斯里的努力

过去的十年来到了所谓的社会责任投资 - 这是其鼎盛时期的巨大增长 - 目前正在经历兴趣和交易所交易资金的高涨，可以说是华尔街最大的故事之一十年。但是市场上最大两次Ballyhoo的投资之间的关系充其量是可疑的。乍一看，这两个人应该是最好的朋友，每个人都有很多，可以提供另一个。但是这种协同的和谐并没有发生。

“Etfs已经长大了，”抱怨Reggie Stanley，SRI公司首席营销官卡尔弗特但这种增长“并没有真正降低对共同基金的需求”，这是他的公司的强项。ETF提供商表示，在大多数情况下，他们在自己的产品中看不到对社会责任基金的需求。

但需求少并不意味着需求为零。ETF提供者PowerShares资本管理是提供具有社会意识的ETF的两家公司之一吗怀尔德希尔清洁能源投资组合．另一种是巴克莱全球投资者”ishares.KLD精选社会指数基金．PowerShares最近还授权了WilderHill的第二个公开指数怀尔德希尔新能源全球创新指数，虽然没有基于它的产品尚未注册。

“我们认为在清洁能源中思考有很大的机会”布鲁斯邦德他补充说，“投资者应该把一部分精力分配到这个领域。”但不要指望PowerShares会推出一支覆盖面广泛的社会指数基金。邦德说:“你不会看到我们推出一只普通的社会责任基金。”同样，SRI人士也不认为etf是主要的吸引力所在。Stanley称，etf是"为那些希望在其投资组合中填满特定行业成分的人准备的"。

ETF世界内的怀疑是迎接SRI的令人费解。SRI团体和公司促进了投资风格，因为对投资公众的利益越来越兴趣，根据调查，SRI将SRI视为一切的车辆，从而节省环境，从而拯救企业荣誉。然而，虽然，根据Calvert，所有非Sri投资者的一半以上都是“有兴趣”，在将资金与社会负责的资金推迟，而近40％的投资者认为自己是社会负责的，投资者在社会负责任投资中的份额为2％达到11％，取决于你问谁。

与此同时，etf似乎有能力为其发起人把几乎任何投资都变成黄金。罗伯特•怀尔德，Wilderhill索引的创造者，授权许可，“在某种程度上，我很惊讶，在Wilderhill Clean Energy ETF中，资产在这么快地增长。“We started with a $10 million creation unit, and, I thought, ‘Well, that’ll take a few months.’” It took less than a day, and now the year-old portfolio boasts over $360 million in assets, making it one of PowerShares’ largest offerings by assets under management. Similarly, the Barclays KLD ETF has garnered more than $120 million since it’s inception a little more than a year ago. It stands to reason that, if SRI proponents want a bigger slice, ETFs would be a quick and popular way to do it.

总体而言，etf迄今并未回避更为晦涩的投资，包括一系列令人眼花缭乱的广泛指数基金，以及涵盖住宅建筑商、纳米技术、网络和水资源等专业领域的分行业产品。ETF行业的三家主要参与者，PowerShares，巴克莱和道富环球投资管理对于那些似乎无法足够快地创造出新的创新指数的指数提供商来说，它们之间的优势是一个福音。

那么，这两个人为什么还没有走到一起呢?

卡尔程他说，机构投资者可能要为两者之间的差距负责。亚博赞助欧冠他的公司和SSgA所依赖的庞大机构基础可能对“总体SRI投资风格”持谨慎态度，因为他们“对受益人负有受托责任，以他们愿意预算的风险获得最高业绩”。许多SRI基金和指数使用的负面筛选可能会让机构投资者感到过于限制性。亚博赞助欧冠

除了一些球员的说法，其他人说它可能只是时间问题。“我认为这可能会有更多的路，”托德拉森的发言人社会投资论坛假定。他认为，去年出现的两个SRI etf对SRI行业来说是正常的，Larsen指出，“随着产品在主流市场上线，它们也在SRI市场上可用。”

拉森认为，SRI在共同基金领域和ETF领域的代表性大致是成比例的。根据投资公司协会在2月，美国超过9万亿美元投资于美国约8,000个共同基金。通过SIF的计数，在去年年底，有201次SRI共同资金拥有1.79亿美元的资产。这是占共同基金总宇宙的2％。同时，摩根士丹利报告近320亿美元于1月份投资221美元，这两个社会负责任的提议占1％以上。

