去年股东活动家发布了关于共同基金如何在执行赔偿问题上投票的第一报告。结论：摩根士丹利投资管理迄今为止，2005年的第18个基金复合体的2005年迄今为止“最糟糕的支付代理投票记录”。争夺捍卫其声誉，贷款管理运营聘请了一项新的公司治理执行主任，肯尼斯·贝特斯·穆迪的投资者服务。
只有几个月进入他的新工作，Bertsch对摩根士丹利的投票实践的评估远远超过了对被雇用的小丑报告的乐观。“我对这里决策过程的质量和完整性印象深刻，”他告诉机构投资者在面试中。亚博赞助欧冠“人们担心他们如何投票的影响。”
MSIM的批评者的记录乞求不同。The March 2006 report by activists, titled “Enablers of Excess,” focused on executive compensation issues in the 2005 proxy season, the first period of available data in the wake of the Securities and Exchange Commission’s decision to require funds to publicly disclose how they vote. Compiled by the American Federation of State, County and Municipal Employees (Afscme), part of labor union AFL-CIO, and the Corporate Library, a governance watchdog organization, the analysis found that Morgan Stanley voted in support of management’s recommendations nearly 95 percent of the time.
在管理着4,830亿美元机构和零售资产的摩根士丹利，投资组合经理通常会决定如何投票给他们的代理人，伯奇也支持这种做法。他在MSIM的第一个举措是重组公司的代理投票委员会，在现有的七人委员会中增加五名成员，并主持定期会议。新任管理负责人表示，该委员会的目的是创建一个论坛，解决MSIM代理政策解释方面的分歧，从而帮助保持更一致的方法。(伯奇拒绝提供例子。)
这种分散的模型是美国金钱管理公司中的例外，而不是规则，通常雇用首席合规官员在所有代表上投票，并确保他们与代理政策相匹配。
一个案例是美国世纪投资管理，密苏里州的堪萨斯城，Missouri公司管理1000亿美元，并在“超额”报告中获得了最高标记。该公司的普通律师德国斯特省表示，他与他的资金董事会合作，并将单一政策适用于每次投票，他为自己施放。“我们从未想过任何其他方式，”他说。
Bertsch解雇了这一投票模式，并坚持服务股东利益的最佳方式是教育投资组合管理人员，并使他们能够使用自己的判断。他说：“我被带到了一个政策人员，以采取不同的方法”而不是其他基金公司。
伯奇还否定了“过度行为的推动者”报告的一个关键前提——这是美国企业会计协会和企业图书馆承认的:任何反对股东赞助的薪酬提案的投票都会自动被视为违背股东利益。亚博篮球怎么下串例如，他说，MSIM的投资组合经理将继续反对要求高管以指数化股票期权支付薪酬的提议。他的公司认为，这种薪酬方式不太可能吸引人才，因为这种方案没有得到广泛应用。伯奇说:“我们更关心束缚公司经理的手脚。”
MSIM的公司治理负责人说，在这个代理季，他正在与投资组合经理们合作，优先考虑几个热点问题，比如确保股东在收购交易中获得公平交易，以及确保包含股票成分的高管薪酬计划不会稀释股东权益。
Bertsch also appears to be taking a page from the playbook of Hassan Elmasry, the London-based MSIM portfolio manager who is trying to bolster New York Times Co.’s flagging stock by pressuring its board for governance reforms and other changes — and is expected to withhold votes for Times directors at the company’s April 24 shareholder meeting. Although he won’t comment on the effort, Bertsch says he plans to “reeducate” portfolio managers about what makes an effective board.
Bertsch对公司治理的方法已经被跨境和金钱管理跨越的职业生涯。从1980年到1999年，他曾在投资者责任研究中心工作，但他最终得出结论，股东看门狗超越了复杂问题。
他离开irc，加入了美国教师退休基金会(TIAA-CREF)。在担任公司治理主管期间，他开始尝试非对抗式策略，比如通过与公司董事进行秘密会谈，就公司董事会组成的变化进行谈判。2002年，伯奇加入穆迪，成立了一个新部门，负责衡量公司治理政策对其信誉的影响。
早期适应症表明，当AFSCME和公司图书馆在今年晚些时候在2006年年度会议的结果上发出报告时，压力会放松。据企业图书馆高级研究副研究员，MSIM“不会是一个异常值”，并应该在中间相当“相当舒适，”与其他公司进行调查，主要是因为代理问题的宇宙与之明显不同上一年。
虽然代理投票和基金业绩之间的联系仍然是未经证实的，但Bertsch表示，他假设每次投票都很重要。摩根士丹利的股东很乐意接受任何优势，他们可以得到：据晨星，MSIM的两个基金家庭，摩根士丹利和范钦门，一直落后，在过去十年中排名第一。