4月，IBM公司的董事会授权在即将到一年的来年支出160亿美元，以回购计算机软件和服务公司的股票，并将其年度股息提升三分之一，达到22亿美元。与许多公司一样，IBM已经长期以来使用了回购和股息，以向股东返回超额现金。但其最新举措是不同的，这对于其幅度不同 - 公司与2006年回购计划的规模加倍，而且，更重要的是，它的资助方式。IBM而不是浸入自由现金流，IBM为行动借入115亿美元，并将逐步偿还债务与非美国。利润。
这一变化对于IBM来说是巨大的，直到现在避免债务。其新方法遵循销售了几个表现不佳的单位，包括其个人计算机和打印机武器。这些举动稳定的收入，使公司灵活地增加债务。自宣布以来，IBM的股票已经上涨了近12％。
“我们确定业务的波动减少，我们不需要我们以前的清洁资产负债表，”Greaturer Jesse Greene说。
IBM的举动突出了新兴趋势：私募股权买家和活动家对冲基金盘旋，公司正在通过借款来借用基金资助的股东和股息来腾出股东。回购增加每股收益;股息提升投资者的总回报。利息支付的税收扣除性可以使债务更具吸引力。这对IBM尤其如此，作为两个主要的信用评级机构 - 标准普尔和穆迪的投资者服务 - 表示，额外的借贷不会迫使公司的投资级地位。
其他公司在使用杠杆时越来越咄咄逼人。上个月的铁路货运公司CSX公司表示将增加其81亿美元的债务负担，以将其回购计划从20亿美元增加到30亿美元，提高其股息25％并投资新的轨道和技术。自2004年以来，该公司一直在削减债务，但在对其服务的需求激增后，往往是逆转的课程。这可能是股东，但目前的债务持有人不会那么开心。在宣布穆迪的降级CSX后不久，只有一个陷阱，部分是因为对达到顶峰的销售需求的担忧。
CSX捍卫其移动。“我们一直在推动运营效率;财务关系头甘斯弗朗西斯表示，有一个良好的定价环境和良好的生产力。““铁路文艺复兴在这里留下来。”
一些公司甚至将接受垃圾状况的降级，以保持独立。1月份健康管理伙伴占用27.5亿美元的贷款，以支付24亿美元的股息。在交易之前，哪个市场摇摆贴为“自助LBO”，投资级医院运营商几乎没有任何债务，但其股票多年来。现在它是垃圾评级，其市场价值下降了一半，达到26亿美元。但股息支付使股东不太容易受到活跃主义骚动的影响，所有债务使HMA成为一个没有吸引力的LBO候选人。
无论是用于提高股价还是避开潜在的攻击者，大剂量的杠杆都没有没有风险。当信贷周期不可避免地转动和记录的违约率恢复正常时，担心LBO债务浪潮会发生什么。利用自己的公司可以增加痛苦。
“我们迟早我们将面临经济放缓，”惠信评级信贷市场研究负责人Mariarosa Verde说。“更高的债务水平将使这些公司更容易受到默认和痛苦的困扰。”