跳跃作为快速增长的贸易商,凯文·帕克成名与他的大胆的行动。他的大赌注套汇日本股市在1990年代早期生成的一大块摩根士丹利(Morgan Stanley)的利润。十年晚些时候,他在投资银行交易迅猛生涯机会的德意志银行(Deutsche bank)的羽翼未丰的股票交易业务运行,他变成了一个全球强国。
现在德意志资产管理主管,帕克,48岁,应用他的交易员的本能文雅的金钱管理。今年早些时候,希望提振银行的固定收益能力的E561欧元(合8150亿美元)的资产资金管理部门,聘请了四位资深美国高管,从竞争对手景顺基金经理,包括公司的首席投资官的1000亿美元全球固定收益集团12其他公司的专业人员。今年3月,帕克从纽约飞往亚特兰大通知景顺首席执行官马丁•弗拉纳根未决的协议,以防止该事件破坏德意志与景顺更广泛的业务关系。没有,他打算让步。
“我作为一个职业礼貌,希望达成的商业解决方案,“耿直的投资银行家告诉亚博赞助欧冠。
帕克的尝试外交。会议持续了7分钟,据两人,景顺随后起诉德意志raid员工“策划”。但是帕克胜利了四个月后,新的德意志基金经理,位于路易斯维尔,肯塔基州,已经吸引了约55亿美元的新资产。“我们非常兴奋这些人能做什么,”帕克在接受采访时表示,从他的办公室俯瞰曼哈顿公园大道。
raid只大胆举措帕克的最新例证了在过去的三年里转身德意志的但长期表现不佳的资产管理操作。自从被德意志银行首席执行官Josef Ackermann内定的总理人选2004年9月,帕克大幅重组子公司——削减总人数27%,全球约有3300,剥壳无利可图的英国机构基金业务和扩大德意志在高利润的另类资产的能力。
德意志的活动在这一领域已经相当大,拥抱RREEF另类投资,E83.4十亿组织运行的主要房地产资产,帕克和DB Advisors对冲基金单位,成立投资银行的自营交易部门八年前。
但帕克达到更多。他推出了德意志的第一个私人股本基金的基金今年早些时候入股位于达拉斯的精品阿尔杜斯股本;他大力投资定量集团去年发起了一项全球宏观对冲基金;他计划利用前景顺团队推出新多空资金。
“亚博赞助欧冠机构投资者是800磅重的大猩猩进入选择投资市场,”帕克说。“我们是漂亮的定位。”
然而,尽管他的不择手段,结果到目前为止一直平庸,导致问题梦想能否满足阿克曼设定的目标,他希望相当稳定的收益基金管理补充德意志更大、更稳定的投资银行。
投资/基金管理,占梦想的大部分收入略有下降,E1.75十亿,今年前9个月,从E1.77十亿。银行的资产和财富管理部门,它结合了梦想和德意志银行的私人银行业务,产生的税前利润E744百万前9个月,较上年同期上涨了13%但代表只有10.2%的集团的利润。
帕克坚称他有望满足阿克曼的目标,指出共同生成的净资产流入E27十亿的前三个季度,仅E6欧元在2005年2006年和E6十亿的流出。
尽管许多分析家怀疑,。”还为时过早判断业务是转身,“Kian Abouhossein说,摩根大通证券银行业分析师在伦敦。“我看不出任何材料变化的业务。”
“我怀疑德意志资产管理的转变,”Michael Beasley说战略投资的董事总经理解决方案,San Franciscobased投资咨询公司。“我们见过这种尝试。”
帕克还面临着许多挑战在寻求加快德意志的基金管理业务,开始大举进军的替代品。他希望扩大在这方面就像最近的市场动荡来自美国次级抵押贷款危机已经返回了许多领先的对冲基金,包括德意志银行自己的定量多空资金。
RREEF,德意志的亮点之一近年来,突然失去了一些原有的光彩。第二部门旗舰美国REIT投资信托基金,拥有106亿美元的资产,已经过去一年表现基准定位本身过早衰退后,美国商业地产市场。同时,五年的激励计划到位,德意志银行在2002年收购RREEF结束了今年早些时候,导致十高管的离职,包括史蒂文草原,前主席RREEF北美。
“随时有一个管理洗牌,引起人们的关注,”蒂莫西·巴雷特说,首席投资官圣贝纳迪诺县员工退休协会有1.6亿美元在德意志的房地产和基础设施基金。他飞到旧金山9月会见RREEF经理和返回满意“当前团队将留下来。”
不过,RREEF的问题威胁到帕克的增加利润的目标。去年已经RREEF难以匹配的高费用从它的一些投资。资产管理收入下跌了12%,或E82百万,在第二季度从去年同期费用降低房地产在欧洲零售业务收益所超越。RREEF头卡盘莱特纳说房地产费用本质上是粗笨的,因为他们是当销售属性。他坚持积极的业务依然强劲流入今年在全球基础设施和房地产等领域。“显然有一个趋势在美国投资者对海外房地产市场,他说。
