即使是最繁荣的预测也被证明是驯服的。经过2004年的美国商业抵押贷款支持的900亿美元，市场观察员在2005年的2005年达到1000亿美元 - 外部的1300亿美元。相反，总数为16.9亿美元。
“市场刚刚爆炸，”乔纳森·斯坦利退伍军人乔纳森·斯坦利退伍军人说，直到上个月在纽约担任公司的CMBS分销和交易台。摩根士丹利是第二大CMBS播放器，2005年以208亿美元的发行，在J.P. Morgan Chase之后，219亿美元。今年夏季应变将加入达龙读资本管理，是纽约州瑞银的新替代投资集团。
今年会看到另一个cmbs浪涌吗？推动过去收益的许多相同因素完好无损：积极的物业投资市场，资本丰富和低利率。专家将CMBS发布于2006年的230亿美元 - 并不像去年的戏剧性，但仍然非常令人印象深刻。
明白，CMBS向发行人和投资者呼吁，尽管证券最近一直在风险，但由于贷款人的激烈竞争，以获得利润丰厚的商业抵押贷款。
CMBS问题现在占商业房地产抵押债务超过2.5万亿美元的20％;十年前专门为CMBS的份额为5％。
像证券这样的借款人，因为这些问题往往比银行或保险公司的贷款更便宜25个基点。但是，由于具有吸引力的定价来说，审查更大：评级机构密切审查CMBS交易，所谓的B-Piece买家投资于较低质量的债券。买家有相当大的权力，无法拒绝嫌疑贷款被列入CMBS池。
投资者需求一直在发挥CMBS市场。“驾驶高发士生真的是进入房地产市场的机构资本的金额，”纽约惠誉评级的CMBS信用分析集团负责人董事苏珊梅里克说。“养老基金正在寻求将资金投入房地产 - 但不一定是通过购买物业。很多钱都希望以任何形式投资房地产。”
CMBS由投资者做得很好。估计的Triple-A级十年CMBS的回报目前正在运行7.1％。此外，证券平均贷款拖欠率为0.84％，与1999年以来一直低。
然而，最近起源的抵押贷款成熟，他们可能对CMBS持有人构成风险。贷款人之间的竞争在商业抵押贷款中将资本推动杠杆作用。
惠誉评级报告称，2003年的平均CMBS交易贷款价值为80％;今天它是95％。此外，标准普尔的结构性 - 金融监测组中的信用分析师和董事总经理的Notes Roy Chun，CMBS池包括更多兴趣贷款。他说，这种贷款的危险是，当他们成熟时，借款人可能无法再融资全额，因为他们没有偿还任何校长，因为他们将具有正常的摊销贷款。
他还指出，在一些观察人士看来，商业地产市场似乎存在泡沫。他说:“你有一些令人难以置信的估值。”
摩根士丹利的菌株总结了CMBS投资者的当前困境：“如果钱继续倒入该部门和资产价值稳定，每个人都会好的。但如果利率快速上升300个基点，或者如果汇率上升和房地产不欣赏，可能存在一些问题。“