在首席执行官麦凯(Graham Mackay)的领导下，南非米勒公司(SABMiller)关闭了一家又一家外国啤酒厂。按产量计算，该公司是全球第二大啤酒生产商，仅次于比利时的英博(InBev)。该公司在上世纪90年代中期开始了扩张战略，在俄罗斯、中国和东欧进行收购。温文尔雅的麦凯在1999年执掌南非啤酒厂(South African Breweries)后加快了步伐，当时该公司正将主要上市地点从约翰内斯堡迁往伦敦。他收购了从印度到意大利的啤酒厂，并在2002年以56亿美元收购米勒酿酒公司(Miller Brewing Co.)，使南非米勒成为一家真正的全球企业。去年，他以35亿美元的价格收购了南美第二大酿酒商哥伦比亚巴伐利亚酿酒集团72%的股份。
现在似乎麦凯的渴望至少暂时被披肩。与员工跨越60个国家的帝国和品牌，包括米勒正版草案，Pilsner Urquell和Peroni Nastro Azzuroro，Sabmiller不缺乏规模。销售额在过去四年中有两倍以上，截至3月31日止年度的153亿美元，从2002年的44亿美元起。
麦凯真正的问题是盈利能力。他希望扩大公司现有品牌，缩小与竞争对手安海斯-布希公司(Anheuser-Busch Cos.)的收入差距。截至3月31日，南非米勒公司的净收入下降了5%，至14亿美元。这仅占销售额的9%，落后于美国啤酒商18.4亿美元的净销售额和13%的利润率。
米勒的恢复势头是一个关键挑战。Sales at the U.S. business, which languished for years under the ownership of Philip Morris Cos. (now Altria Group), grew a modest 2 percent last year, the first increase since 1998. Aggressive discounting by Anheuser-Busch, targeting Miller’s economy and light brands, dented profits, though. Earnings before interest, tax and amortization, the company’s prefered profit metric, fell by 7 percent at Miller last year, to $454 million. North America accounts for 32 percent of group sales but just 21 percent of ebita.
新兴市场推动着SABMiller的增长。去年，南非酿酒业的利润占ebita总额的36%，拉丁美洲为15%，非洲和亚洲为14%。不过，这种依赖是有代价的。今年春天，随着新兴市场股市的抛售，SABMiller的股价暴跌，从4月底11.96英镑的高点跌至6月底的9.85英镑(合18.13美元)。
超越美国2003年作为世界上最大的啤酒市场的中国乘积，是麦田的亮点。他的公司拥有49％的中国资源啤酒厂 - 中国第二大啤酒厂和雪母，顶级销售品牌 - 它预计销售增长两位数。虽然拥有清凉品牌的Anheuser-BuRCH表示，它在第一季度略有下降，但Sabmiller在该市场的利润正在增加。
现年56岁的麦凯于1972年获得约翰内斯堡金山大学(University of the Witwatersrand)的工程学学士学位。他在南非的英国轮胎橡胶公司(British Tyre & Rubber Co.)谋得一份工作，1978年加入南非米勒(SAB)，担任信息技术经理。当他不打理商店的时候，他就会去打壁球，与第二任妻子和他的年轻家庭共度时光。他有三个不到六岁的孩子。他最近在南非米勒公司的伦敦办公室与机构投资者高级作家本麦克伦纳汉进行了交谈。亚博赞助欧冠
亚博赞助欧冠机构投资者:米勒品牌将何去何从?
Mackay：米勒组织有一场领袖和巨大的加强，创造了一个更具能力和强大的竞争对手。我们的批发商网络管理得到了改进。
当然，有一些残余问题要克服。它需要在“价值更多”或“保费”部分中创造更多势头。当然，这是一个高度争议的市场，进度是增量的。一旦显而易见的是，米勒正变得更像是批评的力量，Anheuser-Busch采用了大量的定价活动，以不同的形式和不同的市场。但我认为随着时间的推移，我们努力运行更严格的船舶将继续偿还。
其他地方的定价压力是否威胁到了利润率?
是的。例如，随着Ambev [Unbev所拥有的]进入厄瓜多尔和秘鲁，例如，价格活动相当数量。在俄罗斯市场的商品科在市场上有很多增长。这也存在于一些东欧市场。
中国的价格竞争非常激烈，而且一直如此。低端市场上有大量的商品啤酒。关键在于提高品牌知名度，我们在这方面做得很好。对我们来说，中国已经是一个大赌注，而且是一个长期的赌注。
您对西欧的接触远小于您的一些竞争对手的欧洲。这是一种力量还是弱点？
西欧有一些大的利润池，但它们并不表现出特别令人兴奋的方式，其实在一些更大的国家，他们绝对下降。
不过，该地区确实还有其他一些优势，尤其是在向价格更高的高端产品倾斜方面。如果一个人能够驾驭这一趋势，为自己带来好处，就会有增长。还有一个事实是，西欧是有抱负的品牌的来源，可以在世界各地加以利用。
喜力(Heineken)或斯特拉•阿托伊斯(Stella Artois)的全球品牌资产比你们任何一个品牌都要大得多。您是否希望发展您的国际大卖家?
是的，一点没错。我们的国际品牌比整个投资组合更快地增长，而且比世界的行业更快地增长，因此他们正在增加市场份额。
但你必须记住啤酒从根本上是一家地方的业务。全球啤酒卷的比例由出售国外销售的品牌组成的是微小的 - 可能不到5％。即使是百威的“全球”品牌也是由于它在美国的存在而占主导地位
这就是为什么我们的重点是当地，首先，这就是为什么我们在当地负责管理中如此强烈相信。整个啤酒价值链在本地经营，当地采购，当地生产，地方分销和当地法律和习俗，可以从国家到国家急剧差别。有什么样的零售店？这是一个咖啡馆社会吗？家庭在社交过程中留在一起，或者它被年龄分层？这些本地品牌投资组合的管理以及如何挂在一起，需要大量的本地知识和触摸。
你说过你想专注于你现有的投资组合，但南非米勒公司近年来一直与许多大公司有联系，其中包括苏格兰和纽卡斯尔、嘉士伯和喜力。另一笔大型收购是否不在计划之内?
世界上大多数啤酒市场都是相当集中的寡头垄断。但如果你看看“谁在哪里”的地图，你就会发现，许多顶级参与者之间的合并可能不会因为反垄断监管或竞争当局的干预而造成太多的价值泄露。
然而，啤酒行业的剩余所有权和控制权在很大程度上是家族的，因为它可以追溯到几百年前。很多顶级球员,喜力和嘉士伯等,都是由家族控股或基金会,和许多其他组由一个大家长控制的实体,这将使它更复杂的交易只涉及啤酒asset-Foster, San Miguel和两家将的例子。
对新兴市场波动的担忧使Sabmiller的股价下降。它是否担心萨布梅勒被视为新兴市场库存？
我不喜欢它。自2003年以来，我们从交易到唠叨和看似不可减少的折扣到该部门，以便以或多或少地交易。我们现在似乎已经回到了折扣。我发现这有点好奇，这种波动率已经在我们的股价中重新获得了我们的股价，因为投资广泛传播和我们拥有的大多数风险阵地的不相关性质。我必须认为目前的动作更加关于情绪而不是基本面。
我们的主张是全球性的。我们认为自己或多或少能够在全球任何一个酿酒市场上竞争。是的，我们确实对新兴市场有偏见，但我们对此完全不感到羞耻，因为这给了我们一直试图建立的增长轮廓。