债券交易员约翰•德瓦尼(John Devaney)估计已经积累了2.5亿美元的财富，他承担的风险是华尔街公司都不愿承担的。他在安然(enron)事件后出现的一波违约潮中，在结构性风险债券上豪赌，在9/11恐怖袭击后抢购航空公司债券。最近，在房地产市场崩溃之际，他一直在购买次级抵押贷款。
他表示:“债券交易是我的谋生之道，我对此非常在行。”
谈到他的小型经纪公司联合资本市场(United Capital Markets)的雄心时，德瓦尼同样感到羞愧。36岁的德瓦尼创办了位于佛罗里达州比斯坎湾的UCM公司。八年来，他通过在行业会议上举办盛大派对，让潜在客户和贸易伙伴认识了自己，邀请了摇滚乐队“数乌鸦”(Counting Crows)和《今夜秀》(Tonight Show)主持人杰·雷诺(Jay Leno)等大牌艺人参加。他显然渴望成为焦点。去年11月，德瓦尼为布劳沃德县当地的男孩和女孩俱乐部举办了亚博篮球怎么下串一场以上世纪70年代为主题的慈善活动。她穿着迪斯科歌后的服装，而他则装扮成镶嵌着莱茵石的猫王。
“我一直是一个很好的推动者，”德瓦尼说，尽管如此，在俱乐部式的资产支持证券市场之外，他仍然鲜为人知。
德瓦尼专门从事深奥、高风险债券和结构性债务工具的交易，他已经走了很长的路。他艰难地念完了高中，并因四处游荡和小偷小偷而被捕，然后在三流大学和无名的经纪公司工作，然后在比斯坎岛(Key Biscayne)的家中用25万美元创办了UCM。如今，UCM拥有75名员工，拥有一批exWall Street明星交易员，以及一座新装修的总部大楼，大楼的墙上挂满了法国印象派艺术。德瓦尼的控股公司联合资本控股公司(United Capital Holdings)由几家对冲基金和一系列豪宅、喷气机和豪华游艇组成，德瓦尼本人和联合资本租赁这些游艇以获取利润和税收优惠。
作为一个局外人和失败者，他希望得到华尔街的认可和接受，希望获得超越金融界的影响力，把钱投入慈善事业和政治。自2004年以来，他已经向共和党候选人捐赠了10万多美元，并通过其他方式提供帮助，比如在10月份查理·克里斯特(Charlie Crist)竞选佛罗里达州州长时，他借给他一架UCM喷气机。他的活动引起了更大范围的注意。
“他做得很好，”废物管理公司(Waste Management)和Blockbuster娱乐公司(Blockbuster Entertainment)的联合创始人、亿万富翁h·韦恩·惠伊曾加(H. Wayne Huizenga)说。“那天晚上他筹到了很多钱，人们当然注意到了他。”
提出的主要焦点,不过,过去后增长的两岁的资产管理部门从目前6.7亿美元的资产,他的目标为20亿美元,在稳定的收入,使他把公司上市,进入其他行业,如为其他券商承销的证券结算交易。
德瓦尼宣称:“我的大愿景是建立一家投资银行机构。”
但德瓦尼快速发展的业务方式也意味着他永远不会远离潜在的爆发。他遭受了几次重大损失——2003年保险公司Conseco的破产让他洗了个澡——但他仍继续陷入高风险的境地。今年早些时候，在次贷银行compuccredit Corp.股价暴跌后，他侥幸躲过了一场危机，但他卖掉了自己持有的股份，获得了微薄的收益。最近,他有大量次级抵押贷款债务,确信他可以确定不会违约,不良贷款和他的投资者之一,和校长的金融家,50亿美元的项目购买郊区佛罗里达移动房屋,将它们夷为平地,建造豪华公寓尽管深房地产市场收缩。
他对资产管理和房地产的专注，再加上不愿放权，导致了一些人离职:今年3月，德瓦尼的一名高级交易员跳槽到一家对冲基金，上个月，一个四人按揭贷款交易团队跳槽到固定收益交易精品公司Guggenheim Capital Markets。一位华尔街竞争对手表示:“关于约翰的成功，你必须问两件事:它是否好得令人难以置信，以及它是否可持续。”