帕克承认最近的动荡RREEF但说德意志总是预期激励过期时失去了一些人才。他还坚持认为,市场的骚动并不会影响长期转向另类资产的养老基金、捐赠基金和其他机构。“我学会了作为一个商人,这一趋势是你的朋友,”他说。“我们只看到一个强化的趋势选择。”
另一个大问题是德意志的long-underperforming美国共同基金业务,原名飞毛腿的投资。银行支付了25亿美元收购飞毛腿在2001年从苏黎世金融服务,希望能获得美国的零售基金存在,强大的DWS共同基金单位回到德国。但飞毛腿已经失去资产收购,前三年和出血持续在德意志的所有权。帕克为业务DWS飞毛腿和招募阿克塞尔泽之前德国基金单位的营销主管,业务运行。泽已经放缓的出血,但他努力提高性能和转变,从直接销售给第三方分销尚未还清。
问题会让帕克很难满足阿克曼的目标提高预测资产管理收入来抵消投资银行的波动。野心变得更为紧迫的次贷危机之后。德意志写下其暴露在抵押贷款支持证券,杠杆贷款和其他产品通过E2.2欧元在今年第三季度,净营收下降了20%,E5.1十亿。银行设法增加净收益31%,E1.6十亿,通过一次性税收储蓄和资本收益,包括其美国总部大楼的售后回租。
德意志银行投资银行的依赖是其股价承压。银行的股票今年迄今已下跌12%,本月初E88.87,竞争对手瑞士信贷(Credit Suisse)的衰退一样,但比不上那些瑞银(下降20%)和美林(Merrill Lynch)(下降了33%)。高盛集团(Goldman Sachs Group)的股票,德国最大的竞争对手,同期增长了20%。
"投资者担心业务组合在这种环境下,“银行业分析师Abouhossein说。资产和财富管理将德意志仅占15%的净利润预期E4.7十亿明年,他估计。相比之下,他预测,瑞银将产生53%的净利润估计E11.3十亿来自资产和财富管理。
“这业务大规模在聚光灯下,”克里斯托弗•惠勒说分析师贝尔斯登国际在伦敦。“我的感觉是,帕克正在艰难。”
帕克表示不满的低价值投资者穿上他的生意。”分析人士喜欢击落我们因为较低的房地产费用,”他说,“但是替代品是一个粗笨的业务。”He remains confident about hitting his profit target, however, arguing that efforts to bolster performance -- such as requiring fund managers to invest some of their own money in the funds they run -- will generate steady inflows into Deutsche's fixed-income, real estate, stock and infrastructure funds, as well as fuel the growth of its business of managing assets for insurance companies.
“我们正在建立一个组织,”帕克说。“这需要勇气,你必须愿意承担艰难的决定。”
以前的同事证明他有能力做到这一点。“凯文是一个证明,积极的商业建筑,”拉尔夫·雷诺兹说帕克雇佣、前德意志现自营股票交易主管联席主管Carlyle-Blue波,凯雷集团(Carlyle Group)的新对冲基金。
方舟出生于BELMAR、新泽西、纽约南部的一个海滨小镇约60英里城市冬季仅有7000人口。他的父亲担任电气工程师为美国政府在附近的雷达安装的蒙茅斯堡;他母亲做兼职作为一个房地产经纪人,而抚养六个孩子。温和的教养伪造一个钢铁般的性格。“我很安全的在我的职业生涯中,我是谁和我的家庭生活中,”他说。“我来自什么——最大的薪水我父亲是每年20000美元,所以我不担心我的未来。”
年轻时,帕克说,他从他的卧室可以看到海滩,但城市的灯火通明。他去曼哈顿研究,选择管理和金融,因为他“喜欢钱。”He graduated with a bachelor of science degree from New York University in 1981.
