越来越多的投资者开始怀疑，小盘股的盛宴是否已经结束。毕竟，他们已经享受了8年多的牛市罗素2000指数这家跟踪小盘股的公司在最近几周创下了数个历史高点。
那些相信所有牛市最终都会结束，而且钟摆经常在任何一个方向上摆动得太远的人正变得焦躁不安。但更仔细的研究表明，今天的高点可能并不一定过高;更多增长的空间可能仍然存在。
这种说法的理由是，尽管近几个月来小盘股经常创新高，但在过去六年里，基本上小盘股一直在追赶大盘股。大盘股，以罗素1000指数在2000年3月24日达到历史最高水平，比1995年的水平高出233%。与此同时，小型股仅比1995年的水平高出130%。
在接下来的六年里，小型股不断走高，而大型股往往保持平稳。
今年早些时候，以过去10年衡量，小型股终于领先于大型股。截至4月28日，小型股比1995年的水平高出205%，而大型股则高出192%。
但小盘股小幅领先并不意味着它们在这个市场周期中已经停止增长。
根据来自Ibbotson Associates从历史上看，小型股的年回报率为12.4%，而大型股的年回报率为10.7%。
但目前的数据显示，在过去十年中，小型股的涨幅与大型股大致相同。自1996年以来，罗素1000指数以每年9.1%的速度增长，罗素2000指数以每年9.6%的平均速度增长。因此，这些数据使小型股的年增长率低于历史10年平均水平12.4%。
根据这些统计数据，一些投资者可能会修正他们的观点，并得出结论:根据历史回报率(这可能不会重演)，小盘股在耗尽之前还有很长的路要走。换句话说，他们可能会认为自己还没有赶上。
更近距离的观察揭示了另一个维度。过去六年，小盘股的大部分涨幅都来自价值型股。的罗素2000价值指数自2000年4月24日以来，每年增长17%，而罗素2000增长指数同比增长了0.6%。
因此，如果历史是一个指南，它将表明小型股有增长空间，增长可能发生在小型股成长型股票，而不是小型股价值型股票。但是，当然，仅仅因为股市在过去表现如此，并不意味着它们将再次这样做。市场总是受到不可预见的经济事件的影响，可能会出现剧烈的上下波动。
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贡献者Erik Ogard是他是塔科马的投资组合经理罗素投资集团．他负责Russell所有的小型美国股票投资组合。他于1995年加入该公司，该公司管理着超过180个投资基金，管理着1670亿美元的资产。