减税对奶奶有好处。它也适用于妈妈和爸爸，甚至是一个家族的老朋友。任何想为孩子的大学学费存钱的人都可以参加国家赞助的免税529计划。亚博篮球怎么下串据美国国家财政司司长协会(National Association of State Treasurers)的数据，此类计划的资产从1997年底的不足33亿美元增至去年年底的720亿美元。1997年底是此类计划推出的第一年。每个州和哥伦比亚特区都提供529计划。最大的一家是弗吉尼亚州，其资产为141亿美元。
一个州将选择一个或多个基金经理来运行其计划，通常提供为期三到五年的合同。当这些合同需要续签时(今年将有几家公司需要续签)，基金经理们将竞相取代现任经理，赢得管理不断扩大的资产池的权利。包括加州(资产17亿美元)、爱达荷州(7500万美元)、密歇根州(12亿美元)和田纳西州(2800万美元)在内的至少7个州的计划正在竞标中。
不过，波士顿金融研究公司(Financial Research Corp.)的数据显示，2005年流入该计划的资金净流入从上年的137.2亿美元降至136.9亿美元。这反映出投资者对该计划的联邦税收优势的未来存在一些不确定性:这是布什政府2001年通过的《经济增长与税收减免和解法案》(Economic Growth and tax Relief Reconciliation Act)中的税收优惠之一，该法案将于2011年到期。国会是否会保留第529条还有待观察。
基金经理面临着一个更棘手的问题:利润率不高，甚至根本不存在。“T. Rowe Price的一些计划正在盈利，”该公司的高级大学储蓄计划经理蕾妮·博伊德(Renee Boyd)说。当然，这意味着巴尔的摩的理财经理没有从其他529个计划中获利。在TIAA-CREF，负责教育储蓄的副总裁菲利普·罗洛克(Phillip Rollock)说，“接近一半”的项目能够覆盖成本或“大致达到”。
更重要的是，随着费用持续下降，利润也越来越薄。晨星公司(Morningstar)的数据显示，除了普通的共同基金收费外，投资者每年平均还要支付53个基点的国家行政管理费。美世投资咨询公司(Mercer Investment Consulting)估计，随着新合同的续签，资产管理费用每年下降约5个基点。
即便如此，529计划的批评者认为，双重收费意味着消费者为产品支付了太多的费用。去年，国会就529项计划举行听证会，讨论了这个问题。
但基金经理们仍致力于市场。他们认为，规模经济的增长将有助于提高利润率。此外，他们希望与设立529账户的父母和祖父母建立关系，这样他们就可以交叉销售其他产品，比如个人退休账户。
MFS投资管理公司(MFS Investment Management)产品开发主管布鲁斯•哈林顿(Bruce Harrington)指出:“跨市场金融服务产品存在重大机遇。”富达投资(Fidelity Investments)负责大学规划的副总裁罗伯特·科科伦(Robert Corcoran)对此表示赞同:“我们从整体上看。我们也希望为客户开设退休账户。”
人口较少的州能够提供给潜在基金经理的资产较少，它们担心，当529份合同开始竞标时，可能很难找到新的供应商。
尽管市场增长迅速，但速度并没有完全达到预期。美世西雅图办事处负责人特洛伊•萨哈里克(Troy sahara)表示:“总体而言，情况令人失望。”“人们最初认为，会有大量资产流入这些计划。”
波士顿咨询公司Cerulli Associates的高级分析师路易斯•弗莱茨指出:“529刚开始兴起时，每个人都想分一杯羹。“期望值太高了。我认为现实已经到来。”
2002年，金融研究公司预测，到2005年底，529家公司的资产将达到1000亿美元，比目前的资产总额多出300亿美元。萨哈拉克和其他行业观察人士表示，有几个因素可以解释令人失望的增长:投资选择可能令人困惑，比个人退休账户更令人困惑。很少有公司将该计划作为员工福利。最后，还有一个长期存在的问题:美国人不喜欢储蓄。
自从529种保险计划问世以来——它们是以创造它们的税法部分命名的——主要参与者的名单已经发生了变化。从一开始，TIAA-CREF就运行着最多的州计划;今天的总数是12个。这反映出基金经理对教育机构退休计划的传统锁定。但当以529项资产管理进行排名时，TIAA-CREF在2003年被美国基金公司超过。截至2005年底，前五名分别是:美国基金(American Funds)，资产122亿美元;先锋集团(Vanguard Group)与总部位于马萨诸塞州尼德姆(Needham)的Upromise Investments达成了77亿美元的联盟。Upromise Investments是一家经纪交易商，专门帮助家庭为上大学存钱;Alliance Capital Management，资产60亿美元;富达投资(Fidelity Investments)， 55亿美元;TIAA-CREF, 52亿美元。
