点击这里查看排名。
投资研究背后的想法很简单：收集有关股票，债券或其他安全性的大量信息，分析该信息，并决定是否买卖。这种计算与投资本身一样古老。
然而，在实践中，做一流的研究绝非易事。由于监管压力、市场动荡和预算削减，为华尔街主要经纪公司研究股票的男男女女们的日子越来越难过，这一点在过去五年中表现得尤为明显。
分析师曾经是金融界收入最高、最有名、最有影响力的人之一，但近年来，由于利益冲突丑闻，他们的翅膀受到了限制。2001年，纽约州总检察长艾略特•斯皮策(Eliot Spitzer)开始了一项调查，重点关注分析师是否愿意为了取悦公司的企业客户而牺牲自己的客观性。国会也就此事召开了听证会。斯皮策的调查最终与12家大型经纪公司达成了15亿美元的和解。该协议实施了一系列旨在限制投资银行家对分析师影响力的新规定，深刻改变了投资研究的做法。
在此期间分析师也面临大量的位错在股票市场的历史上最大的投机泡沫变成了深熊市——一个是9/11袭击和加剧了一系列惊人的涉及像安然公司和世通公司的欺诈行为,一些分析师认为未来。面对经济和监管方面的压力，证券公司纷纷削减研究人员和预算。
底线：今天的分析师面临更多的官僚主义，减少尊重，减少的影响力和较低的工资。
“分析师在过去五年中不得不处理很多，”大卫·玛丽斯说，在美国证券的Banc中涵盖了专业药品股票。“这仍然是一个非常有益的工作，但它绝对并不容易。”
通过所有的调查，负面新闻评论，结构行业转变和市场摇摆，一组选择的研究人员不仅应对改变，而且留在他们的专业之中 - 即使他们的同龄人的成绩逃离对冲基金，公司工作和其他看似更绿的牧场。今年，我们在机构投资者的第35届年度All-Americal ResearchTeam®中闪耀了这些练习表的聚光灯。亚博赞助欧冠
在今年的调查中上榜的320位分析师中，有19位至少连续五年被评为所在行业的第一名。美林(Merrill Lynch)的弗莱什曼(Steven Fleishman)和国际战略投资集团(International Strategy & Investment Group)的海曼(Ed Hyman)等人已经连续10年甚至更久蝉联同类基金的冠军。这19位分析师中的18位在我们排名的照片中被突出显示。(请联系摩根士丹利(Morgan Stanley)电信研究员西蒙•弗兰纳里(Simon Flannery)。)这些分析师的工作特点是固执、独立、敏锐的分析，对首席执行官和首席财务官的声明大加赞赏。它需要广泛的实地调查和关注投资客户的利益高于一切。这通常也需要相当大的个人勇气和法律风险。例如，马里斯被一家公司起诉，他给这家公司的评级是卖出。
称之为新的传统研究。
雷曼兄弟(Lehman Brothers)研究员蒂莫西•卢克(Timothy Luke)表示:“我们在过去5年看到的变化，在很多方面导致了更严谨的研究。”卢克连续7年被调查选民评为电信设备/无线类别的第一名。“如今，你必须从公司周围的人——供应商、客户、竞争对手——获取信息，而不是从公司那里。这对未来的研究来说是一件非常健康的事情。”
自今天所知以来，从研究开始变化了这么多。回到20世纪60年代的养老基金，共同基金和银行信托部门开始在向股票市场的主要力量途中积累大量资金。这些机构研究了经纪房屋，为他们的交易进行了思考，以帮助他们胜过市场。Lufkin＆Jenrette等开拓公司，如Donaldson，Lufkin＆Jenrette聘请了分析师，向公司提供基础研究，并为经纪客户提供想法。到20世纪70年代初，华尔街上的各大经纪公司都认识到研究的重要性，正如我们在1972年10月出版我们的第一个全美研究团队的II。
