新兴欧洲，中东和非洲或emea的国家是一个不同的批次。在文化或经济上分享，部门成员包括俄罗斯，其巨大的土地质量跨越11个时区，以色列，在出租车骑行中遍历;在黑海的土耳其，波兰人在波罗的海和内陆匈牙利;资源丰富的南非和资源捷克共和国。尽管如此，这些国家提供了去年具有相同预期结果的投资者：夏季股市回报。
根据MSCI的数据，以本币计算，2005年欧洲、中东和非洲股市平均上涨46.2%。俄罗斯股市以69.9%的惊人涨幅领跑，捷克股市紧随其后，涨幅58.2%。土耳其股市上涨51.9%，南非股市上涨39.6%。新兴的EMEA对寻求高于美国和欧洲发达国家回报的资本来说是一块磁石，以当地货币计算，这些国家的股市去年分别上涨了3.8%和21.7%。
新兴的欧洲、中东和非洲地区(EMEA)在绝对回报基础上也变得更具吸引力，这是由于大多数成员国的稳定增长、较温和的通胀和较低的利率。例如，土耳其2005年的通货膨胀率降至7.7%，为30年来的最低水平，贷款利率徘徊在13.0%左右。经过多年的货币紧缩政策，波兰的通货膨胀率低于2.0%。随着物价趋稳，中国央行去年进行了六次降息，导致借贷成本降至低于美国的水平。4.25%的水平。
“宏观基本面使俄罗斯和土耳其等传统高风险市场更加稳定，”瑞银(UBS)的达伦•里德(Darren Read)表示，他领导着股票策略部门的第二大团队。“在1993年左右新兴市场的最后一个全盛时期，主要市场都出现了巨大的经常项目赤字，并依赖世界其他地区的资金。现在你在俄罗斯等关键市场有巨额盈余。”
Jean-Christophe de Beaulieu，帮助管理波士顿州街顾问的Emea Investments的125亿美元，指出俄罗斯是该地区的主导市场。“它占全球MSCI新兴市场索引的10％，而捷克共和国的0.5％，匈牙利1.0％。”
与俄罗斯在聚光灯中，两家公司对该国家的主要研究承诺 - 德意志银行和瑞银的主要研究承诺 - 领先机构投资者在新兴欧洲，中东和非洲的股权分析师年度排名。亚博赞助欧冠德意志同意在12月份获得全面控制联合金融集团，从今年的第2次迁至今年的顶部现货。它与瑞银交流的地方，该名为2004年12月获得了俄罗斯子公司乌斯布伦瑞克的全面控制。三第三次推进首席之地返回第三位赢家股票市场和美林林奇，去年的第五位公司的新生资本。在第六位重复是花旗集团;并分享第七位是莫斯科的Aton Capital Group，排名最新，以及CA IB International Markets，从去年开始一次排名。绑在第九位是信用瑞士和J.P. Morgan。
去年加油俄罗斯股价是油价，现在似乎似乎已经准备好了一段时间。此外，加上政府拆除了“环围栏”限制了外国对天然气巨头的工业投资，呼吸当前账户盈余，紧张的中央银行货币管理和两年的预期政治稳定，直到下一个全国选举，似乎承诺另一个晴朗的一年对于2006年的俄罗斯股票。
总部位于莫斯科的繁荣资本管理公司(Prosperity Capital Management)管理着15亿美元的俄罗斯资产，该公司董事亚历山大•布兰尼斯(Alexander Branis)表示:“这仍然是一个正在经历积极重组的廉价市场，任何公共政策失误都相对较小。”
随着大多数新兴的EMEA国家的内部环境相对平静，外部因素造成了塑造该地区的展望，说观察者。“以一种非常真实的方式，例如，2006年土耳其的大问题是美国零售数字会发生的事情，”戈尔斯罗伯逊领导第三名经济学团队“。他解释说，美国消费者是世界经济最有效的代表，这是吸尘土耳其轻型制造出口。俄罗斯分析师，罗伯逊增加了中国银行系统的热衷于观察者，担心那里的崩溃可能会坦克世界钢铁和油价。
即使没有严重的全球干扰，大多数分析师都预测2006年在几个新兴EMEA国家在2005年的新兴EMEA国家将不得不改善。“该地区的大部分都达到了周期性的高度”，“花旗集团的新兴欧洲战略和第2队联合领导者的Paolozaniboni说，南非的第2队联合领导者”。根据Merrill Lynch的计算，新兴EMEA国家的地区的价格与预期-2006盈利比率为12.5，而全球新兴市场的比例为11.2，亚洲10.7。Merill Lynch的新兴EMEA战略家Mehmet Simsek表示，其1号土耳其队的成员表示，估值将导致拨款转变。“我们比欧洲更喜欢亚洲，因为韩国和马来西亚等市场的低估货币，”他说。“在欧洲，货币升值故事几乎结束了。”