德瓦尼的成功来之不易。约翰出生于比斯坎湾(Key Biscayne)一个舒适的中上层家庭，他崇拜父亲尼尔(Neil)。尼尔是威廉姆斯学院(Williams College)的游泳明星，毕业于乔治敦法学院(Georgetown Law School)，后来成为科勒尔盖布尔斯(Coral Gables)附近威尔鲍姆·祖克·琼斯·威廉姆斯(Welbaum, Zook, Jones & Williams)律师事务所的合伙人。但当他的父母，一位名叫多萝西的教师离婚后，他的世界崩溃了。尼尔·德瓦尼(Neil Devaney)辞去工作，酗酒，与抑郁症作斗争。小约翰开始逃课，并被一连串的公立和私立高中开除;他的哥哥小尼尔完全辍学了。1988年，戴德县警方以游荡和小偷小闹的罪名起诉德瓦尼。指控被驳回了，但这名年轻人显然没有朝着正确的方向前进。
“我很沮丧，”德瓦尼回忆道。“我的父亲，作为一家之主，辞职了。我们没有钱。我妈妈努力照顾我们，我弟弟吸毒酗酒。”
在从科勒尔盖布尔斯高中(Coral Gables High School)勉强毕业后，德瓦尼终于决定不再等待父亲让家庭重归于好，并对自己的生活负责。1.8的平均分让他无法进入朋友们都要去的名牌大学，这让他感到羞愧，他不好意思地进了塔拉哈西社区学院。
“我很尴尬，”他说。“我妈妈是一名教师。”
一年后，Devaney转入了科罗拉多州立大学。靠学生贷款和经济援助生活的德瓦尼痴迷于快速赚钱。他印刷自己的名片，如饥如渴地阅读快速致富的书籍。他没有首付就在学校附近买了一套房子，住在五间卧室中的一间里，其余的租给了学生。他还兼职向同学们推销春假目的地的旅游套餐，比如墨西哥的Cancún。
科罗拉多州立大学商学院(Colorado State's College of Business)的金融学教授约翰•奥里尼克(John Olienyk)回忆道:“他的个性和智力都高于平均水平的学生。”
德瓦尼爱上了交易。在一堂金融课上，他学到了期权的知识，他把学生贷款账户中的3000美元换成了在摩托罗拉(Motorola)上下注的12000美元。德瓦尼说，到他毕业的时候，他已经多次加倍下注，预测随着手机市场的起飞，这家手机制造商的季度收益将超过预期。他声称自己积攒了20万美元，用这些钱购买了昂贵的玩具，比如摩托车、滑水船和家里的热水浴缸。
1994年德瓦尼毕业时，他知道自己想在金融行业工作，但没有顶级学校的学位让他很受伤。他在总部位于迈阿密的小型经纪公司Capital International Securities Group找到了一份工作，很快他就在这家公司向散户客户推销股票。德瓦尼在工作和自己的交易中挣扎，在另一笔摩托罗拉期权交易中损失了12.5万美元。
1995年6月，他跳槽到位于佛罗里达州劳德代尔堡的债券经纪公司Suncoast Capital Group，获得了一份薪水更高的工作，该公司专门从事更复杂的金融工具，如抵押贷款凭证和抵押贷款支持证券。该公司联合创始人科恩(Todd Cohen)说，他学得很快，从研究岗位转到了交易和机构销售岗位。科恩目前是劳德代尔堡一家资产管理公司Community Capital Management的总裁，资产规模达8.5亿美元。德瓦尼也喜欢成为关注的焦点。一天，在附近一家酒吧的欢乐时光里，他让同事为他剃头，要价1000美元。
科恩说:“他是一个非常有趣、有趣的人。
但他的个人问题也随之而来。1996年，他弟弟死于吸毒过量，年仅27岁。第二年，再也没有回去工作的父亲也去世了，享年57岁。
德瓦尼对他的事业更加认真了。科恩说，他开始研究高收益资产支持证券，并努力建立一个交易部门。当科恩拒绝后，德瓦尼回到了资本国际(Capital International)，用自己的钱创建了一个资产支持证券部门。由于缺乏坚实的客户基础，他依靠大量电子邮件购买几乎任何结构性债务产品。不到一年，他就把这个部门扩大到6名交易员。随后出现了一个转折点:1998年和1999年，在对冲基金长期资本管理公司(Long-Term Capital Management)破产后，银行迫使许多投资者客户降低杠杆率。这导致许多基金以折扣价抛售证券，包括资产支持债券。德瓦尼随即下注，认为当市场复苏时，他能够卖出这些债券获得巨额利润。但有一个问题:由于一系列失败的投资银行交易，Capital International陷入了严重的财务困境。德瓦尼于1999年2月离开公司，创办了自己的公司; Capital International shut down by year's end.