先锋集团教育市场集团负责人约翰•海伍德认为，市场份额转变的“分水岭事件”发生在2004年。那一年，vanguard和upromise合作伙伴以60个基点的费用从TIAA-CREF手中赢得了纽约价值18亿美元的529账户，据报道，这比TIAA-CREF低了5个基点。
12月下旬，Vanguard-Upromise集团还从TIAA-CREF手中赢得了密苏里州8.27亿美元的合同。Vanguard-Upromise目前在科罗拉多州、爱荷华州、内华达州和纽约州运营着总计81亿美元的计划，并将在5月份将密苏里州的资产加入其中。
至于TIAA-CREF，作为教育机构的主要资金管理者如何看待它的挫折?罗洛克说:“人们应该预料到，鉴于行业的增长，项目会不时转手。TIAA-CREF仍然保持着行业的领导地位。”
对所有资产管理公司来说，这个行业正变得越来越艰难，因为许多州都在大力压低费用。去年，当马里兰州8.30亿美元的529合同开始招标时，现任T. Rowe取消了75美元的注册费，并将管理费从38个基点降至30个基点;该公司履行了合同。
虽然2004年12月科罗拉多州529合同出台时，花旗资产管理公司保留了该州20亿美元资产中的大部分，但由于Vanguard-Upromise的报价比花旗低34个基点，仅收取75个基点，科罗拉多州剥离了一个3.6亿美元的计划。
一些州还要求竞标者承诺更多资源来推广529计划。在马里兰州，T. Rowe第一年将不得不在营销上多花75万美元，随后几年还会进一步增加。Vanguard-Upromise将把TIAA-CREF在密苏里州的营销费用增加一倍，平均每年至少200万美元。
马里兰州计划执行董事琼•马歇尔(Joan Marshall)表示:“自我们(2001年12月)首次签署合同以来，529行业已经发生了重大变化。”“我们希望为我们的账户持有人提供最优惠的价格。”
T. Rowe的博伊德对马里兰州的学费削减不屑一顾。她说:“我们最初竞购这项业务时，不确定它将如何增长。”“现在，我们的计划取得了显著的增长，我们已经能够以降低费用的形式，将增长带来的部分经济效益回馈给投资者。”(T. Rowe Price还在阿拉斯加经营着三个计划，其中一个在全国推广。资产总额约为17亿美元。)
如果基金经理的资金被提供给他们不管理的州计划作为投资选择，或者如果他们管理的州计划愿意向州外居民推销其计划，基金经理就可以获得额外的资产。但是管理这些项目是复杂的。基金经理必须跟踪投资者的所有计划(其中可能包括每个孩子的一个计划)，以确保他们不会违反联邦政府对每年提款次数和缴款总额的严格限制。行政规定因州而异。博伊德估计，T. Rowe在获得马里兰州的合同时，花了数百万美元建立了一个新的记录保存系统。
据金融研究公司(Financial Research)估计，资产低于5亿美元或平均账户余额低于1.5万美元的理财计划可能不会给基金经理带来利润。整个行业的平均余额略低于1万美元。
这样的计算可能会让较小的州受到冷落。爱达荷州财政部长办公室的投资经理丽莎·卡伯里(Liza Carberry)担心，TIAA-CREF的5年期合同将于3月到期，届时不会重新投标。卡伯里拥有529项资产，总计7,500万美元，平均账户余额不足6,000美元。(到目前为止，双方“仍在继续对话，”TIAA-CREF的Rollock说。)卡伯里指出:“每个州都有一个项目，有人在运行和执行。有很多人对这项业务感兴趣。”
小州可能需要更积极地推销他们的计划，提高他们的回报和有竞争力的费用，以吸引更多的州外投资者。价值141亿美元的弗吉尼亚大学储蓄计划(Virginia College Savings Plan)的执行董事戴安娜·坎特(Diana Cantor)提出了一个可能的解决方案。她表示:“有一些讨论认为，规模较小的计划可能希望与另一个州合作。”
一些小规模的基金经理可能会放弃529业务，但大公司可能会长期参与其中。T. Rowe的博伊德说:“对我们来说，这是一个非常重要的市场，因为这是我们客户的重要需求。”