在飓风卡特里娜飓风摧毁的新奥尔良2005年8月和成本保险公司在索赔中为410亿美元，再保险公司的保险费 - 保险公司提出对冲其索赔暴露的政策 - 飙升。对冲基金，那些机会主义的大师，跳进。Citadel投资组和绿灯首都是在卡特里娜飓风的再保险单位的公司之一。两年后，风暴有关的损失和投资银行家对投机者和鬼的保险公司来说，市场上的遗失并不威胁。
6月，高盛＆Co公司于6月份推出抵押债务义务，该债务义务仅在灾难相关的证券和衍生品中投资，这是一系列的第一交易之一。3.1亿美元CDO称为域中的Reinnurance，由Nephila Capital，百慕大，百汇20亿美元的货币经理发出，专门从事与灾难和灾难相关的投资。域基本上是一个高度杠杆基金，持有与飓风，地震和其他自然灾害的财产损失风险相关的债券和衍生物。它提出了通过销售股票和债务来购买对冲基金，保险公司和其他机构来购买这些仪器的资金。ABN AMRO承诺的两种类似产品的职位来自ABN AMRO，这帮助保险公司从自己的投资组合转移到CDO结构中的灾难债券。
退一步说，这些交易的时机选择是勇敢的。近几周来，由于人们对贷款标准宽松感到担忧，绝大多数投资于企业贷款和债券的cdo承受着巨大压力。不过，高盛辩称，灾难CDO只提供了对自然灾害的敞口，与公司债券市场无关。
由于建立再保险附属机构的高成本和监管障碍，域CDO为投资者提供了再保险的再保险。对冲基金可以购买CDO的股权特拉科斯，这是第一个在灾难性率高于预期的情况下赔钱，但承诺超过20％的返回。这与收益重新纳入的需求大致符合他们在将保险公司扩展到保险公司的风险的需求。CDO的更安全的债务账户 - 球场的6000万美元的额定票据达到目前的浮动率为6.9％，例如 - 主要以更保守的固定收入投资者出售。
过去，由于原材料的缺乏，灾难CDO太难以构造。多年来保险公司发出了灾难债券，该债券将投资者支付定期优惠券以换取其校长在发生灾难时投降，但最近只有该市场变得足以支持CDO的多样化投资组合。据高盛称，今年今年已售出了大约60亿美元的新问题，从200亿美元起，总共有20亿美元的突出。基于灾难风险的衍生品也在增长，为CDO提供更多的工具。
像持有公司债务和抵押贷款的结构性车辆一样，灾难CDO并非没有风险。飓风缺乏或可比事件可能导致新的灾难债券支付较低的优惠券。域CDO在四年内成熟，但它在其拥有的大部分纸起到此前到期，而且车辆的利息收入可能会低于融资成本。如果快速连续发生太多灾难，则相当于企业贷款或抵押贷款违约的意外浪潮将意味着传统CDO，色域股权的持有人及其最低额定债务关键措施可以消除。
不过，高盛认为，随着人们继续在沿海地区建造房屋，以及越来越多的证据表明，全球变暖正导致飓风发生的频率和强度增加，灾难风险将会增加。这应该意味着未来会出现更多、更大的灾难性cdo。负责监督该交易的董事总经理希夫•库马尔(Shiv Kumar)说，高盛有信心，如果发生重大灾难，它可以以10亿美元甚至更多的价格复制加牧的结构。然而，就连高盛的宇宙大师们也无法控制大自然的破坏力。