因此，拉森的比例理论并不太牵强，尽管其他ETF产品——标准普尔500指数——远远超过了类似的传统共同基金。etf的增长速度比任何其他资产类别都要快，自1999年以来增长了10倍以上。

当然，让ETF公司获得许可的SRI指数并不严重短缺。KLD研究与分析，该公司授权选择社会指数还有其他四家，其中包括知名的BGIDomini 400社会指数．Calvert产生自己的指数，甚至提供了索引共同基金，Calvert社会指数基金斯坦利票据提供更大的投资者 - 以讽刺的方式分享载类的形式 - 一笔费用在21个基点，远低于大多数ETF。

拉森指出:“市场上有几只SRI指数基金。”这意味着“该领域有增长空间。”

问题的部分原因可能在于人们对什么是好的投资有不同的看法。Calvert的斯坦利表示，他的公司“非常相信积极管理的好处”，这是etf目前还无法提供的。斯坦利表示:“我们确实认为，更具体的etf有一席之地。”他补充说，卡尔弗特正在“不断”评估是否应该加入这场游戏。拉森将其归因于“现有(社会责任)基金的多样化”。

SRI公司对新资产类别相对保守的做法，有助于解释它们对etf采用缓慢的原因。同样，ETF领域也有人对SRI持怀疑态度。

“我们并没有提出我们不觉得从投资者的角度感觉到的SRI类型的产品，”债券说。被要求详细说明，他指出，正如其他许多人一样，SRI定义的结婚性质。“当它没有相当紧张的时候，它真的很难判断它是否是社会负责的。”

Paul Mazzilli，摩根士丹利的ETF专家，甚至是调光视图。“如果你看看社会负责基金的历史，”他说，“他们没有非常好的表演者。”

事实上，尽管说SRI产品是糟糕的投资(换句话说，是会让你输得精光的投资)有些言过其实，但平均而言，它们的回报不如社会意识较弱的竞争对手。华尔街日报发现，投资者平均要放弃30个基点，折合成年率，以换取坚持自己的原则。而且，正如怀尔德所言，“我告诉全世界，这个指数可能会像石头一样下跌，这无疑让PowerShares很懊恼。”

然而，人们对这些产品的兴趣是不可否认的:Calvert的斯坦利承认，“如果你看看进入这两个etf的美元，它们并非微不足道。他们有意义。”他补充称，就资产流入而言，跻身SRI发行的前10名，意义重大。这么多钱很难忽视。

“到目前为止，ETF市场一直由巴克莱和州街主导地位，两家公司都意识到他们最大的短期机会是财务顾问，”大卫•杰克逊，博客的编辑ETF投资者和寻求alpha.博客网络说。“基于资产配置的FAS构建投资组合，而不是”主题“，当然不是”情绪化“主题，如同社会负责的资金。”

卡尔程与巴克莱的投资组合经理KLD ETF,补充说,他的公司的大型机构基础和道富环球依赖可能对“整体斯里兰卡的投资风格,”由于他们“受托责任受益人获得最高的性能,他们愿意风险预算。”许多SRI基金和指数使用的负面筛选可能会让机构投资者感到过于限制性。亚博赞助欧冠

“但是，”杰克逊指出，“随着etf被散户投资者更广泛地使用，专业etf应该会变得更受欢迎。”

怀尔德和PowerShares似乎就指望着这一点。对于基于他的全球新能源指数的ETF，怀尔德表示，“它会吸引大量买入吗?我相信是这样。鉴于我们在清洁能源指数上看到的情况，你必须预期它会表现良好。”他看到了两者之间的相似之处。

Cheng对此表示赞同:“(etf)的结构有利于SRI，当然因为它为有意追求社会责任投资的散户投资者提供了一个工具。”此外，他补充称，投资者对SRI etf的兴趣并非纯粹来自散户。他的基金一半以上由一家大型机构投资者持有。亚博赞助欧冠程拒绝透露投资者的姓名。

根据SIF的Larsen，其他人开始到来。“有人看着它，”他说。“有资金将降低派克。”债券和程都表示，他们对新的机会开放。如果沿着这条道路，许金希尔新能源全球权力被证明是成功的作为其前辈，它可能有助于对双方的怀疑论者以及零售和制度品种的警惕投资者进行缓解。