对于投资者来说，西班牙公牛的竞选不仅限于潘普洛纳的年度庆祝活动。从1998年1月到2006年12月15日，MSCI西班牙指数上涨了164.55％，美元术语大致三倍返回MSCI世界指数。2006年，西班牙市场特别泡沫。12月中旬至12月中旬，欧元术语近30％，美元占45％。
这种强劲的表现反映了西班牙令人印象深刻的经济增长;其跨国公司在银行，零售和电信等重点行业中越来越大的力量;和该国在欧元区的会员资格，消除了与高挥发性Peseta相关的货币风险。
今天，40万岁的国家占据了大陆的令人羡慕的立场。由于欧洲央行必须根据法国，德国和意大利成长越来越多的核心经济的绩效基于欧元区越来越多的核心，所以西班牙收获的竞争优势远远低于他们的竞争优势。稳定的货币和低利率相结合，大大降低了该国的股票危险溢价。
“西班牙的已故[1986]进入欧盟促进欧洲最开放，最具竞争力的市场之一的发展”的424 $亿的资产常春藤欧洲机会基金总部位于伦敦的领先投资组合经理保罗·卡森说。卡森超重西班牙股票和持有三个国家的顶级跨国公司的赌注：烟草公司阿塔迪斯;毕尔巴鄂比斯开银行，西班牙第二大银行;和电信服务供应商西班牙电信。卡森的西班牙股票，约占其投资组合的9％，帮助他通过12月26日提供为期三年的年化26.10％的回报率，或MSCI EAFE指数上方5.72个百分点。
当然，21.1尾随12个月的市盈率 - 最高的一个发达的市场中 - 在马德里证券交易所看起来容易受到短期回调。卡森承认这种风险，但相信有更多的好处从西班牙的充满活力的经济收获，尤其是从3.5％目前的低欧元区利率。沉重的资本支出，通过千亿的欧盟发展援助欧元的转让推波助澜，导致了，他说，以强劲的就业和消费支出的增长，持续的建筑热潮，并在企业利润增加浮力。这些条件在已突破每年3％，比过去五年，在法国和德国的两倍以上的速度实际GDP燃料的收益。
这种环境促进了公开发行的乱舞和交易决策已经有了很大扩展。兼并和收购涉及西班牙公司在过去三年翻了两番。通过十二月中旬，860周的交易价值$ 272.6十亿已经公布了一年，德国的能源担忧E.ON的未决$ 48个十亿收购总部位于马德里的Endesa公司和西班牙能源巨头Iberdrola公司计划收购苏格兰电力公司为$ 22.5十亿领导。今年八月，西班牙基础设施开发商Ferrovial公司了Grupo完成了10.3十亿£（$ 19日十亿）英国机场运营商BAA的收购。
基金经理Casson专注于宣传能源剧本。8月，他在Engás的E16.90每股E16.90中建立了E1.9百万美元（240万美元）。该公司拥有并管理98％的西班牙的燃气传输管道，并在行业放松管制迫使其父母天然气自然时公开，卸下其大多数股权。自2002年6月公开发行以来，Enagás的利润增加了一倍多;到12月初，股份已升至300％以上，达到E19.19。
Casson认为公司的增长将继续加速Spain最近通过了一个促进基础设施改进的新监管框架。“与政府有保证公用事业的投资回报投资150个基点以上的十年政府债券收益率，以及当前资本支出的e45亿美元，我们应该看到大量的利润增长，”他说。共识盈利估计表明，2007年的利润可能增长12％，2008年的17％。
基于Madrid的Morgan Stanley Bolsa基金的基于Madrid的投资组合经理Ana Besada Manager，预计西班牙的绩效强劲，以房地产和建设，工作增长和消费支出的实力。
“加入欧元区已经降低企业的成本，” Besada说。“这是西班牙的成功故事背后的根本因素，它不会很快消失任何时候。”
她是特别乐观的桑坦德中部美洲银行，西班牙最大的银行，其产生从零售银行业务收入的78％。在2006年的前三个季度，收益增长了近29％，与去年同期相比，由银行的$ 15.7十亿收购英国银行阿比国民和美国银行Bancorp的主权25％的股份帮助。
今年5月，贝萨达在桑坦德增加了一个现有职位，平均成本为10.90欧元。截至12月初，该股的交易价格为13.96欧元，她的基金有19%的资产投资于该股，比西班牙基准指数ibex35中该行的权重高出3个百分点。
贝莎也在采取利润。9月份房地产开发商Grupo Martinsa竞选50亿美元购买竞争对手Fadesa Inmobilia，以2004年公司的IPO在公司的首次公开募股之后以E11.20的平均成本开始购买。她被开发商的高质量项目和稳固管理所吸引在过去的五年中，在过去的五年内净利润增长71％，并扩展到保加利亚，法国，匈牙利，摩洛哥和波兰。当Fadesa Inmobiliaria的股票在E35北部飙升时，EATADA卖出了200％以上的利润。
AIM国际成长基金(AIM International Growth Fund)的投资组合经理马修•丹尼斯(Matthew Dennis)在其27.8亿美元的投资组合中，西班牙股市占3%。西班牙股市在截至12月26日的三年期年化回报率为23.07%，较摩根士丹利资本国际EAFE指数高出2.69个百分点。丹尼斯看好零售巨头Inditex集团，它是西班牙著名服装连锁店Zara国际的母公司。Inditex 44%的营收来自西班牙，它利用了该国不断增长的可支配收入。西班牙可支配收入的增长速度是欧洲大陆其他国家的两到三倍。随着Zara计划到2009年将其在欧洲、美洲和亚洲的门店数量从2800家增加到4000家，Inditex也提供了一种具有全球吸引力的独特商业模式。
“由于只有一至三周的设计到店的时间框架，”丹尼斯说，“扎拉已经消除双方季节性和库存风险 - 零售的传统的祸根。”该压缩的产品周期使零售商可以生产出时尚的设计，迅速正确的失误。其强大的生产控制，确保公司保持日程安排，一门学科丹尼斯说，应有助于维持Inditex集团20％的营业利润率。
自2004年10月，丹尼斯已经建立了该公司$投资3500万。与E38.30 12月上旬股票，其持有上涨65.4个百分点。
西班牙增长故事有风险。凭借廉价的资金来通货膨胀，西班牙的消费者价格指数目前正在上涨3.6％，远高于欧元区的平均值2.2％。根据国际货币基金组织，低欧元区利率削弱了生产力改进，因为西班牙公司可以借用而不是降低成本。西班牙飙升的当前账户赤字，预计到2006年底达到8％的GDP，表明该国的竞争地位可能是侵蚀的。
与此同时，随着布鲁塞尔将资本重定向到较新的和中央欧洲成员国，欧盟援助正在下降。西班牙的净预算转移于2003年达到E867亿岁，2007年将下降到E390亿亿千亿日。调整可能对西班牙蓬勃发展的房地产和建筑公司最大地跌幅，这在IBEX 35中具有强大的加权。靠垫打击，这些公司正在国外扩大，并将各部门多样化为能源。
全球机构投资者亚博赞助欧冠，它通过一个估计拥有不亚于西班牙指标的55％，有相当多的利益。就像在潘普洛纳的选手，他们都在努力留在公牛队的领先一步。