对于401（k）名参与者来说，惯性似乎是投资生命的一个基本事实。宾夕法尼亚大学沃顿商学院的养老金研究理事会从2003年1月至2004年12月对先锋集团计划中120万名参与者的投资活动进行了调查，发现在这24个月内，80%的人没有做任何交易。好消息是：员工们避免了投资组合波动。不太好的消息是：他们可能没有对资产配置进行必要的调整。机构投资者高级特约编辑弗兰·霍桑（Fran Hawthorne）最近与沃顿大学教授、养老金委员会主任、该研究报告的主要作者奥利维亚·米切尔（Olivia Mitchell）进行了交谈。亚博赞助欧冠
亚博赞助欧冠机构投资者：这些发现让你惊讶吗？
米切尔当前位置我希望找到我们找到的东西。我们希望人们将他们的401（k）计划视为长期投资，而不是日内交易。
另一方面，如果参与者交易太少，他们的最优资产配置是否会失去平衡？
绝对地事实上，在我们调查期间，市场上涨，人们没有重新平衡。不管市场如何，随着人们年龄的增长，他们可能应该定期决定是否要从风险较高的资产配置转向风险较低的资产配置。如果他们不交易，他们就不会这么做。
理想情况下，一个人应该多久进行一次再平衡或交易？
专家建议人们至少每年一次重新评估资产配置。
生活方式账户和管理账户是解决方案吗？
当参与者知道他们想关注他们的投资组合，但他们太忙时，生活方式和管理账户满足了参与者的需求。或者他们觉得太复杂了。或者他们记不起密码了！
人们不重新平衡的主要原因是什么——惯性？
对人们可以接受教育，但他们说要做的事和实际做的事之间仍然存在差距。我本人在1978年开始第一份工作时，100%的资产配置在股票上，直到1999年才开始考虑这个问题。
在401（k）名参与者中，有2%的人一年交易六次或六次以上，他们的情况如何？计划赞助者可以做些什么来减少这种情况？
一些雇主的反应是限制允许的交易数量。他们甚至可以根据每年的交易数量进行差别收费。他们可能会说，“你可以免费得到四个。”
为什么男性交易比女性多？
许多研究表明，女性在许多方面更为保守，较少冒险。
富人的交易也更多。
经济学家将这种现象称为财富风险厌恶程度的降低。
另一批重量级交易员是55岁以上仍在工作的人。
这可能是更大的惊喜之一。我们真的不知道为什么会这样。