凭借四年的四年强劲的盈利增长，企业美国以前从未像以前一样现金。根据标准普尔的数据，标准普尔500指数中包含的工业公司在6.33亿令吉的现金上举行了6.33亿美元的现金。这是2003年的5000亿美元，十年前只需1550亿美元。钱堆积比公司可以在收购，扩建，股票回购和股息上堆积起来。
这是创造问题，尽管高级：如何最大化所有这些流动性的回报。用于超额现金的传统网点 - 短期，低产投资，如货币市场资金，存款证书和商业纸 - 不再足够。为了捕获额外的10或20个基本要点，公司正在增加风险。
“大量的现金可以拖累收入，”西南航空公司CFO表示，“劳拉赖斯”表示“从股东返回的角度来看，毫无疑问，金钱市场价格不会这样做。”在州街全球顾问的美国现金资金负责人史蒂夫梅尔（Steve Meier）添加：“迁移到更积极的策略。”
提升退货的一个忠实方式是增加信用风险。例如，去年，咨询公司Greenwich Commerciates的说法，公司在最高质量（三元额定值）商业纸上投入了70％的现金投资组合，从2004年的75％下降。与此同时，它们会将较低质量（额定）纸张的较低增加到10％至10％。
Many companies prefer to juice returns with longer-term investments. Capital Advisors Group, a Newton, Massachusetts-based manager of $46.7 billion in cash portfolios, is adding 3 to 5 basis points to some clients' yields by buying extendable commercial paper, the maturity of which can be increased by the issuer from one month up to 13 months. "On the margin we're willing to take on liquidity risk for a little more yield," says Lance Pan, the firm's director of credit research.
但是，通过将金钱捆绑更长的持续时间，有多少公司可以提高性能的限制。这是因为产量曲线相对平坦 - 甚至在某些方面倒在某些方面 - 在过去的大部分时间里。最近，截至8月份，1个月的美国财政部票据优于两年的财政部票据。
因此，只需三年（即可将其归类为短期投资，即结束的现金的短期投资），而不是投资于具有熟悉的产品，而是为现有的公司而言，该公司正在选择具有异常短的持续时间的投资组合。根据咨询公司财政部战略，每年3月31日3月31日的81％的超额现金投资于3月或更短片的内容，而仅有9％的时间分配给一年多的时间。去年，分歧为69％至21％（两种情况下的剩余部分在三个月至一年内）。
在收益率曲线得到问题的一个方法是by investing in hybrid instruments called auction-rate securities (ARS) and variable-rate demand notes (VRDN), which feature maturities of up to 30 years but count as short-term investments because their rates are reset at weekly or monthly auctions. Statistics are scarce for VRDNs, but the ARS market has grown from $204 billion at the end of 2003 to $275 billion today, according to Deutsche Bank and the Association for Financial Professionals. Southwest is among the companies that have increased their ARS holdings of late, says CFO Wright. Texas Instruments has 40 percent of its $5 billion cash hoard in ARSs and VRDNs because their yields can beat commercial paper by 25 to 40 basis points. "If you're going to have a short-duration portfolio, that's one way to get higher yield," says TI cash manager Jack Holmes.
但即使这些投资也不是魔法子弹。有些公司仍然谨慎，特别是由于去年审计公司开始将混合动力车计数为短期投资，而不是现金等价物。公司一直按金融会计准则委员会统治此事。
目前，这使许多公司有两种选择：提出更多的收购和长期资本支出的想法，以创造股东价值或留在收益率曲线的怜悯中。