帕克得到了第一味道E.F. Hutton & Co .)的交易,然后第二大零售经纪在美国现在美林(Merrill Lynch & Co .)和雷曼兄弟(Lehman Brothers)的一部分。他加入了一个培训项目为自营交易员和选择了股票衍生品的桌子上。”公司在街上仍在挣扎的以佣金为基础的模型,并开始部署更多的资本,”他回忆说。
他离开了赫顿在1986年2月,加入了摩根士丹利(Morgan Stanley),他的导师包括杆焦点,前现金股票,现在焦点资产管理负责人和谢尔登•约翰逊,股票衍生品主管。在10月的那一年,他已经表现出足够的交易技能去东京建立一个股票业务的公司。是帕克的惊人的提升,没有护照和从未在飞机上。
这是作为一个炙手可热的交易员在东京,帕克确实让他的名字。尽管日本股市大跌,美国陷入经济衰退,他的激进的股票套利交易帮助摩根士丹利日本邮政¥126亿(1亿美元)的税前利润在截至1992年9月的六个月。一些在日本指责该公司的交易市场的弱点,和帕克收到匿名传真与死亡的威胁。“这是一个疯狂的时间,”他说。“人们失去了很多钱,很情绪化。”
第二年,摩根士丹利的麦晋桁(John Mack)接任总统,他的管理团队,使得帕克,33岁,最年轻的合伙人在摩根士丹利(Morgan Stanley)的历史和技术公司的10亿美元的预算。马克有一个移动他的明星的习惯,但左移位帕克嘴里坏味道。“一年内每个人都忘记了我已经运行一个成功的企业,开始对我作为一个二等公民,”他说。
1997年,德意志摩根·帕克跳,当时称为投资银行。在一个新创建的位置在纽约股票交易主管帕克成为明亮的年轻恒星重塑德意志为全球顶级投资银行,以及固定收益最高领导人安苏贾殷总裁鲍博•戴蒙德。和公司首席财务官迈克尔•
帕克带着拉尔夫·雷诺兹和其他前摩根士丹利交易员在1998年德意志当他负责收购国民西敏寺银行的股票衍生品业务在格林威治,康涅狄格。他还在亚洲建立衍生品交易部门。到2001年,帕克德意志股市从一个失败者变成了全球主要的球员。
帕克也做出了不寻常的举动的时候开放德意志银行的自营交易部门向外部投资者通过一个名为DB Advisors的部门。1999年,他推出了首个基金出售给德国客户,称为知识分子,CTA基金已经增长到超过10亿美元的资产。
下一个发射,DB基金大师,是一个多策略对冲基金,投资经理从德意志银行的自营交易部门,如QVT金融,这是由丹金与德意志银行(Deutsche Bank) 10亿美元的种子资金。DB大师基金今天有大约20亿美元的资产;它的底层管理者共同运行超过200亿美元。
当阿克曼打乱他的管理团队在2004年的夏天,帕克总裁鲍博•戴蒙德,输给了Jain和谁被提升为投资银行业务联席主管。帕克说他要离开德国建立自己的对冲基金,但阿克曼说服他留下来资产管理和运行。帕克与他从DB Advisors带一些经理,让梦想种子它没有开发新的单个经理人的对冲基金。
帕克是投资银行家的最新一条线领导德意志的基金管理部门。第一个,迈克尔•多布森来自投资银行摩根富建,德意志银行1989年收购。多布森上任之初的摩根·资产管理业务是已知的,在1998年管理重组后公司遭受了丑闻基金经理彼得年轻。经理发现了£200万(价值300万美元)通过一个欺骗性的债券交易,但是被认为不适合受审;他被诊断出患有精神分裂症因涉嫌企图阉割自己和出现在法庭上穿衣服。
德意志银行1999年收购信孚银行以99亿美元的价格把梦想变成大的时间增加了2850亿美元的资产——信孚银行当时美国的第七大基金经理,主要是低利润的,被动的指数基金。尽管收购资产和人员补充道,盈利能力依然贫穷和德意志似乎把对业务价值不大。银行甚至认为牺牲最有利可图的资产管理子公司,德国国内共同基金巨头DWS,失败是为了与对手德累斯顿银行合并。称强烈反对拟议的合并后,多布森辞职。他目前负责伦敦的竞争对手施罗德(Schroders)。
