五年前，基于纽约的Real Estate的美国投资管理部门纯粹是一名家庭球员。今天，该公司的投资组合管理人员正在预订大量的跨大西洋航班。Of ING Clarion’s $14 billion in assets, about $2 billion are in Europe, held by a variety of institutional and subadvised mutual funds, including the $393 million ING Global Real Estate Fund, launched in 2002, and the nearly $80 million ING International Real Estate Fund, launched earlier this year. There’s good reason for ING Clarion’s new focus: The firm’s European investments have gained more than 34 percent annually over the past five years.
Clarion有很多公司。虽然欧洲房地产主要是国家或地区的发挥，但“欧洲的投资正在全球化，”荷兰欧洲公共房地产协会研究主任Fraser Hughes说。
摩根士丹利投资管理全球房地产负责人Theodore Bigman表示，趋势正在采集力量。“特别是2006年，公众和企业养老基金社区已接受并试图迅速向非美国迅速分配。上市房地产市场，”他说。自1997年以来，Bigman的团队在管理下大约200亿美元，一直在公开交易欧洲物业公司。
其他大钱经理在该部门越来越活跃地包括伦敦的亨德森全球投资者，该投资者达到全球房地产投资组合，达2亿美元（142亿美元），基金复合体，如富达投资和Reit专家科恩＆Steers，最近同意在哈里汉群体的欧洲欧洲联盟委员会中获得剩余的50％股权，管理35亿美元。Barclays全球投资者，美国最大的REIT经理，拥有超过100亿美元的资产，预计艾米·斯基莱德手表示，即将推出全球REIT指数产品，艾米·斯基尔德格（Amy Schiolder）监督该公司的Reit Investments。
公开交易的欧洲房地产行业包括重型和非Reit公司，已被称为相应的公认。在过去的五年中，基准FTSE EPRA / Nareit Property指数已经攀升了平均每年32.5％，而上市北美财产的可比较指数的22.8％，上市亚洲财产的23.8％。
对欧洲物业的兴趣不太可能很快就达到。2003年在法国首次亮相的销售突出了该部门的健康增长。现在，一个房地产“大爆炸”是在冒险的，与U.K.和德国有望在明年介绍房地产。这应该解锁新的供应，使房地产投资更简单，更多的税收高效，更有吸引力，特别是寻求收入的投资者。U.K.将于1月份介绍其Reit政权，德国预计将密切关注，虽然确切的时间和细节仍在讨论。
在U.K.制度下，REITS必须支付其作为股息的90％，因为他们在美国的房地产下行不会纳税，只要它占总收入的至少75％，就不会纳税。截至10月下旬，德国政府的立法草案虽然与U.K.的广泛相似，但其含有两种限制：它将重新获得10％的房地产公司收集了10％的房地产公司，因为令人担忧可能导致更高的租金。
上市房地产市场有足够的空间来在U.K.和德国成长。据华盛顿全国房地产投资信托协会的依据，两国投资级商业物业市场将各自值得大约1.15万亿美元。但是，在U.K.中，只有约5.5％的市场被公开交易。在德国，这个数字小于1％。
随着两个国家的首页，欧洲上市的房地产市场“在未来五年中，欧洲的房地产市场可能很容易超过两倍，”Ing Clarion的Steven Burton，他监督了公司Radnor，宾夕法尼亚州办公室的房源上市房地产投资。尽管增长剧烈，但该部门已被打倒，Burton期望欧洲Reits在未来12个月内每次返回8％至12％，而美国Reits的4％至6％。
如果法国是任何指导，投资者都有理由在长途繁忙的情况下乐观。当该国家介绍其Reit结构 - 叫做SociétésFrançaisesd'ConvestisementsImobilièrsCotées，或者斯科斯 - 几乎所有上市的房地产公司转换为SIIC状态。曾经折扣净资产价值超过10％的折扣的部门现在以10至20％的溢价交易。今年至9月上市法国财产以美元条款返回55％（约7至8个百分点来自欧元升值）。
伯顿，谁超重法国财产，看到了进一步的增长。“这是一个在其Reit公司的质量和整体经济方面达到了甜蜜点的国家，”他说。尽管如此，对法国城镇中心的历史特征的敏感性和小租户的权利可以使发展迅速。That’s why Burton favors two well managed SIICs that have been successful in bringing new supply to market: Paris-based Unibail, which invests in office and exhibition space in and around Paris and retail space throughout France, and Klépierre, a Paris-based shopping center and office property company.
在U.K.亨德森全球投资者财产股权负责人帕特里克·萨伯纳表示，所有主要上市的房地产公司计划转换为Reit状态，他们目前正在商业股票负责人股票总额或低于净资产价值。Sumner超重三个未来U.K.在折扣上订立交易，以纳米的价格为6％至9％：英国土地投资区域U.K.零售业和伦敦办公空间;土地证券，市办事处的市场领导者;和哈默逊在欧洲举行伦敦办事处和购物中心，包括法国。这使得Hammerson的库存便宜地玩法国房地产。
在U.K中的首次主要的U.K.列出的房地产公司之一，在斯劳德州的首席财场之一，最终可能最终在市场上推动更多专业化。斯劳已经减少了其住宅和零售控股，以加强其对公司称之为“灵活商业空间”的关注 - 可用于制造，轻汇编和研发的属性。作为Reits，Sleatel说，U.K.物业公司将“与今天看起来完全不同。”
许多国际投资组合管理人员对德国的前景特别看涨，公开交易的房地产仍处于初期阶段 - 因此，Reit市场最大的房间增长。一些上市公司 - 包括基于Bonn的IVG Immobilien，其中监督价值E174亿的泛欧商业房地产投资组合 - 已宣布旨在一旦法律允许的拨入REIT状态。
商业房地产市场也可以从德国公司获得电梯，这可能被驱动，以货币化他们携带本书的比例相对较大的财产。2005年底，根据慕尼黑的罗兰伯格战略顾问最近的一项研究，13名达克斯列出的德国公司拥有欧元兑换欧元的财产，占据其资本的约10％。
鉴于德国的重新立法的最近修正案，对居住部门的影响是Myky。尽管如此，Clarion的Burton断言Reit STATUS的税收优势只是值方程的一部分。他拥有德国西南部和西南部的德国德国威霍恩的德意志威霍恩近22,000家。伯顿说，该公司是“善于翻新旧公寓，并将它们转化为更具资金和美观的东西，”伯顿说。
与任何投资一样，欧洲的增长故事具有剧集曲折的潜力。雷曼兄弟纽约高级Reit分析师David Harris争辩说Reits的税收处理可能很容易受到政治混血的影响。在越非立即的期限中，欧洲中央银行的利率徒步旅行可能会对该部门施加阻碍。
尽管如此，德国房地产市场变得更加投资者友好，任何接近一期的挫折可能会因企业和机构而越来越多的需求而越来越多的回报。Burton说：“如果您喜欢公开上市的美国Reits，则可以在欧洲获得比较的返回但更多多样化”。
谈到房地产时，旧世界最大的市场似乎已成为新的新世界。