德瓦尼选择了一个开创自己事业的好时机。在接下来的几年里，一系列结构性债务——由抵押贷款、信用卡应收款和飞机租赁等各种担保的债券——的价值出现了大幅下降。承销了大部分债务的华尔街公司陷入了混乱，在经济困难时期裁员数千人，并抛售头寸。UCM成为共同基金、保险公司和其他需要抛售这些结构性债券的投资者的最后买家。德瓦尼只需说出他的价格，然后等待市场好转，获得巨额利润。
艾灵顿管理集团(Ellington Management Group)副董事长奥利维尔•科约-戈德堡(Olivier Cojot-Goldberg)表示:“约翰是流动性的令人难以置信的提供者。”艾灵顿管理集团位于康涅狄格州老格林威治，是一家专门从事抵押贷款支持证券的对冲基金公司。
第一个碰壁的行业是1999年的高贷款价值比(loan-to-value)抵押贷款，之所以这么说，是因为这些贷款的数额通常高于支持它们的抵押品的数额。但到本世纪末，将贷款打包出售给金融机构的华尔街承销商对借款人的偿还能力发出了警告;他们停止从贷款发起者那里购买贷款，其中几家已经宣布破产。未偿付的高ltv债券价值暴跌。德瓦尼忽略了放贷者的问题，并得出结论，大多数借款人的信用评分很高，会偿还贷款。他以相对较低的资本基础尽可能多地买进，价格往往低至面值的45%，然后说服其他投资者——主要是对冲基金和富有的个人投资者——以高得多的价格购买这些证券，通常接近票面价格。
德瓦尼说，他第一年就赚了500万美元，几乎全靠这些高ltv交易;他立即开始多元化经营，成立了联合房地产投资公司。如今，该部门的资产包括巴哈马群岛和比斯坎湾的房产;其中一处是1983年翻拍的黑帮电影《疤面煞星》中使用的装饰艺术别墅。德瓦尼夫妇打算在翻新后搬进去。
为了获得更丰厚的回报，德瓦尼在2001年将自己的清算业务转至荷兰银行(ABN Amro)，以获得更大的杠杆，借入高达其交易头寸5倍的资金，以扩大利润。那一年，他买了一艘100英尺长的摩托艇，并将其命名为“正套利”(Positive Carry)。正套利是指以低利率在收益率曲线的短期借入资金，然后以高利率在收益率曲线的长期进行投资，从而轻松赚到钱。
同样是在2001年，德瓦尼做出了一个他认为与工作无关的关键决定——当他的妻子怀孕了他们三个孩子中的第一个时戒酒。
德瓦尼在2002年抓住了另一波破产的机会，当时制造业住房贷款机构濒临破产，引发了对它们在前几年发行的资产支持证券的恐慌性抛售。德瓦尼研究了这些证券，以极低的折扣买入，并说服其他投资者利用买入机会，同时他自己也持有了一些债券。
到2003年，UCM的资本基础已经增长到1亿美元以上，华尔街也开始注意到这家公司，它的交易员已经从德瓦尼家的野餐桌旁搬到了附近的一间小办公室，但仍然穿着短裤和t恤上班。德瓦尼敢于冒险:晚上睡觉时，他的账簿上经常有价值5亿美元的不良债券。主流公司的交易员们对此感到震惊和怀疑，他们指责道，他倒下只是时间问题。
“每年人们都认为他会破产，”一家大型投资银行不良资产支持交易部门的负责人说。
德瓦尼做了一场法庭灾难。他回忆道:“我们一直持有风险最高、最深奥的资产。”“那会让我破产的。”
在2003年，它几乎做到了。德瓦尼在前一年的大部分时间里都在投资1亿美元以上的Conseco优先股。问题卡梅尔、印第安纳、保险公司顺利到70亿美元,2002年12月申请破产保护,但如果Conseco Devaney推断其银行债务转化为股权,企业重组的惯例,它可以产生足够的现金来维持下去几年,首选的值将飙升。
