当音乐爱好者涌向维也纳参加为期一年的莫扎特诞辰250周年庆祝活动时，奥地利股市的投资者唱起了欢乐的咏叹调。
12个月至5月18日，MSCI-奥地利指数以欧元术语增长超过44％，以美元术语超过46％。在过去的三年中，奥地利股份欧元的年度总收益率为50％。
事实上，有人说这个小型市场，其市场资本化1200亿美元是微软的一半，可能会过热。据汤姆森公司称，主要是能源，银行业和工业企业 - 主要是能源，银行业和工业企业 - 主要的价格，平均价格盈利比例为18.1，德国和法国股票估值的平均价格盈利比例数据流。其他人说反弹有腿。
奥地利公司从靠近世界上增长最快的地区之一获得了巨大的推动：中欧和东欧。（奥地利以捷克共和国为北部地区，德国和瑞士向西接壤，斯洛文尼亚和斯洛文尼亚和意大利南部的东部。）方便地前往该地区的新兴市场部分解释了为什么公司ATX索引已如此巨大地欣赏。
瑞士私人银行Pictet＆CIE拥有的旧资金提供的旧资金提供的276,000万美元的前任国际小型公司基金，通常在奥地利的投资组合资产中获得超过2.76亿美元的船舶资金。相比之下，MSCI欧洲澳大利亚和远东指数重量奥地利0.50％，欧洲欧洲指数为0.75％。弗朗克说，“在奥地利，我们看到了理想的市场条件的一致性：私有化和增加公众浮动;合并;负责任的企业管理加上增加股东重点;并进入东方快速增长的市场。”这些综合部队帮助ATX公司在过去三年中每年提供50％的平均盈利增长率。
并购热潮是双管齐下的，西方公司进入奥地利，奥地利公司进入中欧和东欧。例如，2005年11月，意大利联合信贷银行(UniCredit)以32.7亿美元收购了奥地利信贷银行(BankAustria Creditanstalt)。今年3月，奥地利石油巨头OMV斥资10.5亿美元收购了土耳其石油公司Petrol Ofisi 34%的股份。
投资者还对以前由私营和政府所有的奥地利企业不断增加的自由流通股表示欢迎。5月中旬，政府宣布将出售该国邮政服务Österreichische邮政公司49%的股份;此次发行预计将筹资约8.3亿美元。
因此，总部位于维也纳的Raiffeisen资本管理公司(Raiffeisen Capital Management)旗下价值1.25亿欧元(合1.58亿美元)的Raiffeisen奥地利股票基金(Raiffeisen Austrian Equities fund)的繁荣也就不足为奇了。在截至4月30日的12个月里，欧元回报率为52%。三年来，该投资组合的年化回报率为42.7%。
Raiffeisen基金经理马克•克雷克斯(Mark Kerekes)尤其看好奥地利科技和系统技术公司(Austria technology & Systemtechnik)这只小盘股。自1999年在德国诺伊尔市场上市以来，美国电话电报公司(AT&S)现已成为为医疗和汽车行业提供掌上电脑设备的印刷电路板制造的全球领导者。Kerekes预计，未来几年，AT&S在这一450亿美元的市场中所占的份额将从目前的13.5%增加到至少20%。该公司取得的成就包括:它是黑莓(BlackBerry)设备制造商Research in Motion的唯一供应商。在截至2005年的三年中，公司的年收入平均增长10.8%，而利润的年增长率则高达54%。
Kerekes于2005年7月开始在AT&S建立头寸，平均价格为15.28欧元，该股最近占其基金资产的4.8%。截至5月12日，该公司股价上涨了10%以上。
增持奥地利股票的欧洲股票基金经理获得了丰厚的回报，其中一些人正在从桌上拿走一些筹码。
“在过去的五年中，”维也纳Raiffeisen中央银行的股票分析师Thomas Bichler说，“在atx上市的中东欧公司所产生的收入比例已经从10%上升到30%。由于它们的命运越来越紧密地联系在一起，奥地利股市不仅可能在中欧和东欧国家暴跌时受到打击，还可能受到东南亚或拉丁美洲新兴市场崩盘的传染性冲击波的影响。”
DWS投资欧洲股票基金(DWS Invest europe Equities fund)的经理人Michael Sieghart在去年年中将高达15%的投资组合放在奥地利。DWS投资欧洲股票基金总部位于德国法兰克福，规模达4.92亿欧元。他说，到2005年底时，他将在奥地利的投资减少了一半，这完全是基于估值的考虑。截至4月份，他12个月的总回报率(以欧元计算)为50.1%。三年的年化回报率:24.5%。
截至5月12日，Sieghart最大的控股是奥地利最大的生活保险公司WienerStädtischeMersicherung，占他组合的3.7％。总部位于维也纳的保险公司专注于中欧和东欧的扩大市场，该公司现在从零五年前产生了30％的保费。因此，在过去三年中，维纳从8％增加到12％到12％的年度收入增长率增加到10％至12％。过去三年的年度盈利增长率平均为22％。
Seigeart于2004年11月开始购买维纳股;他的平均成本是E34.50。截至上个月中旬，维纳股正在e52.65交易。鉴于中欧和东欧的碎片保险市场预计，投资组合经理预计会进一步提高。
2006年1月，基金在OMV中销售其股权，占其2％的资产。股票于2005年7月30日从E43.30飙升至E60只有六个月。“这是一个非常合理的公司，管理层在罗马尼亚和土耳其最近在该地区做出了智能收购，”Siegrart。
但他表示，ATX的市值占比高达20%，作为该地区的主要石油公司，该股吸引了人们的关注，它的表现已经超出了自身的水平。自他出售股份以来，OMV的股票在5月12日已经回落了10%，至每股56.25欧元。如果达到50欧元，Sieghart会考虑重新建立头寸。
Francke的远期国际小型公司基金截至2006年5月18日的12个月回报率为44.2%。在过去三年里，它的年化增长率达到了38.5%。
弗朗克喜欢奥地利工业。他特别看涨了基于格拉茨的Andritz集团，是世界上最大的造纸厂制造商之一。他于2004年1月9日在E45建立了初始立场。股票的持续投资推动了他的平均成本为E96.63，股票占总资产的1.07％。它在E144.97最近交易。
该公司已从造纸业的复兴中受益，这已经提高了对新工厂的需求，在过去三年中推出了安德里茨的年度收入增长率为15％。稳步提高利润率，反映定价实力和更高效的分布，在过去三年中有助于生产平均年度盈利增长超过42％。弗朗克认为股票可能在未来12个月内上涨20％。
Portfolio Manager还喜欢Böhler-udderholm，这是一家基于维也纳的特种钢材制造商，适用于航空航天，汽车和电子工业的高性能金属。他于2005年6月开始在B-U分配他的股份;他的平均成本是E139.63。5月中旬，该股在E194.25交易。
在过去三年中，该公司的盈利年化增长了57%，2006年预期市盈率约为9倍，弗兰克认为该公司被严重低估了。他说:“公司的所有部门都有强劲的需求，它最近进行了两项战略收购，这应该会提高市场份额和利润率，它支付的股息超过4%。”“我预计明年将增长15%。”
与维也纳证交所的其他股票一样，B-U得益于与中欧和东欧的联系。当然，如果这些国家的经济增长放缓，这种情况可能会迅速改变。但瑞菲森中央银行的分析师比克勒和其他一些乐观人士认为，短期内不会有威胁。“奥地利股市有很大的增长空间，”他表示。