瑞士再保险因业绩弱于预期而受到投资者惩罚

瑞士再保险在3月2日公布2005年业绩的当天，尽管该公司实现了盈利，但其股价还是下跌了4.26%，至89.90瑞士法郎(合68.63美元)。该公司2005年的净利润为15亿瑞士法郎，而2004年为25亿瑞士法郎。利润减少了10亿瑞士法郎，主要是因为2005年的飓风造成的损失。

股价下跌的一个重要原因是该公司未能达到分析师的目标。“收益比市场预期低17%，”他说弗兰克Stoffel，投资银行分析师西德意志银行股票市场．

但他补充称，瑞士再保险也可能遭受损失，因为投资者对整个再保险行业持谨慎态度。斯托费尔说:“人们普遍认为，再保险不是一个投资的好地方。”“再保险类股已开始变得更具有周期性。如果有一个温和的飓风季节，情况可能会发生变化。目前投资者对任何损失都非常敏感。”

分析师认为，瑞士再保险的全年业绩不应遭受如此打击。“市场对它很苛刻。股价下跌了4%。蒂姆·道森他是瑞士投资银行的分析师Helvea．“我认为这有点苛刻。”

Stoffel表示同意。他表示:“我认为结果并不像价格反应显示的那么糟糕。”但斯托费尔也不认为结果特别好。“公司继续有不利的储备开发。它没有达到合并比率目标。”

在2005年上半年，瑞士再保险增加了2.55亿瑞士法郎的旧年储备，并在下半年释放了其中的3100万瑞士法郎，导致全年的总储备不足2.24亿瑞士法郎。瑞士再保险2005年传统业务的合并比率为110.3%。

斯托费尔认为，调查结果中有一些亮点。“积极的一面是，该公司公布了强劲的净投资收益，据该公司称，这是可持续的。它比我们预期的要强劲。”瑞士再保险2005年的净投资收入为54亿瑞士法郎，高于上年的49亿瑞士法郎。

但他补充称，这未必是买入该股的一个令人信服的理由。他表示:“公司短期内没有什么积极的故事可讲。”

Helvea的道森对公司的前景更加乐观。瑞士再保险最近获得了股东的收购批准通用电气保险解决方案这将使它成为世界上最大的再保险公司。

他表示:“从长期来看，瑞士再保险拥有巨大的潜力。”“它是财产/意外险和寿险业务无可争议的领导者，也是另类投资和资本市场风险转移的领导者。它已经找到了合适的首席执行官。这些股票价值不错。如果你的投资期限是2年或5年，那么瑞士再保险看起来相当不错。”