亨宁·卡格曼(Henning Kagermann)一点也不浮华。卡格曼曾是一名理论物理学讲师，于1982年加入企业软件巨头SAP，并于2003年接替联合创始人哈索•普拉特纳(Hasso Plattner)担任首席执行官。相比之下，甲骨文公司(Oracle Corp.)备受瞩目的首席执行长埃里森(Lawrence Ellison)则斥资190亿美元收购了PeopleSoft和Siebel Systems等规模较小的公司。有一段时间，低调行事对卡格曼来说是值得的。尽管SAP的合并竞争对手的客户担心集成问题，但该公司在关键的企业资源规划软件市场的市场份额从35%提高到43%。这家位于德国华尔道夫的公司的股价从卡格曼接手时的每股20美元飙升至今年4月的57美元。
现在情况可能发生变化。投资者正在越来越多地关注SAP的核心业务 - 许可软件，用于管理客户关系和其他业务流程到跨国公司。7月，该公司的股价下跌了5％的消息，即软件收入在第二季度增长8％，远低于投资者的预期。Oracle还终于出现在近几个月略微达到市场份额，虽然略微达到市场份额。
行业观察人士还猜测，SAP可能会被收购或与竞争对手合并。在2003年底和2004年初，它与微软讨论了潜在的合并。今年5月，普拉特纳公开表示，SAP可能是一个有吸引力的收购目标。此后，Kagermann一直告诉所有愿意倾听的人，该公司强烈希望保持独立。(普拉特纳仍持有SAP公司11%的股份，目前担任SAP监事会主席，但不承担运营职责。)
现年59岁的Kagermann正在追求有机增长的大胆目标，包括到2010年将SAP 570亿美元的市值翻一番，并将客户基础从3.6万增加近两倍，达到10万多人。其中一种方法是:投资于巴西、中国、印度和俄罗斯等快速增长的市场。(该公司一半以上的收入来自欧洲，三分之一来自美洲，13%来自亚洲)。另一个重点将是为中小型企业推出低成本的SAP企业应用程序。为了增加激励，SAP在5月份宣布了一项针对高管和关键员工的3.81亿美元激励薪酬计划，与四年目标挂钩。德国的一些员工和其他批评人士大声疾呼不公平，称潜在的奖励与普通员工的工资不成比例。
Kagermann正在密切关注新的竞争对手。随着消费者和企业软件市场的融合，SAP与微软的竞争越来越频繁。去年11月，SAP与位于华盛顿州雷德蒙德的微软公司合作，推出了一款名为Duet的产品，该产品在与SAP的业务流程应用程序配对时，可以提高微软Office程序的性能。谷歌还将其巨额现金储备中的一部分用于开发企业软件。Kagermann最近与《机构投资者》杂志高级编辑Justin Schack讨论了这些和其他问题。亚博赞助欧冠
亚博赞助欧冠机构投资者:在你宣布7月份销售增长令人失望后，你的股价大幅下跌，你对此感到惊讶吗?
Kagermann:我没想到会有这种反应。我们的软件增长低于预期，但每股收益略有改善，高于预期。我们还确认了今年的业绩指引，所以我不觉得业务有什么根本性的问题。
一些公司最近完全放弃了业绩指引。你考虑过这个问题吗?
不，因为如果我们不给出指引，市场就会给出指引。我不想依赖于分析师们的模型。我觉得年度指导是一个很好的妥协。我们说我们相信我们能做什么。这不是短期的。
甲骨文最近从你们那里夺回了一些市场份额。它的收购热潮终于开始见效了吗?
我想是的。我认为，如果你在收购上花了太多钱，那么你就必须在某个时间点上获得回报。我认为他们的客户可能已经对他们收购的结果等待了一段时间。一旦你能确保他们的安全，让他们平静下来，我相信你的用户会继续购买。切换供应商并不是那么容易。
思爱普拥有大量的自由现金流，几乎没有债务，在一个日趋成熟的行业运营，最近股价也没有多少上涨——所有这些都是杠杆收购候选人的特征。私有化有可能吗?
这就是投机。如果你看看我们的股东基础，我们有一个健康的长期和短期投资者组合。我们的三位创始人仍然是公司的主要投资者。我们已经多次重申，SAP是一家强大的公司，是独立的，而且在未来也将是独立的，因为我们的大客户已经表示了对它的偏好。我认为最好的办法是满足客户的要求。
你将如何实现这样的目标，如三倍的客户基础和两倍的市场资本?
我们将把许多新产品推向市场。我们将比今天更多地进入中间市场。我们想获得市场份额，但我们也想扩大我们的潜在市场，这样我们的增长就不会受到我们现在所处市场的限制。
为小公司服务与为跨国公司服务有何不同?
中端市场公司关心的是价格，但他们也希望易于部署和一个完整的解决方案，以帮助他们成长。所有这些公司都有发展的雄心，当这种情况发生时，他们不想安装不同的软件。
今年早些时候，你公布了针对高管和关键员工的奖金激励计划，但遭到了负面反应，你对此感到惊讶吗?
我不得不说我很惊讶。但在我看来，这并没有那么消极。我认为这句话在我们的年会上受到了人们的好评，后来还登上了报纸。人们说"好吧，如果他们真的能把股价翻倍，那对股东来说就是数十亿美元了关键员工和老板能不能得到什么都不重要了"
最近有很多人在谈论公司因为萨班斯-奥克斯利法案而放弃在美国上市。你在考虑吗?
我们不打算摘牌。美国是我们最大的市场。我们的大部分投资者都在那里。对我来说，这是游戏的一部分。我认为美国决定实施萨班斯-奥克斯利法案是有充分理由的。你可以讨论是否有一点监管过度，但我们对此没有异议。我们满足了要求。因为我们是一家软件公司，所以我们使用自己的IT，这很有帮助。这并没有对我们的业务产生负面影响。
你现在在世界上哪些地方投资?
大家都在进入金砖四国(巴西、俄罗斯、印度和中国)，我们也对这些国家感兴趣。对我们来说，俄罗斯是四个国家中最大的，可能是因为它离我们的总部太近了。但我们在这四个国家的增长速度比其他任何国家都快。
在这些地方做生意的挑战是什么?
这取决于你说的是哪个国家。在中国，每个人都希望看到更好的知识产权保护。在巴西有一种特殊的税收来保护当地的工业，我认为这是不公平的。在印度，人们有时会抱怨基础设施，比如电信和街道，它们本可以更好。我认为俄罗斯也有一些问题(笑)。
如果一笔令人信服的交易出现了，你为什么不同意合并呢?
我们之前和微软谈过，这已经不是什么秘密了。当时有很多客户来找我，明确表示希望SAP在未来保持今天的样子。这是一个重要的声明。我们有一个非常大的安装基础，在合并中总是有风险，你会失去你的部分市场。我们还提供基于不同技术的产品，这样SAP就有了一定的中立性——我们可以与许多不同的公司合作。
你能做些什么来阻止谷歌这样的公司入侵你的地盘呢?
谷歌是为企业提供服务，这是事实，这是很好的服务。但我认为它们更像是我们软件的补充。在大多数情况下，SAP软件安装在办公场所并运行整个业务。今天你从谷歌看到的主要是关于生产力。其中一些与我们的产品有关。他们没有提供与我们重叠的功能。如果是，那也是次要的。