多布森被迈克尔·菲利普取代了2000年6月,全球股市。但受全球股市下滑,梦想的利润下降了56%,E293百万,2001年。
德意志银行以25亿美元收购新回应Yorkbased苏黎世飞毛腿来自瑞士苏黎世保险集团的投资在2001年9月的金融服务。这笔交易添加主要higher-fee-earning积极管理资产约3000亿美元,其中包括约1000亿美元的美国共同基金。但收购也创造了更多的问题,苏黎世飞毛腿业务表现不佳,资金大量流失的现象。
2002年,德意志银行(Deutsche Bank) thenchief执行官Rolf布鲁尔和阿克曼,他指定的继任者,失去了耐心,盈利能力保持在低位。他们决定出售该指数业务从银行家获得的信任,管理1500亿美元,Northern Trust corp .)与此同时,菲利普,一直休假照顾他生病的妻子,辞职,由资产管理部门的首席运营官托马斯·休斯。
休斯着手提高盈利能力的成本削减计划削减1500个工作岗位。他也开始进军2002年3月收购RREEF的另类投资4.9亿美元,160亿美元的房地产资产添加到德意志银行的200亿美元,创造了世界上最大的房地产基金经理。
然而资产管理继续遭受表现不佳,士气低落和基金外流。休斯甚至进入与景顺商谈销售业务,但阿克曼决定稳定的潜在收益,据知情人士透露。2004年9月,休斯离开因为家庭原因,阿克曼用帕克取代他。
帕克在很多方面是典型的投资银行家。“他是一个“少跟我装蒜”类型的家伙,”理查德·戈德史密斯说前对冲基金单位负责人帕克下梦想,谁现在在Carlyle-Blue波。“他来自交易而不是销售和非常直接。”
帕克和他的两个儿子住在曼哈顿成家立室,所以和他的妻子,一个迷人的康奈尔大学毕业生频繁出现在社会的页面。丹的报纸,报纸涵盖长岛的专属汉普顿区,在其网络版刊登一篇报道最近对一个来说,white-themed党在南安普顿帕克夫妇之家。客人包括对冲基金经理路易斯·培根摩尔资本管理和史蒂文Mnuchin沙丘资本管理。帕克也部分债券马里斯城堡,一个葡萄园在法国南部生产高评级郎格多克葡萄酒La Liviniere称谓。
他的到来的梦想产生了一些酸葡萄,然而。“没有办法,我会报告给人之前从未在资产管理业务,”一位员工表示了帕克的洗牌。“他是拆除业务。”
帕克的诊断是德意志遭受不健康的领域和竞争品牌。“亚洲市场不知道是否应该DWS或飞毛腿和做;对冲基金不愿分享收入;德国和英国机构企业打出来,”他说。“缺乏收入共享,缺乏交叉销售,我们解决了这些问题,解决了在投资银行十年前。”
他的解决方案是将所有梦想的三个地区的高管——保罗Manduca在欧洲,在美国威廉Schiebler和詹姆斯·高尔丁亚太地区,代之以自己的助手。他重组了业务在全球产品线,而不是根据地理区域。
“扭转业务是一个巨大的和艰巨的任务在2004年9月,“说Roelfien Kuijpers,机构业务全球主管。“但在两个半月内,凯文已经宣布了新的管理结构和新的管理团队。”
帕克也着手提高分布通过雇佣约50名投资银行家、外界的一些银行,如罗伯特·古德曼,现在梦想的保险资产管理业务联席主管和前投资银行家Lazard在纽约。投资银行家们”解决问题的心态使得他们的不仅仅是产品的直接体现,”帕克说。
帕克提振性能,采取了一系列不寻常的步骤,比如将管理美国大型价值型股票基金从纽约到法兰克福2月。客户担心变化撤回25亿美元的资产,但性能有明显改善,因为帕克把托马斯Schuessler负责7美元billion-in-assets组合。DWS大型价值基金上涨了14%在上个月,在同行中排名前6%,据晨星。该基金的底部从2004年到2006年的25%。