投资商业物业可能是一个漫长而复杂的事件。买家必须通过确定物业的过程,与卖家谈判和安排融资,所有这些都可能需要数月。现在正在改变,因为一系列新索引被设定为使得获得或减少商业房地产的接触,以便为机构投资者更加简单。亚博赞助欧冠
这些基准中的一些基准使投资者能够使用衍生品,以商业房地产宇宙的特定部分进行投注。雷达逻辑是发表住宅房地产价格指数的公司,计划在25美国大都市区推出类似的基准跟踪日常商业地产价格。在5月份的分析公司校舍推出了豪语住宿指数,允许投资者第一次在酒店部门占据长期和短的职位。9月份,穆迪的投资者服务和真正的经纪人,房地产分析分工,介绍了穆迪/真正的商业房地产价格指数,这追踪了多年来的具体房产价格。
基于这些指数的衍生品可以将购买和出售商业地产的漫长过程压缩为合成交易,这些交易需要一周或更短的时间才能完成。
"An investor can wake up and decide that he wants to reduce his exposure to the Washington, D.C., office market, and instead of liquidating his assets, he can short the Washington office index through a swap," says Neal Elkin, president of REAL Brokerage.
穆迪/REAL的29个指数按城市面积划分,每月发布一次,并使用单个房产的重复销售数据进行计算。此外,还有针对所有地产类型的月度综合指数,以及追踪写字楼、零售、工业和多户型地产的季度指数。REAL经纪公司作为中介,根据指数撮合衍生品的买家和卖家。
商业地产债务的投资者也受益于金融工程的进步。一大创新是CMBX指数,是商业抵押贷款支持证券的第一个基准,通过Markit Group推出。该指数让精致的投资者对债务支持商业物业进行了细微差别赌注。一个CMBS投资者认为,由于风险承保,例如,可以通过在CMBX部分上交易信用违约掉期,在这些证券中获得违约的债券更可能违约。
“投资者可以对债券或公司表示不同的信用意见,包括一个意见,即商业房地产投资经理H / 2 Capital Partners的创始人Spencer Haber表示。“在旧模型中,您可以购买或销售债券。这些是你的两种选择。”
这些指数的发展近二十年来朝着更大的流动性和商业房地产投资者的灵活性进展。房地产融合伙伴关系和房地产投资信托长期汇集在蔓延风险的物业中。专注于特定地区和物业类型的索引为投资者提供更多的定制,精致戏剧选择。和证券化多年来为商业地产债务的远期液体市场做出了贡献。衍生品市场的出现是下一个逻辑步骤。这也是一个标志,该部门现在是一个主流的资产类别。
“随着商业房地产的债务和股票市场越来越不透明的私人市场,旨在更加透明的公共市场,风险和定价的信息量增长,”哈伯州解释。“房地产债务和股权从一个无托雷德的资产课程到您可以在交易屏幕上打开的市场,并获得某种形式的代理,以便房地产债务和股权所需的地方。”
衍生品市场应该提高整体投资者参与商业房地产。但即使越来越低于商业地产的过程变得越来越精简,索引和衍生品的开发人员仍然需要熟悉这些市场的复杂的投资者。许多想要陷入商业房地产的投资经理将首先了解使用衍生品的过程,然后对资金招股说明书进行更改,并告知客户对所做的事情。
“虽然有巨大的压力需求,”Elkin说,“挑战是我们需要教育客户了解这是如何工作的。”