

期待信用衍生品的用户继续多元化。“甚至还有一些涉及这个市场的买边共同基金，现在也有谈论养老基金的信用衍生品，”福尔曼笔记。

对冲基金现在负责大约30％的交易量，负责大部分增长。他们的存在有助于使市场更加流动，并且在寻找更高的利率环境中的收益率时，它们提供了一个在高度集中的扇区中传播风险的途径。

“去年的活动增长率和一半的增长在很大程度上受到对冲基金的推动，”Fuhrman说。“在交易活动方面，他们成为市场的主导力量。”Merritt同意，并在增加对冲基金的作用作为“2005年市场交易参与者成为重要里程碑”。尽管如此，他们仍有疑虑，其中对冲基金对市场事件的脆弱性，以崩溃的例子长期资本管理在俄罗斯在1998年贬低了卢布和暂停的卢布和暂停超过130亿美元的财政债务。

尽管如此，信贷衍生品市场的一些巨大损失来自今年汽车行业的几个大型测试。底特律巨人福特汽车公司和通用汽车以及他们的财务武器以及今年和汽车零部件制造商的债务评级达到垃圾德尔福10月份申请破产。这三个名字是今年美国最积极交易的信贷违约互换互换通用汽车验收公司。，根据GFI。

“总的来说，市场已被证明自己是相当有弹性和相当适应的，以解决新的解决方案来解决新的解决方案，并且在某些情况下，在某些情况下非常大，违约，”梅尔特特·德尔菲说。据报道，当基于特洛伊的MICH.的制造商提起破产时，本公司的未偿还信贷衍生物超过20亿美元，而未偿还债务仅20亿美元。

“最大的借款人往往是CDS市场中最活跃的名字，”Fuhrman解释说，评分行动仅放大了它。福尔曼仍然在动荡中仍然在动荡中仍然存在大型汽车名称，预计明年的CDS活动表将看到同样的名称。

这些增加市场不稳定的恐惧，导致纽约美联储银行询问市场中最大银行14个，以减少其书籍中未经证实的交易的数量。参与者旨在减少30％于1月31日减少30％，及时举行2月份向美联储报告。银行还同意从9月30日到9月级，并增加自动贸易处理。

“后台结算交易的问题以及无法识别交易对手以及文件交易代表市场的突出区，特别是银行监管机构的一个关注领域，”Merritt Notes。

市场，特别是对冲基金，利用这些新产品，以及新的结算流程的有效性或缺乏，将在来年发挥重要作用。虽然成长似乎是肯定的，但稳定性可能更加难以钉住。