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2006年阿尔法奖-顶级机构经纪
去年11月，摩根士丹利(Morgan Stanley)提拔理查德•波多加洛(Richard Portogallo)为股权融资服务全球主管，共同负责大宗经纪业务和美国股票业务。
| 2006年alpha大奖 | |
| 现在有时间 | 介绍 |
| 现在有时间 | 主要经纪人 |
| 现在有时间 | 政府 |
| 发布时间：09/15/06 | 法律-离岸和在岸 |
| 版本:09/18/06 | 会计 |
| 版本:09/19/06 | 技术 |
| 现在有时间 | 方法 |
| 现在有时间 | 对冲基金100的宠儿 |
| 现在有时间 | 由服务方面的顶级公司 |
波多加洛表示:“大宗经纪业务不再仅仅与股票有关。”他是摩根士丹利大宗经纪业务部门最早聘用的员工之一。“我们的固定收益部门受益。股票收益。我们公司和我们的客户都受益于强大的大宗经纪业务。”
摩根士丹利大宗经纪业务的实力在2006年阿尔法大奖(Alpha Awards)中表现得淋漓尽致。Portogallo的公司连续第二年获得了总冠军。然而，这一次投票非常接近。摩根士丹利(Morgan Stanley)以微弱优势击败了长期竞争对手高盛(Goldman, Sachs & Co.)。排名前五的投行之间的竞争尤其激烈。高盛比去年上升了一位，而2005年排名第二的瑞士信贷(Credit Suisse)跌至第五位，仅次于美银证券(Banc of America Securities)和瑞银(UBS)。
长期以来，摩根士丹利和高盛一直主导着大宗经纪业务。据Sanford C. Bernstein & Co.高级分析师欣茨(Brad Hintz)估计，2005年美国证券业55亿美元的大宗经纪业务及相关净收入中，这两家公司约占一半。尽管日益饥渴的竞争对手急于挖走客户和人才，但它们仍能保持市场份额，这反映出它们的业务深度和品牌影响力。对于创建对冲基金的新经理来说，获得高盛(Goldman Sachs)或摩根士丹利(Morgan Stanley)的授权作为主要经纪商有助于吸引资产。
在摩根士丹利，大宗经纪业务的管理职责由地区业务主管负责:美国的帕特里克•莫蒂默(Patrick Mortimer);沃伦·霍姆斯和杰克·英格利斯在欧洲，库尔特·贝克在亚洲。这四家公司都直接向Portogallo报告，都是一个11人运营委员会的成员，该委员会每周召开一次电话会议，每季度召开一次更正式的会议，讨论战略。
客户喜欢这样的结果。在用来确定机构经纪业务总体赢家的8个不同服务类别中，摩根士丹利有4个排名第一——业务咨询、资本引进、客户服务和融资。(算法交易没有在计算中使用，因为它已经作为交易执行和交易技术评分类别的一部分。)
摩根士丹利在客户服务方面出类拔萃——这并不奇怪，因为在大宗经纪业务的500名左右员工中，有近一半专门从事客户服务。就连波多加洛和地区负责人也加入进来。“我和客户打交道已经有20年了，”莫蒂默说，他本人仍在处理一些重要客户。
高盛也为其客户服务的赞美，整理在摩根士丹利和博福证券背后的评分类别。高盛依靠两个全球头，米切尔利伯曼和拉维辛格，以及区域高管，以使企业挖掘到银行的中枢神经系统中。
高盛在证券借贷、交易执行和交易技术，以及算法交易这三个评分类别上都领先摩根士丹利。高盛在交易方面的成功，很大程度上要归功于2000年收购了券商Spear、Leeds & Kellogg及其电子交易系统Rediplus。该公司的许多大宗经纪业务客户都使用了该系统。利伯曼说:“我们有一个非常强大的平台，在亚洲、欧洲和美国都有非常强大的区域存在。”“我们完全融合了。”
全面整合——即能够在任何时候都在所有市场进行无缝交易——对客户和他们的机构经纪商来说都很重要。它帮助高盛这样的公司抓住了多策略对冲基金的业务，这类基金的交易往往更活跃，产生的收入也比传统的多空基金更多。
技术是一个崭露头角的主要经纪人表示他们拥有更好的竞争对手的优势 - 而且很少有比美国的Banc更定罪。1月份，BOFA推出了其新的液体产品优质经纪平台，处理利率衍生品，国债和期货。2002年，克里斯托弗PESCE从高盛加入来自高盛的BOFA，扩大其超越股票的优质经纪业务，表示，该银行能够快速获得新的平台，因为它不必围绕现有技术设计。
总部位于纽约的机构经纪业务全球主管佩斯表示:“我们没有遗留系统的负担，所以我们能够从其他公司招聘人才，避免问题，并利用市场上现有的新技术发展我们的平台。”他补充说，20年前率先开展大宗经纪业务的高盛、摩根士丹利和贝尔斯登必须围绕现有的、更过时的体系进行建设。
BOFA在PESCE加入的时候，该公司的迅速增长 - 该公司在PESCE加入时拥有190人经纪人;今天它有450 - 在今年的结果中反映出来。银行总体上跳跃了两个到3号，并在运营和报告和报告技术中排名第一。
佩斯认为美国银行可以做得更好。与他的前雇主高盛(其大部分收入来自自营交易)不同，美国银行的业务主要基于融资和贷款。“该银行的资产负债表和资本是首屈一指的，”佩斯在谈到美国银行的贷款能力时表示。“现在我们有了完整的产品套件，我们预计将继续获得市场份额。”
为此，BOFA将需要扩大其国际足迹，因为更多的对冲基金正在寻求在全球范围内进行交易。基于芝加哥的Spect全球基金会主席Ron Suber表示，无法提供非美国的主要经纪商。“Brazil, Russia, India, China, Asia and Europe — you’ve got to be there because that is where the hedge funds are going to go for alpha and opportunity,” explains Suber, who was head of Bear Stearns’ prime brokerage sales before joining Spectrum in the spring. Clients say one of the reasons Suber’s old firm falls in the Alpha Awards this year is that the New York–based investment bank is not sufficiently global to keep up with hedge funds’ demands.
