经过几次长，艰难的岁月，风险投资回归。在2006年第一季度，投资者注入了56亿美元进入Fledgling公司。据普华永道，普华永道和国家风险投资协会称，这是比去年第一季度的投资水平高12％。在2003年的六年低位之后，这一增益较小但稳步增长，这是由20世纪90年代末科技博彩的爆破引发的六年较低。
然而，尽管初始恢复，但这些都是令人兴趣的是，初创公司和那些资助他们的人。即使他们拿到投资的步伐，即使是福利水平的速度，风险投资公司也在处理今天比20世纪90年代中期更具挑战性的环境。根据汤姆森财务的说法，从6月5日开始，选择初始公开募股的初始公开募股的地点：截至6月5日，风险资本支持公司占今年76个IPO的占年份76个IPO的16％。这是1997年的25％，甚至在1998年和1999年的泡泡年内甚至更高的水平。今年的风险支持产品平均筹集了5400万美元，从2005年的第四季度为9200万美元。
行业专业人士希望谷歌的高调，2004年8月的119亿美元首次公开募股将展示公众对更多风险投资品的兴趣。但搜索公司的共同体未能实现。The share price of this year’s biggest venture-backed debut, Internet telephony concern Vonage Holdings Corp., has declined nearly 50 percent since it raised $531 million on May 24. Investors have been cool toward new offerings for several reasons, not least that companies have had difficulty complying with the governance and accounting strictures of the Sarbanes-Oxley Act. Experts see no imminent signs of improvement.
“这是风险资本社区的焦虑，”比尔莱赫特是在加利福尼亚州帕洛阿尔托的公司运行车库技术企业的三个管理董事之一。
如果没有健康的IPO市场，风险资本家正在转向公司买家。“在过去五年中，并购一直是获得出口的唯一途径，”Keith Benjamin说，他们专注于旧金山的Levensohn Venture Partners的软件和数码媒体投资。
企业投资者也持续到投资组合公司的时间超过过去。NVCA研究领袖John Taylor，从Eagles歌曲中借来，拨打这个“酒店加利福尼亚州”效果 - 初创企业进入投资组合，但看似永远不会离开。投资者说，潜伏期从预备期为5岁到五年，六年或七年来。由于他们过去，他们过去的融资而不是越来越大，而且风险投资公司看到大退出估值的前景减少了，而不是更大的融资。
“我们的投资组合中有公司在不同的世界中可以公开出现在不同的世界中，”Lement Garage的Reichert。
虽然投入风险资金的流入是反弹 - 截至3月30日止六个月，达到140亿美元，同比增长了19％ - 较早的时间 - 一些公司发现难以将现金纳入工作。尽管承担超过20亿美元，但Polaris Venture Partners于3月份将其最新的基金截至11亿美元。“我们在不采取所有金钱的情况下行使克制，”Polaris联合创始人Jonathan Flint说。
使用风险公司不得不培养老产品组合公司，最低的金钱可供最年轻，风险最大的初创企业。普华永道的普华永道和NVCA表示，少于18个月的公司占第一季度的33％的风险投资。只需219家公司获得首次融资，从前一季度下降18％。结果：虽然Venture Spigot重新开放，但初创企业不一定猝死他们的口渴。