但在重组Conseco的谈判中，事情发生了很大的变化。由于aig价值21亿美元的优先股相对于46亿美元的银行贷款和债券，在其资本结构中处于初级地位，德瓦尼发现自己只能任由持有优先债券的银行和对冲基金摆布。根据戴维•泰珀(David Tepper)的帮助制定的计划，优先债券将转换为股票，但优先债券将变得一文不值。泰珀是位于新泽西州查塔姆(Chatham)的对冲基金Appaloosa Management的创始人，也是Conseco大部分债券的持有者。
如此规模的损失将严重损害德瓦尼的资本基础。他不知疲倦地保护自己的利益，召集优先股股东，包括安联全球投资者(Allianz Global Investors)时任总法律顾问弗朗西斯•波利(Francis Poli)。安联全球投资者旗下的奥本海默资本(Oppenheimer Capital)持有大量上述证券。他还发现了一位私人投资者保罗•弗洛托(Paul Floto)，他获得了一大批散户投资者的代理权，这些散户持有泰珀的计息股票，按照泰珀的计划，他们将蒙受巨额损失。在约10%的优先股中，三家公司成功地向监管Conseco的受托人申请，承认优先股股东在重组中拥有发言权，这是股权股东很少拥有的权力。
破产法庭文件显示，Conseco随后向优先股持有人提供1,600万美元，这与他们所持有的约2亿美元股票相比微不足道。德瓦尼拒绝了这些条款——以及随后的4000万美元的报价。他的坚持拖延了Conseco从破产中走出来，并花费了额外的法律和咨询费。
最后，在2003年7月，德瓦尼与泰珀在纽约中城的Davis Polk & Wardwell律师事务所展开了较量。德瓦尼说，他了解到，优先股主要以1000美元的面额提供给个人投资者，包括Floto。他认为，这类高风险证券不应该卖给小投资者，随着公司摆脱破产，小投资者理应获得更多补偿。公司最终同意给予优先股股东重组后的Conseco 1.5%的股权，连同认股权证和其他考虑，使方案价值达到8,500万美元。作为交换，波利和德瓦尼同意不代表散户投资者起诉这家保险公司。(Tepper和Conseco没有回复记者多次就此事置评的电话。)
“德瓦尼做了功课，他抓住了机会，不肯放手，”印象深刻的波利说。波利现在为投资管理公司Cohen & Steers工作，在阿塞科之战之前从未听说过这位UCM的首席执行官。“他显然很有野心，也很聪明。但他也是那种有街头智慧的人。”
尽管德瓦尼减少了损失，但他留下了数千万美元(他不愿透露具体数额)，并形容这笔投资是灾难性的。唯一的安慰是，他了解了重组过程的细节，并帮助一些小投资者收回了一部分资金。
他说:“我在整个过程中损失了很多钱，但我对我们所做的感觉很好。”
尽管Conseco破产，2003年对UCM来说是又一个辉煌的一年，因为德瓦尼将业务扩展到一些深奥的领域，包括债务抵押债券(cdo)——由企业贷款、债券和其他信贷工具多样化支持的债券。在会计丑闻和电信公司债务泡沫破裂的推动下，企业违约率一直在飙升。据纽约大学斯特恩商学院(New York University's Stern School of Business)金融学教授爱德华·奥特曼(Edward Altman)称，到2002年底，超过八分之一的贷款和债券出现违约，几乎是30年平均水平4.6%的三倍。这些违约压低了数百种cdo的价格，德瓦尼押下了大赌注。与今天不同的是，很少有大银行在这些工具上做市场。当该行业在2005年复苏时，德瓦尼从中获利。
