越来越多的共同基金公司已经推出了内部对冲基金，以捕获更高的费用收入并更好地赔偿其顶级管理人员。批评者争辩说，这种做法 - 被称为并排管理 - 创造了可能损害公司的共同基金投资者的利益冲突。但监管机构不确定。“这不是黑白，”证券交易委员会的投资管理司副主任罗伯特地震说。在一起，最近和看似矛盾的两个，研究表明了一个可能的答案：运行对冲基金可以伤害公司的共同基金业绩，但如果同一个人或团队管理两个资金，那就没有损害了公司的共同基金表现。但是，在这一安排中，对冲基金投资者将倾向于受到影响。
第一篇论文在6月份发表，击中了对抗并肩管理的吹响。威廉威廉·梅森商学院斯科特·吉布森和宾夕法尼亚大学宾夕法尼亚州沃顿商学院的康涅狄格学院和拉布里·穆斯威研究了457家共同基金的回报，由71家公司从事并列关系，从个人运行一个共同基金和对冲基金，分开监督资金的团队。研究人员发现，这些公司的共同资金表现不佳，从1994年到2004年的年度124个基点未运行对冲基金的公司。吉布森及其同事们还发现他们所研究的公司为其对冲基金分配了更加低价的首次公开发行。
11月，另一个研究人员的结论达到了不同的结论。伊洛纳大学伊利诺伊大学Z.Jay王和加州大学，Irvine，Irvine大学的王王和陆正·王王和陆正，限制了112名经理或团队，以个人监督共同基金和对冲基金。他们发现，这些管理者经营的304个共同基金优于与1990年至2005年的一年内没有并排关系的可比资金。在此期间，该资金每年向投资者偿还额外的20.5亿美元。“并排经理常规优于他们的同龄人，”作者得出结论。
为什么差异？一种可能性，诺埃尔估计，是个人声誉风险的作用。当同一投资组合经理或团队运行对冲基金和共同基金时，潜在的利益冲突可谓更为严重;该经理可以很容易地诱惑为绩效费用支付20％的汽车的最佳交易理念。但与SEC警告公司加强程序以防止这种偏袒，并行安排的管理人员具有强烈的激励，以避免监管空白。他们还必须努力保护他们的身份。“与他们有一个公共跟踪记录的共同基金，”诺布尔猜测。“他们不想危害这一点。”
对于对冲基金投资者来说，这可能是一个昂贵的负担。Nohel和他的同事还研究了156个并排管理对冲基金，发现他们的回报比对冲基金较低，其经理没有同时管理共同基金。对冲基金在第一组中的回报更加依赖于他们交易的市场的总体方向，这表明它们的短头寸比后者群体更少。
教授还测试了37名单独经理的回报，他们与对冲基金开始，后来增加了共同基金。改变后，管理人员的对冲基金返回平均每月下跌11.2个基点与可比资金的宇宙。似乎运营共同基金可能是一种分心，即使是对冲基金专业人士。