今年是托管和基金服务行业交易繁忙的一年。上个月，花旗集团宣布以14.7亿美元收购总部位于新泽西州罗斯兰的Bisys Group。在一系列监管混乱之后，Bisys Group一直在寻求出售。最近的许多交易都是由规模经济的推动和从成本削减中压榨proÞts的潜力推动的。但此次收购有所不同:通过增加Bisys为共同基金、对冲基金和私募股权公司提供的利润丰厚、增长迅速的back-ofÞce服务，花旗集团得以在传统托管和清算业务的基础上进一步壮大。
Bisys基金服务部门负责人弗雷德•纳达夫(Fred nadaff)表示:“这是罕见的情况之一，两个Þrms几乎是一个完美的Þt，几乎没有冗余。”
该交易预计将在今年下半年完成。花旗集团(Citigroup)计划将Bisys旗下的退休和保险服务部门以约6.45亿美元的价格出售给私募股权公司Þrm J.C. Flowers & Co.，将收购成本降至约8亿美元。
根据托管研究网站Þrm globalcustody.net的数据，花旗集团的全球交易服务业务在全球49个市场拥有10.7万亿美元的托管和运营资产，是全球第四大交易服务提供商。花旗在跨境资产服务方面排名第一。
多年来，该行进行了一系列小规模的补强收购，以增强其美国共同基金和全球对冲基金服务能力，但在这些领域从未达到规模。花旗目前在美国共同基金资产管理中排名第15，在全球对冲基金管理中排名第22。
不过，通过吸收Bisys管理下的8,150亿美元资产，花旗将成为美国共同基金转移机构、基金管理和会计业务的三大巨头，资产规模约为5,180亿美元。该行还以2,840亿美元的总资产，在对冲基金服务领域排名全球第四。它还获得了Bisys管理下的630亿美元私募股权资产，并将能够在Þrst时间提供back-ofÞce处理。
在对冲基金领域，此次收购将使花旗与顶级托管公司纽约梅隆银行(Bank of New York Mellon Corp.)、道富银行(State Street Corp.)和摩根大通全球证券服务公司(JPMorgan Worldwide Securities Services)展开竞争。花旗证券和基金服务部门全球主管尼拉杰•萨海(Neeraj Sahai)表示，将该行的大宗经纪和资本市场业务与对冲基金管理业务结合在一起，是该行的一大特色。
Putnam Lovell NBF Securities董事总经理斯科特•舒伯特(Scott Schubert)对此表示赞同。他表示:“花旗将成为唯一拥有signiÞcant规模综合服务的全球托管机构之一。”
花旗与比锡的合作还可能重塑共同基金市场。只有道富银行(State Street)和PNC金融服务集团(PNC Financial Services Group)的PFPC子公司在转让代理和管理方面有分量。道富银行为资产超过500亿美元的大型基金公司提供服务，而Bisys则为中间市场基金提供服务。但在强大的资产负债表支持下，新扩大的花旗可能会把目标对准道富银行的地盘。
然而，花旗与比西斯的交易并非没有风险。花旗以较低的价格收购了该公司，其收购价仅比交易宣布时的股价高出4%，这主要是因为违反了监管规定，阻碍了竞争对手的竞购。去年，Bisys向美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)支付了2140万美元，以了结对其的指控。该公司被控将从27个不同的共同基金Þrms赚取的部分管理费转回这些共同基金Þrms，用于支付营销费用。在这起丑闻发生之前，SEC曾对Bisys的盈利重新声明进行了单独调查，结果Bisys与SEC达成了2,500万美元的和解，并在一起相关的集体诉讼中初步达成了6,650万美元的和解。这些问题已经得到了解决，但美国证券交易委员会仍在调查该基金Þrms——到目前为止，摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)和AmSouth Bancorp已经承认他们正在配合——任何法律行动都可能侵蚀Bisys的客户基础。
与此同时，竞争也在加剧。摩根大通(JPMorgan)最近收购了一家小型共同基金服务提供商，标志着该公司重新致力于共同基金业务。其他顶级供应商可能会考虑抢购二线供应商。
目前，由于缺少重复，而且Citi和Bisys使用相同的底层软件系统，这意味着集成应该相当简单。然而，考虑到目前的交易胃口，这种优势可能是短暂的。