在蓬勃发展的全球并购市场中，很少有地区像日本这样炙手可热。在日本失去的十年经济停滞后，日本企业界积极进行重组，外国买家纷纷涌入日本，以低廉的价格收购日本资产。过去4年，涉及日本企业的并购交易增加了两倍以上。
现在，在扭曲的扭曲中，表明了日本公司的重新活力和信心，合并活动的最大增长是在海外进行。日本公司在国外探视了优惠，寻求利用他们的新发现健康，开放新鲜途径以获得增长。而该国的大银行，近年来的合并产品，与基金齐平，只能为收购波融资太多。
“日本企业认识到重组的重要性,现在经济状况良好,他们急于寻找新的机会,“Isao日本久保田公司说,军事大学经济学教授在日本东京和前主席孤星收购,美国收购公司的一个部门。
大和证券SMBC Co.驻东京的资深并购银行家Seiji Sato也赞同这一观点。他解释说:“由于人口不断减少，日本的增长机会有限。”“国内市场已经饱和，因此企业将目光投向海外，寻求进一步增长。”
佐藤应该知道。他所在的银行为日本板硝子玻璃公司(Nippon Sheet Glass Co.)最近斥资30亿英镑(55亿美元)收购规模约为其两倍的英国玻璃制造商皮尔金顿集团(Pilkington Group)提供了咨询。的交易,在6月完成,使NSG粗糙平价销售的行业领袖,日本旭硝子co .)和法国的圣戈班,给日本公司在欧洲和美国市场,以及在中国和印度等快速增长的新兴市场立足。
该公司总裁藤本克二(Katsuji Fujimoto)最近在东京的一个研讨会上解释了这笔交易的理由，他表示:“我们不能只着眼于日本扩大业务。”
据资本市场数据提供商Dealogic的数据，今年1月至8月中旬，日本公司宣布了162宗收购非日本实体的交易，总价值208亿美元。这一数字超过了2005年宣布的价值159亿美元的海外收购交易，是2003年总额的五倍。2003年，日本公司仍在为通货紧缩和国内增长停滞而苦苦挣扎。相比之下，今年前7个月宣布的海外并购交易总额为1,054亿美元。
当然，日本公司在海外购买宾夕法尼亚州海外购买兵团在全国20世纪80年代末期泡沫经济的鼎盛时期，当索尼公司抢购哥伦比亚的哥伦比亚图片公司和三菱庄园公司买了纽约的洛克菲勒中心。然而，大多数高价购买都令人生意存在。三菱庄园抵押洛克菲勒中心控制洛克菲尔中心1995年的房地产投资信托，当使用它用于控制财产的合作伙伴破产时。哥伦比亚虽然仍然在索尼折叠中，但在过去17年的大部分时间里，父母的收入和管理时间都是流失。
这一次，海外收购的激增看起来更加可持续。一位驻东京的美国资深投资银行家说，与泡沫时代的交易不同，如今的收购主要是战略性的。泡沫时代，大量的国内流动性促使日本企业为炫目的房地产支付过高的价格。在解决了国内的问题之后，日本企业正将目光投向海外，以扩大产品范围，扩大地理范围。
野村证券驻东京的投资银行执行董事Hiromi Yamaji总结道:“在竞争激烈的国际环境中，你必须成为一个全球性的参与者。”
此类全球考虑因素驾驶东芝公司同意从其U.K.父母，英国核燃料，2月份以54亿美元的价格购买宾夕法尼亚州的西屋电气公司。该协议正在待定美国监管批准，将使东芝成为世界上最大的核电站供应商，并使其成为其国内优势的强大美国和国际存在。President Atsutoshi Nishida says he hopes the acquisition of Westinghouse - and its pressurized water reactor technology, which Toshiba had licensed - will help his company win the lion's share of any new orders in the U.S., where utilities are mulling the construction of some two dozen reactors after a near 30-year hiatus in orders, as well as a third of the ten to 15 plants that are planned in China.
东芝胜过来自日本三菱重工业的竞标竞标，赢得西屋队。它正在谈判为三名合作伙伴的49％的企业销售 - 日本贸易公司Marubeni Corp.，工程公司Ishikawajima-Harima Repend Industries Co.和U.sting Engineering Outfit Shaw Group。
合并活动的激增是日本工业在裁员后的90年代更新活力的欢迎标志。经济的崩溃深入债务，并以剩余的能力击落。许多日本公司被迫放弃他们对全球优势的雄心，而不是偿还借款并重组其国内业务。
重组的必要性引发了90年代末和本十年的早期的国内合并活动的高兴，立法改革的趋势包括在1997年提取禁令公司并在2001年创造了剥离制度这使公司能够换流资产。然而，当它来到跨境交易时，最值得注意的交易涉及外国购买的苦恼日本资产，所谓的交易。这些包括法国汽车制造商Renault Corp.的1999年购买了日本前长期信用银行的同年日产汽车公司和私募股权公司Ripplewood Holdings'收购的控制44％。
野村证券的Yamaji说:“在20世纪80年代，日本90%的跨境交易都是流入流出的，但在那之后，大多数都是流出流出的。”“现在交通是双向的。”
更强劲的资产负债表和重新增长的利润——过去三年企业利润以两位数的速度增长——使日本企业处于更加膨胀的情绪中。2004年，索尼牵头的一个财团收购了美国电影公司米高梅(Metro-Goldwyn-Mayer)。自那以来，收购外国公司的活动一直在反弹。