“市场反应过度了，”科恩兄弟(Cohen Brothers)的首席执行官克里斯托弗·里恰尔迪(Christopher Ricciardi)说。“购买不良债务抵押债券后来成为当时最好的投资之一。”
德瓦尼还对航空业进行了反向押注，2003年，在9/11、亚洲非典(SARS)、入侵伊拉克以及美国联合航空(United Airlines)和其他航空公司破产引发的长期低迷之后，他以面值40%的价格买入了以飞机租赁为担保的债券。到第二年，市场已经恢复，使他能够以80美分的价格出售报纸。
德瓦尼开始尝试承销，将2.334亿美元的小企业贷款重新打包为私人CDO配售。总的来说，2003年，联合资本控股带来了1.35亿美元的收入;德瓦尼拿回了大约8900万美元。
德瓦尼不断增长的财富让他能够满足自己对聚光灯的渴望和对更广泛影响力的野心。无论是吸引客户、招募明星交易员还是捐钱，他都全力以赴。
2004年，德瓦尼想聘用瓦乔维亚证券(Wachovia Securities)交易员兰德尔•怀特(Randall White)，后者曾因交易cdo和合租飞机而出名。收到年终奖金后，怀特主动提出与公司商讨跳槽事宜。2月18日，他的奖金支票结清了;晚上11点，他的电话响了。
“好吧，就这么定了。”德瓦尼说。“现在你为我工作了。我明天去你家接你。”
第二天早上7点30分，一辆黑色加长豪华轿车停在了怀特位于北卡罗来纳州夏洛特(Wachovia总部所在地)的家门前，德瓦尼从车里出来。两人漫步走到街上的一家星巴克，德瓦尼提出了一个很有吸引力的方案，包括住在比斯坎湾海滩的前景。怀特坚持要求UCM买入他为Wachovia维持的头寸，以免该公司因不良交易而陷入困境。德瓦尼同意了，怀特给Wachovia打电话要求辞职，不到一个小时，两名交易员和怀特的狗Champ就登上了UCM的湾流IV喷气式飞机，飞往迈阿密。在飞行期间，德瓦尼通过一家证券化通讯社发布了他被聘用的消息。(Wachovia最终保留了怀特的大部分头寸，但将部分头寸卖给了UCM。)
“他做任何事都不会半途而废，”34岁的怀特说。
德瓦尼在追求社会和政治影响力方面同样咄咄逼人。2004年4月，他承诺将捐赠多达100万美元，用于比斯坎岛奖学金和文化活动。去年11月，他为男孩女孩俱乐部(Boys & Girls Club)的筹款活动在托尼度假胜地费舍尔岛(Fisher Island)举行，持续了四天时间，其中包括KC & the Sunshine Band的迪斯科音乐，以及保守派经济学家兼演员本·斯坦(Ben Stein)的演讲。收益:500万美元。
“他离开时，我惊讶地摇着头，”斯坦说。“聪明、自律、有创造力、勤奋、非常慈善——一个真正令人印象深刻的人。”
然后是Devaney的商业娱乐。2004年，他卖掉了自己的第一艘游艇，换成了一艘142英尺长的小艇，也叫“积极套利”(Positive Carry)。他用这艘小艇来惊艳自己资产管理部门的潜在交易伙伴和客户。去年11月，他以1625万美元的价格买下了科罗拉多州阿斯彭的萨迪旅馆(Sardy House)，这是美国最大的活圣诞树的所在地。他计划把它用作度假屋，以及另一个招待客户和员工的地方。(UCM每年冬天都会在阿斯彭为慈善机构举办一场名人滑雪比赛。)12月，德瓦尼夫妇为当地居民举行了一个盛大的公共仪式，并保留了点亮圣诞树的传统。
