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过去的一年，Pundits一直预测对冲基金基金业务的灭绝。推理：由于养老基金经理和其他机构投资者越来越精明，他们将转向MultSrategy Symer-Ma亚博赞助欧冠nager公司以满足他们多元化的需求，并避免资金资金的第二层费用。
康涅狄格州格林威治的9月崩溃 - 基于康斯坦特顾问 - 一个92亿美元的Multistrategy经理，在不到两周的时间内损失了60亿美元，主要是由于一个糟糕的能量赌注，可能只是让专家改变他们的调整。苋菜投资者认为，在多美元的资金中持有直接职位的投资者认为，他们的大部分资本在几天内蒸发。相比之下，其中持有的那些是较大的多语言组合的一部分，逃脱了较少的破坏性损失。
“发生了什么是基金资金的广告，”纽约信贷瑞士信贷素质的对冲基金研究和经理选拔领导者表示，“Ed Robertiello说。“大多数投资苋菜的资金资金在5％的范围内曝光;虽然它伤害了，但这不是绝对的灾难。“罗伯里罗的基于苏黎世的公司，截至6月份的对冲基金的资金估计了200亿美元，在苋菜中沉没了约800万美元的相对价值和多际策略投资组合。
实际上，资金基金公司长期以来一直将自己定位为这种灾难的自然解毒剂。他们争辩说，他们多样化的投资组合和广泛尽职调查的价值证明了额外的费用。即使是苋菜上丢失钱的公司也可以争辩说，一些爆炸是不可避免的，最大限度地减少损害的最佳方式是投资于对冲基金的多元化基金。
许多投资者都同意。首都在苋菜倒塌之前自由流入对冲基金的资金，如2006年资金基金50款，我们最大的多名多年党对冲基金公司的第五次年度排名所证明。截至2006年6月30日，该名单上的50名管理人员在2006年6月30日占资产的总额，较年前的4540亿美元增加了21％。许多公司更快地增长，特别是那种像黑石替代资产管理那样的产品，其产品被量身定制于机构投资者。亚博赞助欧冠
“今年资金基金的机构利益一直非常强劲，”纽约的鲍阿姆资产分配负责人（名单第15号）表示，其资产增长了近41％，达到131亿美元。
London-based Man Investments, which ran $39.8 billion in multimanager hedge funds as of the end of June, takes the top spot in this year’s Fund of Funds 50. Man unseats last year’s No. 1 firm, UBS, in large part because the Swiss giant sold its $18 billion Global Asset Management fund-of-funds business, along with three private banking units, to Julius Baer Group in December 2005 for $4.6 billion. (Julius Baer, unranked last year, leaps to No. 8 on our list.) Even so, Zurich-based UBS had $37.8 billion in fund-of-funds assets under management and falls just one place in the ranking. Geneva’s Union Bancaire Privée ($30 billion in assets), New York’s Permal Asset Management ($26 billion) and HSBC ($25.2 billion) round out the top five.
大想要更大，特别是在大规模 - 而且很大程度上没有开发的 - 美国养老金投资组合。在伦敦的GAM重新开放了新的投资资金，并将其整合到基于苏黎世的朱利叶斯巴默的欧洲产品系列，正在积极进入美国市场。2005年9月，在宣布出售给朱利叶斯巴默时，Gam聘请了约瑟夫Gieger来抬起它的美国努力。Gieger，曾经跑过基于日内瓦的Lombard Odier Darier Hentsch＆Cie的纽约办事处。（资产40亿美元的40号），他的客户要求便携式的alpha和其他“创新类型的产品”，这GAM’s merger with Julius Baer makes possible.