土耳其和波兰可能会出现经济放缓，这两个国家去年都通过控制政府支出和降低利率，克服了燃料费用上涨的影响。这导致土耳其经济连续第五年以至少5.0%的速度增长，波兰的经济增长率为3.5%，预计今年将加速至5.0%。但这种表现似乎已反映在当前的股价上。荷兰国际集团(ING)的安杰伊•克尼加夫卡(Andrzej Knigawka)表示:“如果你谈论估值，波兰已经出现了过度趋同。”克尼加夫卡是排名第二的波兰国家队领队。银行和媒体公司目前的市盈率高于西欧。在利率方面，我们有与欧洲央行趋同的空间，但我们的利率已经低于美联储。”
土耳其的伟大宏观跨越前进也可能已经发生，考虑到其适度的通货膨胀和精益的2.0％的GDP预算赤字。Michael Harris等爱好者，他是Merrill国家队的联合领袖，投赞成一个新的消费者驱动增长的故事，因为合理的利率引发借款和推动厂商，零售商和银行的扩建。Kingsmill Bond，他共同领导Deutsche排名第一的Emerging Emea股权战略团队，更为谨慎。他认为，太多的土耳其的新繁荣被用来购买进口，在2004年的5.2％的收益下，在里拉举行的可能下降，这仍然稳定，这仍然稳定，在2004年的5.2％的增长之后。“你在土耳其的内容是什么邦德说，昂贵的货币和运行以6.0％的账户赤字，“邦德说。
南非是一个融合和商品故事，指出了最大的KOEP，他在约翰内斯堡领导了Deutsche的顶级国家队，共同领导了2号电信团队。飙升的黄金和铂金价格似乎有财政改善，包括过去五年的税收收入加倍，允许急需的基础设施投资。但Koep说，过去两年的价格上涨的铂金在过去两年中，其价格上涨，易受世界汽车行业的削减威胁，这些削减是世界上大约一半的供应，那么黄金，记录水平超过500美元，“荒谬过高了”。向州街道的De Beagulieu，该国的积极和否定互相抵消，以产生中立。
匈牙利也可能已经达到顶峰，说排名国家分析师。其自由支出政府在国家预算和当前账户中占据了9.0％百分之一的赤字赤字，并对健全的财政管理层来说是一个明显的例外，以众所周境为准。即便如此，去年匈牙利股在当地货币上涨36.9％，由外部因素产生：新的俄罗斯药物补贴，使匈牙利药品生产商Gedeon Richter和Egis和Egis和高能源价格被证明为石油公司摩利。此时，“整体市场可能与其公允价值不远，”Andras Zekany说，匈牙利类别的第三位领导团队的领导者说。他说，匈牙利福内尼特进一步政策激起弱势的威胁，在过去的一年里下滑了13.0％，以比承诺的风险更多的风险。
捷克斯尽管他们政府的民粹主义倾向保持了宏观经济平衡，但增长的5.0％的增长是在排名顶部的国家分析师芭芭拉·塞纳瓦（BarbaraSeidlová）的增加有足够的收入，以使预算赤字纳入GDP的2.0％。去年的基础繁荣在紧凑的布拉格股票市场上飙升，其中电力生产商CEZ是该国最大的七种流动股，作为其廉价基于煤炭和核的生产的价值翻了一番，使其能够利用电力价格上涨欧洲。尽管如此，Seidlová仍然有限地在市场交易中剩下的平均预期预计2006年的收益。她预计2006年的谦卑10.0％。
以色列是一个独特的市场在一个独特的地区,首先因为科技公司,是国家的骄傲和增长引擎贸易大多在纳斯达克股票市场,不是特拉维夫证交所,其次因为战争与和平推动市场至少增长和通胀。2005年的大部分时间都是政治上的乐观，因为阿里埃勒·沙龙将以色列从加沙地带撤出，并且似乎将赢得选举授权以促进更多的和平。以当地货币计算，今年MSCI以色列指数上涨31.6%。今年年初，沙龙中风致残性中风，激进的哈马斯在巴勒斯坦地区赢得选举，这一切都改变了。自哈马斯袭击以来，以色列股市下跌了约10.0%，而其他新兴市场仍在继续上涨。“市场正在寻找一些积极的数据来再次上涨，”瑞银(UBS)排名第一的以色列团队的分析师约瑟夫•沃尔夫(Joseph Wolf)表示。沙龙新成立的前进党有望赢得3月的议会选举，振奋人心。但目前，瑞银只推荐“精选股票”。
不管新兴的欧洲、中东和非洲(EMEA)地区是继续增长还是趋于平稳，该地区重新受到欢迎的程度已经给股票研究人员带来了令人羡慕的问题。一个是找时间与所有有意增持欧洲、中东和非洲新兴市场资产的基金经理会面。“如今我们的工作最大的不同在于我们更受欢迎，”德意志银行策略师邦德打趣道。
这一排名由II工作人员在研究业务集团Sathya Rajavelu，Research Evan Cooper和高级编辑Jane B. Kenney的助理管理编辑集团Sathya Rajavelu，与高级助理编辑Tucker ewing董事会。贡献编辑Ben Mattlin和贡献者Pam Baker，Michael Forman，Alan Gersten，Tom Johnson，Scott Martin，Craig Mellow，Rosalyn Retkwa和Paul Sweeney写了该部门的报告。