几年前，德瓦尼购买了一架商用飞机，引起了该国政治精英的注意。(在最近的游说改革通过之前，国会议员经常寻找飞机所有者来资助筹款旅行和其他旅行。)2004年，他通过一位曾在参议院立法部门工作过的UCM律师，与当时的参议院多数党领袖比尔•弗里斯特成为了朋友。德瓦尼邀请弗里斯特花了一个下午的时间在积极携带上。后来，弗里斯特邀请UCM的负责人参加2004年12月在弗里斯特华盛顿的家中与乔治·w·布什总统和一小群捐赠者举行的晚宴。而其他商界领袖试图说服总统,提出和他交谈与肯德里克·威尔逊三世,副主席和高盛投资银行的金融机构主管,Sachs & Co .)提出的故事,吸引了威尔逊邀请他与在纽约的高盛银行家会面,讨论如何扩展自己的业务。
2005年1月，德瓦尼访问了高盛位于曼哈顿下城的总部，威尔逊的团队建议他向公众出售联合资本的股票。德瓦尼转而询问高盛是否可以为UCM筹集至多5亿美元的无担保公司债券，以获得长期资本，减少他对短期银行信贷的依赖。然而，银行家们建议他，出售债券将过于昂贵，因为德瓦尼的业务绝大部分依赖于一个高度不稳定的收入来源——在不良债券上做市。他们的论据之一是:随着违约减少和经济复苏，UCM 2004年的收入从8900万美元降至7000万美元。高盛建议他通过开展资产管理业务和更多承销业务来实现收入多元化。德瓦尼一直在管理大约70个朋友和家人的账户，但没有收取费用。他决定在这个基础上建立一个正式的资产管理部门，并于2005年4月推出了联合资本资产管理公司(United Capital Asset management)，从两个专门从事不良债务的对冲基金投资组合开始。早期的外部投资者之一是比斯坎湾附近的约翰•达斯伯格(John Dasburg)，他在1991年至2001年期间担任西北航空公司(Northwest Airlines)的首席执行官，之后又执掌汉堡王(Burger King)两年。
达斯伯格说:“我听到的越多，我就越觉得他找到了一个我直觉上能理解的利基市场。”达斯伯格现在是Astar Air Cargo的董事长兼首席执行官，同时也是几家对冲基金的投资者。“在所有业务中，我们都在不断努力让自己与众不同。在我看来，他拥有一款差异化的产品，这也是我想要纳入我的投资组合的产品。”
德瓦尼为UCAM提供了4000万美元的种子资金，他说，现在UCAM的基金投资超过1亿美元。他说，在管理客户资金方面，他采取了一种更为保守的方法，而不是作为一个经纪自营商做市。UCAM持有的60只债券中，约有三分之一是投资级债券，这些基金的杠杆率为2.5倍，是他用于经纪业务的债务的一半。他还聘用了高级运营和投资人员，包括首席运营官韦斯利·普里切特(Wesley Pritchett)，他曾是BNY Capital Markets的董事会成员。
由于证券监管规定，德瓦尼无法对这些基金的业绩或策略发表评论。但根据UCAM基金的投资者文件，其主要基金在2006年上涨了40%，自成立以来上涨了近110%。