自第一次调查以来，大量改变了，该调查将Oppenheimer＆Co.作为华尔街的第一部研究能力。1975年会议解化经纪佣金，触发了迫使小型研究商店等小型研究商店的戏剧性下降，如OPCO，Mitchell Hutchins和WM。D.吹入更大的房屋的武器。由于委员会在20世纪80年代和90年代继续萎缩，投资银行费用成为支持越来越多更昂贵的研究部门的新经济基础。这促进了记录良好的利益冲突，分析师经常加入投资银行家在促进关于交易和战略的首席执行官，并经常向咖喱州向企业客户发出发光报告。
今天又回到了未来，分析师们再次聚焦于基础研究。但是，和以往一样，这样做并不容易。以马里斯为例，他连续六年都是他所在领域的一线队队员。今年2月，在他建议客户出售Biovail Corp.的股票后，制药商Biovail将他列为一宗诉讼的被告，指控分析师和对冲基金合谋压低了该公司的股价。马里斯表示:“要做这份工作，你必须愿意支持不受欢迎的观点，而这并不总是最让人舒服的事情。”马里斯与美国银行一起极力否认Biovail的指控，但在案件悬而未决期间拒绝就细节置评。“你必须对它有兴趣。你必须脸皮厚。”
当我们问这些有特色的研究人员，过去5年里什么发生了最大变化，以及他们是如何在这段时间里蓬勃发展的，他们的回答最响亮:选股和想法再次重要，因为来自投资银行家要求报道和正面评级的压力已经减弱。观点在研究部门再次占据首要地位的另一个原因是，对冲基金的崛起，它们作为华尔街最重要的客户基础，经常比传统的共同基金和养老金管理公司交易更频繁。
尽管取得了这些成就，一些屡获殊荣的投资者仍对卖方分析师地位的下降感到惋惜。弗莱什曼是过去十年来电力公司的首席研究员，他说这份工作不那么有吸引力，因为法规使得分析师更难与他们所研究的公司的首席执行官建立全面、自由流动的关系。上月从美林退休的弗莱什曼曾与首席执行官们就企业战略和潜在交易进行高层对话。现在，由于新的规则——最重要的是美国证券交易委员会的公平披露规则，该规则禁止上市公司的高管向选定的收件人披露重要信息——ceo们不太可能向分析师提出刺激性的问题。
“在斯皮斯特时代的工作中，这项工作变得更加简单，”弗赖士说，他补充说，他有兴趣在花一些时间与家人一起度过一段时间后开始自己的投资基金。“但我们也变得不那么相关。你不再是你部门的活动中心。“
新的监管制度也引入了官僚障碍 - 例如要求内部委员会和合规部门签署书面报告，评级变化和新覆盖范围 - 这使得分析师更加困难，以及时将他们的想法达到客户。这在一个更快的通信世界中特别重要，其中失去了几秒钟可以花费投资者大笔资金。
今天的Elite分析师正在拥抱新的时代。将在这种环境中繁荣最繁荣的研究人员是由工作的迷人方面越来越多的人。他们喜欢挖掘财务报表中的模糊细节，并通过挖掘零售店，港口，仓库等商务场所的公司前景来揭示关键事实。他们喜欢按摩所有这些数据来构建特定投资的案例。他们专注于提供帮助投资客户赚钱的想法。
“在互联网全盛时期，有很多人进入这个行业，他们既不合格，又出于错误的原因，”马里斯说。“其中很多人只是靠影射和道听途说就溜掉了，他们的工作也发生了巨大变化。但如果你的重点是搜寻原始信息，并与投资者相关，那么这份工作就根本没有太大变化。”
花旗集团(Citigroup)分析师戴维•拉索(David Raso)补充道:“如果你今天来到这个岗位，你最好确保自己真的喜欢智力上的挑战。”拉索在过去6年里一直是机械行业的高管。“这份工作五六年前那种轻浮或虚荣的一面早已不复存在。”
这应该为DLJ联合创始人William Donaldson等研究开拓者的面临的笑容带来笑容，因为SEC董事长于2003年至2005年试图清理他的旧职业。在DLJ的早期期间，唐纳森曾经作为一个行业会议的牙医提取有关医用供应商新牙钻的信息。他称之为“scuttlebutt方法”。这种鞋皮研究又回来了。今天它比以往任何时候都更重要。