竞争似乎比以往任何时候都更热。由于国会在1999年废除了玻璃静坐法案，允许商业银行自大萧条以来首次进入证券业务，比如花旗集团和J.P.Morgan Chase＆Co.在投资银行家的草皮上肌肉发达。最近，一群高端咨询精品店也争抢并购任务。对于执行交易的公司来说，所有这一切都应该成为一个好消息。他们支付投资银行家的丰富费用，特别是对于合并建议，更多的竞争对手意味着更多合理的费用。
实际上，在较小的合并时，费用向下缩小。但是，在更大的交易中 - 那些价值超过50亿美元的人 - 公司没有休息：买方和卖家在这种交易中，每年的平均分叉为2005年的银行家的0.37％，2003年上升到2003年的0.35％到纽约约克咨询公司Freeman＆Co.和数据供应商汤姆森财务。虽然2个基点增加可能似乎可以忽略不计，但它达到了100万美元的额外费用，额外费用为50亿美元。
费用通货膨胀不仅限于Megadeals。对于7.5亿美元至20亿美元的中频交易，每家公司的平均费用攀升于去年0.66％的0.56％至0.66％。对于涉及10亿美元合并的公司，该公司转化为收取100万美元的费用。
华尔街未暂停供需规定。相反，纯粹的交易量正在推动费用增加。去年宣布超过2.9万亿美元的全球兼并和收购，从2004年的统计数据增加了34％，2002年在2002年登记的批量超过两倍。通过今年5月，美元数量的宣布交易 - 1.32万亿美元 -据研究公司摊牌，2005年比较五个月增长了33％。“市场很热，”Freeman校长Teck-Tipuan Yap说。“银行正在与交易淹没。”因此，他们可以逃脱更多的充电。
如果它对公司的任何安慰，华尔街公司越来越必须与同事制造商分享战利品。根据Freeman和Thomson的说法，2003年的3.7和2001年的3.7岁以上的交易的平均共同顾问数量上升至4.2。冥想合并的公司有时留住他们奖金的建议的银行家 - 特别是在独立合并精品店- 同时还转向更大的银行加入并提供融资。
例如，旅游和房地产集团康登特公司，例如，聘请精品Evercore合作伙伴在2004年11月，在其提交J.P.摩根证券和花旗集团作为共同顾问之前的一个分手策略。该银行为销售的旅行部门的潜在买家提供融资。
在一片并购市场中，公司从竞争中受益。价值低于7.5亿美元的优惠从2003年平均下跌至比越1.77％至去年1.63％。更多的公司可以从区域银行到专门从事新兴公司的精品店进行此类交易。和Bulge-Bracket公司不敢摒弃此类交易，因为它们可以是有利可图的，可能会导致更大的发薪日。
小额交易的另一个因素令人沮丧的费用：公司更能力在没有顾问的情况下执行此类收购。根据2005年Greenwich Associates调查，46％的美国公司主要依赖于内部部门来发起并购交易。对于低于1亿美元的优惠，比例上升到一半以上。美国公司拥有超过50亿美元的公司，他们的内部并购从5.1人的内部并购，平均而言，2004年去年到6.5，格林威治计算。
“公司已经了解到他们曾经外包的东西，他们可以做得更好，”格林威治校长马克斯·赫拉格说。
想象一下，如果自己自己的道德传播 - 潜在的节省是令人难以置信的。据Oppogic称，总体而言，去年的均政收费飙升至2002年的112亿美元。在今年的第一季度，交易制造商收取了54亿美元的咨询收入。独自一人比2005年的第一季度达到7.36亿美元，比2005年的第一季度增加了7.36亿美元。也许在合并潮流游行时，加强竞争将转化为较低的费用 - 或者至少，银行对银行的压力更加努力。