在欧盟的压力下,欧洲的主要交易所以及清算和和解组织已开始首次要求与彼此的系统链接。与过去一年的一系列行业合并相比,这种联系可以为降低成本,引入竞争并打破国家交流垄断的成本更大。
由欧盟自愿撰写的“清算和和解行为守则”的规定,并在6月给出了最终表格,并提供了一系列有关如何建立所谓的“互操作性”的官方准则,这些链接旨在为用户提供选择时的选择。关于清算和和解 - 任何跨境证券交易中最昂贵的部分。总部位于伦敦的伦敦DRESDNER KLEINWORT副主席Alan Yarrow说:“买卖证券时最大的低效率是在贸易后服务中嵌入的,在您下达订单的国内市场上,几乎所有工作都必须完成。”伦敦投资银行协会。
该代码要求“任何收到互操作性提案的组织,以迅速与建议组织进行讨论,以“为市场参与者提供选择其首选服务提供商的自由”。根据欧盟竞争总局的最新研究,新的准则可能会减少近20%的清算和和解成本,从而创造规模经济并促进提供者之间的更大竞争。
在8月,用户拥有的清算房屋LCH.Clearnet为伦敦证券交易所和位于阿姆斯特丹,布鲁塞尔和巴黎的纽约证券交易所市场提供服务,成为第一个与DeutscheBörse和Borsa Italiana联系时要求与另一个交易所联系的组织。9月,德意志·伯斯(DeutscheBörse)宣布已同意与SWX Swiss Exchange建立互操作性,并将很快开始谈判,以链接到Paris Euronext Paris的股权交易平台;euronext Amsterdam;Interbolsa,欧洲文本里斯本的清算组织;和Euroclear,基于布鲁塞尔的股票和债券的定居点。其他交流以及清算和和解组织可能会效仿。
尽管如此,仍然存在障碍。“欧洲境内不同的国家法律和法规关于如何对待破产的方式到清算组织是否必须是银行意味着,即使有了技术联系,人们仍然可能被迫为他们交易的许多司法管辖区使用不同的贸易后服务。”罗里·坎宁安(Rory Cunningham),lch.clearnet战略主管。