瑞银(UBS)、瑞士信贷(Credit Suisse)和德意志银行(Deutsche Bank)排名并列。欧洲三大银行一直在努力争取市场份额。在瑞银(UBS)，大宗服务部门全球主管亚历克斯•埃利希(Alex Ehrlich)自3年前离开高盛加盟这家位于纽约的瑞士银行以来，一直在忙着增加人手和服务。埃尔利希说:“很明显，要创建世界领先的大宗经纪业务之一，需要花费数亿美元，需要数百人，需要数年时间。”他的公司已经开始看到他的劳动成果。瑞银(UBS)上升一位，排名第四。
瑞士信贷(Credit Suisse)今年跌至第5位，反映出大宗经纪领域的竞争有多么激烈。瑞信(Credit Suisse)的吸引力仍在增强。今年早些时候，它取得了重大成功，被纽约Old Lane Management聘为首席大宗经纪公司。Old Lane Management是由摩根士丹利(Morgan Stanley)前高管组成的一家规模35亿美元的对冲基金公司。
与一些竞争对手不同，瑞信对大宗经纪业务采取了非常有针对性的策略。瑞士信贷(Credit Suisse)驻纽约机构经纪业务全球主管菲利普•瓦桑(Philip Vasan)表示:“我们是一家接触广泛的机构经纪公司，客户与为其提供服务的代表的比例相对较低。”“这是通过维护精心挑选的客户群来实现的。”与摩根士丹利(Morgan Stanley)和高盛(Goldman)各自拥有超过700家对冲基金客户不同，瑞士信贷(Credit Suisse)表示，它只选择为400家对冲基金经理提供服务。
在客户眼中，德意志银行的排名也在上升。这家德国大银行一直非常积极地建立其大宗经纪业务，仅今年就招聘了40人，其中包括几名高管。它在今年的阿尔法奖中排名第六，比2005年上升了一位。
Deutsche以信用衍生品，掉期和其他合成证券为专业知识而闻名，正在推出固定收入的主要经纪业务。它最近聘请了来自Goldman的Mel Gunewardena来运行它。该公司全球主要经纪主管马克哈斯表示，该银行也向巴基斯坦和其他亚洲新兴市场等国家扩展到了地理范围。
即使是排名靠后的公司也显示出了实力。总部位于纽约的投行雷曼兄弟(Lehman Brothers)正在向大宗经纪业务投入更多资源。两年前，雷曼合并了其股票和固定收益大宗经纪业务部门——该公司正受益于对冲基金对债券日益高涨的热情——众所周知，该公司在债券领域拥有强大的业务。雷曼在算法交易、融资、证券借贷、交易执行和交易技术这四类业务中排名前五。它赢得了算法交易，这已成为大多数机构经纪提供的重要产品。
即使是在我们的调查中总体排名第十的美林(Merrill Lynch)，在过去几年的几次失败开局之后，也可能终于开始发挥其潜力了。该行一直在建立其大宗经纪业务资源。去年，它聘请了摩根士丹利(Morgan Stanley)的杰弗里•彭尼(Jeffrey Penney)来打造其股票衍生品;今年，他被任命负责全球融资，包括大宗经纪业务。客户表示，该公司已经有了很大改善。美林在融资和证券贷款这两项主要业务中分列第三和第四位。
美林(Merrill)和雷曼(Lehman)等投行竞争对手加大投入，更不用说欧洲大型银行的大力推动，这是否让市场领军企业摩根士丹利(Morgan Stanley)感到担忧?
Portogallo说:“显然，我们很重视我们的竞争对手，但坦率地说，这种情况已经持续了15年。
摩根士丹利(Morgan Stanley)的莫蒂默(Mortimer)说，许多公司并不真正了解，公司需要投入巨大的精力和资源来处理大宗经纪业务的基本阻碍和处理工作。因此，他补充说，这些公司要么失去热情，要么生产质量较差的产品。