超大型可转换汽车交易卷土重来

上周40亿美元的可转换债券发行美敦力公司该公司此前也曾以类似的方式发行了50亿美元的股票安进公司今年2月，该公司证实了许多投资者和资本市场高管所希望发生的事情:巨额转换的回归。高级音符，5年和7年的男高音。票面利率分别为1.1 /2%和1.5 /8%，转换溢价为10%

美敦力将两笔200万美元的可转换债券定价为50%，并附加看涨期权价差覆盖。与安进的交易一样，此次交易的收益也将用于支持一项强有力的股票回购计划。

票面利率的定价是建议区间的一半。银行家们表示，在定价当天，美国国债息差扩大，并为最终结果辩护说，五年期国债1.5%的价格仍然是个不错的价格。

虽然近期规模较小的成长型发行公司的交易一直由只做多的投资者主导，但安进和美敦力(Medtronic)和安进都将80%以上的发行资金投入了可转换套利基金。一位资本市场高管表示:“你需要这些人来完成这笔交易，他们喜欢这种大型交易。”

美林(Merrill Lynch)，摩根士丹利(Morgan Stanley)，花旗集团(Citigroup)，美国银行证券公司和德意志银行(Deutsche Bank)是美敦力公司的联合账簿管理人前三名高管还在安进的ipo中担任领导角色。