根据一项研究，流入对冲基金的资金中最大的一部分不是来自养老基金，而是来自捐赠基金Greenwich Associates．报告发现，美国企业养老基金仅将0.9%的资产配置给对冲基金，公共养老基金仅将0.7%配置给对冲基金。但在美国，捐赠基金平均向HFs投入了12.3%的资金，规模较大的基金投入的更多。根据Greenwich的数据，超过10亿美元的捐赠基金将其19%以上的资产用于对冲。研究表明，养老金计划的小额投资在一定程度上是由于对冲基金传统上缺乏透明度，以及养老基金担心找不到最好的基金经理会导致糟糕的业绩。另一方面，对冲基金反对养老金，不仅因为他们拒绝变得更加透明，还因为他们担心这些巨额资金可能会使基金“在交易中不那么灵活”。对养老基金更有吸引力的是私募股权和房地产，这两项投资分别占其资产的3.6%和3.9%。