“日本投资银行业投资银行董事总经理Stefan Green说，日本公司对其公司的前景变得更加自信。”“他们在前几年完成了很多工作，以削减成本，提高现金流量并开始支付返回银行。企业管理层发现他们的现金手头，他们已经稳定了他们的业务，改善了边缘，现在他们想要快速发展。他们想要快速发展。“
日本企业最初的收购目标是亚洲，但在过去两年中，它们已将目光转向了美国和欧洲。今年1月至8月初，企业宣布的美国并购交易价值86亿美元，欧洲并购交易价值50亿美元，亚洲并购交易价值52亿美元。格林说:“日本公司开始意识到，特别是规模较大的公司，他们需要打入美国和欧洲市场，以实现可观的营收增长。”
廉价金融的准备就绪可用性是推动公司对外国收购的兴趣。虽然日本银行在近六年内首次提高利率，但由于国际标准，它们仍然非常低，许多公司能够以约3％或略高的价格借款。
同样重要的是，日本银行业的重组造就了少数几家拥有充足放贷能力的大型银行。这种金融影响力帮助银行跻身并购顾问的行列。截至8月初，大和证券三井住友银行(Daiwa Securities SMBC)在日本并购顾问公司中的排名从上年同期的第七位升至第二位，这在一定程度上要归功于拥有其40%股权的三井住友金融集团(Sumitomo Mitsui Financial Group)的火力。按资产计，三井住友金融集团是日本第二大银行。根据Dealogic的数据，大和SMBC参与了57笔交易，价值246亿美元，仅次于排名第一的瑞银(UBS)，后者为248亿美元的交易提供了顾问服务。大和三井住友银行(Daiwa SMBC)、瑞银(UBS)和拉扎德(Lazard)都是日本板硝子(Nippon Sheet Glass)与皮尔金顿交易的顾问。该行还安排了450亿欧元(合3.9亿美元)的银行贷款，并牵头为NSG发行了1100亿欧元的可转换债券，为这笔交易融资。
大和三井住友银行(Daiwa SMBC)并购业务总经理Yoshikazu Fukushima表示，几年前外资银行主导了日本的并购业务，但“如今情况发生了变化”。“由于交易涉及大量的财务结构，以及在日本或海外业务的战略模拟，他们也需要日本专业人士的帮助。”
Mizuho金融集团，该国第三大银行资产，升至花旗集团的第四位，在并购联赛中，据尚可咨询40张价值189亿美元，而野村证券排名第五。
银行家所说，这些交易要求股权批准，因为此类交易要求股东批准，因为许多外国投资者出售作为收购的一部分收到的股票，这往往会抑制收购方的股价。东芝资助西屋购买，由Sumitomo Mitsui Banking Corp.和Mizuho领导了两个混合信用线。
驾驶合并波浪的另一个因素是日本股权市场越来越大的存在。银行家表示，去年日本外国人持有的日本股票比例从6％上升到24％。这些投资者比日本人在苛刻的增长，制作管理层做更多优惠的日本等投资者。相比之下，日本公司和密切联系金融机构之间的交叉持股的比例 - 这是一个往往在过去劝阻并购的网络 - 从1991年的46％下降到2005年的20％。
银行家们表示，外资收购的增加似乎将继续下去。首先，越来越多的日本公司正在寻找收购目标。
“已经拥有全球业务的大日本公司在使用并购作为一个工具中并未非常激进，但你会看到它对他们变得越来越重要，”Goldman Sachs'的绿色争夺。日本贸易公司渴望获得能源和商品资产，他们可以链接到他们的全球网络。例如，在2004年12月，MITSUI＆Co.与国际权力，一个基于U.K.的电动实用程序一起组建，从Edison International，U.S. Utility的欧洲，亚洲和波多黎各购买13个发电厂，占23亿美元。
银行家建议，中小型日本公司越来越越来越越来越多地看待兼并融入海外市场的方式。去年Toppan Printing Co.支付了6.5亿美元，以获得基于德克萨斯州的杜邦光镜，这是半导体制造部件的制造商;工程集团TDK公司购买了U.K.的Lambda电源业务2.35亿英镑（4.1亿美元）;for-side.com，手机内容提供商，收购了英国移动信息和娱乐提供商itouch 6700万英镑;和化妆品集团Kao Corp.购买了U.K.护肤品制造商Molton Brown为1.7亿英镑。
“你将看到中等大小的日本公司，大多数业务历史上一直在国内，开始使用跨境并购作为一个工具，”格林说。
日本公司面临的重大挑战是证明他们可以有效地运行新的海外收购。早期迹象是令人鼓舞的，因为企业在管理海外业务方面表现出比以前，银行家的更具灵活性和敏感性。
在过去，大多数日本公司会任命日本经理进行海外收购，并寻求将其管理实践牢牢地强加于人，这往往会产生负面影响。但如今的一些收购方希望保留新收购项目的管理经验。
例如，在Pilkington，Nippon Sport Glass在拒绝初始出价后提出了其优惠，并赢得了管理对友好交易的支持。双方互相认识，因为日本床单在20世纪90年代收购了英国公司的20％股权。Pilkington Ceo Stuart Chambers将继续经营业务，并加入了日本父母的董事会。
“日本最新推动在海外的日本最新推动的背景与20世纪80年代的最新推动是非常不同的，”罗马吉说。后来，他解释说，“人们没有患有全球市场的感觉，但思维方式现在完全不同。也许，也许日本公司有点过于自信。现在，他们以更卑微的方式看到世界。“
高盛的绿色表示，今天的日本经理比老一辈更具国际化学者，熟练的是，这是为了达到新的交易飙升。
“我非常强烈地相信这可能意味着海外收购的浪潮与以前的浪潮与以前的浪潮不同，”他说。“正在被收购实体中被送到海外业务的经理往往是通过系统的星星，他们往往在日本非常充分。”