资金基金之间的其他主要巩固发生在一家公司内，当时在1月份的信用瑞士将其先前将其单独单独分开的苏黎世和纽约企业纳入一笔20亿美元的替代投资单位，通过Ramon Koss跑出瑞士。第7届仲裁公司，其CSFB替代资本于去年的第21号，有一个23人的研究团队，使其能够专注于为其高净值和其机构客户提供量身定制的解决方案。喜欢Gam，Credit Suisse正在积极追求美国养老金。
Manager due diligence is a big focus at all of the firms in the Fund of Funds 50. The fund-of-funds group at Blackstone, for example, draws on that firm’s sprawling network of in-house managers, portfolio companies and Wall Street partners to get a clearer view of a potential holding’s real risk profile. BAAM withdrew its investment in Amaranth this summer, after BAAM representatives visited Amaranth’s energy traders in Calgary, because of concerns about the size of its natural-gas positions.
许多对冲基金的基金完全避免了60亿美元的崩溃。“我们没有参与苋菜的情况，我们为此而感到骄傲，”芝加哥的梅西洛队的先进战略首席执行官Martin Kaplan说（第18号以107亿美元）表示。“我们没有指望基金爆炸，但我们的工作确实表明正在进行大量风险。”
像列表上的许多公司一样，Mesirow正在朝着基于解决的解决方案的设计方法，以设计对冲基金的资金。“当我开始在业务中开始时，有一种单尺寸适合所有的心态，”Kaplan说，他在1995年加入Mesirow之前在芝加哥的Katten Muchiin＆Zavis担任律师。“今天我们want to make sure we’re adding as much value as we can.” Mesirow runs about one third of its money in custom portfolios tailored to a full spectrum of targeted objectives — everything from big funds looking for full-fledged portable alpha to family offices that simply want to squeeze higher returns out of otherwise conservative portfolios.
基于纽约的Arden Asset Management也在迎合自定义解决方案的机构投资者中增加的胃口。亚博赞助欧冠该公司，尽管其资产增加了30.4％，但达到了120亿美元，以120亿美元增加，这是在业务创造独特产品的13年内拥有顶级对冲基金经理建立的关系。“We’ve been able to customize programs that run along whatever the lines are that are of interest to our clients — managers that have a longer duration to their investment theses, different transparency considerations or a desire for a more focused approach to portfolio construction,” says Arden CEO Averell Mortimer.
无论是个体资金基金经理是否都称这种关注程度，是一个自定义组合或单独的账户，个性化方法有助于许多最大的多人经营享有的收益。在过去两年中，50资金基金管理资产的资产增加了近1亿美元。列表中的大多数公司都坚持认为他们可以充电的绝对不推动 - 通常是资产的1％至1.5％的管理费，奖励的奖励费率为5％至10％。
“这些费用显着稳定，”梅斯利多的卡普兰说。“如果您能够产生强大的风险调整的回报，并在公平的费用下进行费用，那么客户将愿意为此付出代价。也就是说，随着机构越来越多地分配到这一领域，将至少存在不断的压力来证明您的费用。“这种理由的过程采用了无数的形式作为Mesirow修补程序与他们的平台，以创造他们希望的希望将成为典型的养老基金的透明度，贸易环境，投资人才，高触控服务和尽职调查。
虽然机构投资者越来亚博赞助欧冠越多地绕过基金基金渠道，但由于对冲基金的总体划分相对较低，因为大多数机构的许多人为他们的许多人来说，这可能无法意识到。“基金策略为机构提供了一种进入才能和睡眠的方法，”Gam的Gieger说。“我们看到很多人谈论直接，但随着所需的持续监测和正在进行的监测的水平，他们不一定很快就是这样做。”
苋菜的崩溃是提醒投资对冲基金的风险。正如鲍姆的贝尔工人所说，“一定的机构与直接发布的机构已经达到了一点叫醒，这并不容易。”一世
资金资金基金由副议会米歇尔比肯福德与研究人员Ben Hansen进行编制，根据研究运营集团Sathya Rajavelu和高级编辑Jane B. Kenney的指导。不可避免地，我们将忽略了一些属于我们名单的机构。如果我们错过了你的话，请发送电子邮件至fof50@iimagazine.com，要求2007年排名调查问卷。