这位雄心勃勃的交易员相信，如果他能将UCAM管理的资产增加四倍，至少达到20亿美元，他就能产生足够的费用来平衡公司的收入，使他能够利用公共债务和股票市场。然后，他将利用这笔资金扩展到承销业务，更好地吸引和留住员工。
但同时经营对冲基金和经纪业务存在严重的潜在利益冲突。经纪客户可能会担心德瓦尼的对冲基金会抢先一步，以最具吸引力的价格买入和卖出，或者通过了解他们的意图来获利。另一个问题是德瓦尼如何为对冲基金持有的深奥证券定价。这些金融工具的市场通常流动性很差，价格通常只有一到两家券商报价——包括UCM。因此，经纪业务部门可能有动机以帮助基金显示收益或最小化损失的价格买卖某些证券。
德瓦尼并不担心这些问题。事实上，他认为资产管理部门是他经纪业务成功的关键，反之亦然。他说，UCM可以从UCAM账户中购买债券，在经纪方可能没有直接买家的情况下，这些基金可以购买并持有证券。
他断言:“任何没有关联经纪自营商的对冲基金都处于巨大的劣势。”他排除了冲突的可能性，补充道，“我们已经证明了我们是多么的道德。”
在通往更大、更主流业务的道路上还有其他障碍。一个是陷入困境的经纪业务的周期性。鉴于违约率处于历史低点，根据穆迪投资者服务(Moody's Investors Service)的数据，目前只有1.5%的高收益债券出现违约，买入机会稀少，获利也更难获得。如今，结构性债务交易的竞争也更加激烈。华尔街的大公司现在意识到，在德瓦尼曾经实际上是自己经营的低效市场中，可以获得利润。例如，德意志银行(Deutsche Bank)对次级抵押贷款债券指数ABX的适时押注，帮助其最近一个季度的收益提高了29%。
科恩兄弟公司的里恰尔迪指出:“如今的市场流动性比过去大得多。”
德瓦尼说，到目前为止，更拥挤的领域还不是问题;相反，它让UCM有了更多的交易对手，降低了风险。他指出，该公司去年的利润超过1亿美元，高于2005年的2,950万美元。
对德瓦尼来说，最大的安慰是人们似乎总是做得过火。几个月来，他一直在行业会议上抱怨次贷行业将会下跌，但在造成足够的损害之前，他不会介入。现在，他正在为UCAM和UCM购买由纯息抵押贷款和期权可调利率贷款支持的债券。期权可调利率贷款是高风险的可调利率贷款，在过去几年里大量发放给房主，现在出现了大量违约。德瓦尼以极低的折扣购买了这些高风险抵押贷款的最低评级债券。他预计，未来几年这些公司中有许多将会违约，但他相信，当市场复苏时，那些没有违约的公司所支付的利息将帮助他渡过难关。
去年在纽约为罗宾汉基金会(由对冲基金经理保罗·都多·琼斯二世创立的慈善机构)举行的一场拍卖会上，德瓦尼出价61万美元，赢得了与各种各样有权势的高管共进十顿午餐的机会，其中包括数字媒体经理巴里·迪勒、好莱坞制片人哈维·温斯坦、花旗集团(citigroup)执行委员会主席、前财政部长罗伯特•鲁宾(Robert Rubin)，以及对冲基金大亨都铎•琼斯(Tudor Jones)和史蒂文•科恩(Steven Cohen)。
到目前为止，他已经和鲁宾、都铎·琼斯谈过了;后者分享了一些关于成功的智慧。
德瓦尼说:“关于如何在家庭、慈善事业和贸易之间取得平衡，他给了我很好的建议。”“他说，交易并不是一切，这些其他领域将帮助你取得成功。”
对于像都铎·琼斯(Tudor Jones)这样的亿万富翁来说，这很容易说出来，但对于德瓦尼来说，这是一个值得吸取的重要教训。德瓦尼渴望获得同样的地位，但实现这一地位的道路更冒险。