纳斯达克将推出低成本交叉网络

的纳斯达克Stock Market将在本季度推出一个交叉网络——一个匹配平台，该平台定价更低，流动性更强，有望挤掉竞争。该公司在其广受欢迎的开盘和收盘交叉路口上增加了几个中午交叉路口，并计划收取的费用仅为竞争对手诸如Liquidnet和管道负责执行。分析师表示，凭借价格和流动性优势，纳斯达克有很好的机会开拓新业务。Pipeline和Liquidnet的管理人士拒绝置评。

“他们可以以低价抢占市场，因为建设网络的成本是递增的，”他表示哈勒尔史密斯分析师Celent．交易员们表示，纳斯达克可能会在头6个月免费使用这一交叉网络，之后的执行将收取每股约0.1美分的费用，甚至更低。像Pipeline和Liquidnet这样的交叉网络的执行费用为每股2美分。“当你执行大宗交易时，定价确实会产生影响，”他表示兰迪·格罗斯曼分析师金融的见解．一位发言人拒绝就定价置评，称计划尚未最终敲定。“交易所可以用其他交易的费用来补贴其网络的免费;另一方面，我们需要收费才能生存，”一位交叉网络主管抱怨道。

此外，全电子交易所已经吸引了大量流动性，这对寻求执行大宗股票的机构来说是不可或缺的。上个月，纳斯达克单在开盘交叉交易中就执行了近4亿股，价值80亿美元，收盘交叉交易执行了数千万至数亿股。一旦纳斯达克增加更多的午盘交叉盘，这一数字将大幅上升。相比之下，最大的交叉网络Liquidnet每天提供约15亿股可用流动性，但其执行率只有6-7%左右，即每天约9000万股。“这实际上取决于谁能提供最多的流动性。人们已经习惯了Liquidnet和Pipeline，但它们要想成功还需要时间。亚历克斯Ramistella的资本市场分析师TowerGroup．

到目前为止，无论是买方还是卖方，许多交易员都表示，他们正在考虑在该网络启动后至少进行一次试运行。纳斯达克的交叉网络就像ITG他在一天中的几个时间点，在预定的一分钟间隔内穿过大量股票。虽然许多跨网络是建立在参与者之间持续的价格谈判的基础上的，但一些交易员表示，谈判往往不是最好的功能。客户可能需要数天时间才能就一个具体价格达成一致，因此，按照纳斯达克提出的中间价达成一致，往往是快速执行交易指令并将市场影响降至最低的最佳解决方案。“纳斯达克的到来是在告诉市场，目前的发行没有效果，”他表示乔治·罗德里格斯的董事总经理算法交易解决方案他补充说，他的公司将考虑使用纳斯达克的框架。