密歇根大学的FIER ERIK LUNDBERG的首席投资不是校园里的着名人物。不喜欢，说，最近退休的福科博士劳埃德卡尔，13年后，五大十次冠军和一个国家称号，是一个神圣的人物，他的名字在该州的一个家喻户词。相比之下，Lundberg，48，即使在密歇根州八年的境地发布了可比的结果，甚至在密歇根州的八年内，已经走出了他的方式来避免宣传。每次当地报纸Ann Arbor新闻都要求他接受采访时，Lundberg拒绝了。仍然是J.I的董事长J. Ira Harris表示。Harris & Associates, a Palm Beach, Florida–based financial consulting firm, and a longtime member of Michigan’s investment advisory committee, “He is right up there in importance with the football coach — and maybe even the school president — in what it means over a long period of time to the university.”
伦德伯格有多好?自他1999年10月来到密歇根以来，捐赠基金增长了近两倍，达到71亿美元，在全美学院和大学商务官员协会(Nacubo)的年度调查中，其总资产从第17位上升到第8位。在截至2007年6月30日的财政年度里，伦德伯格和他的10人投资团队获得了25.6%的回报率。根据威尔希尔信托宇宙比较服务公司(Wilshire Trust Universe Comparison Service)的数据，资产超过10亿美元的捐赠或基金会同期平均回报率为17.5%。投资咨询公司Cambridge Associates说，过去1年、3年和5年里，密歇根大学的回报率是美国所有公立大学中最高的，在这段时间里，它是美国所有学校中唯一一所进入前六名的公立学校。密歇根大学去年的投资数字好于除耶鲁大学(Yale University)之外的所有常春藤盟校，耶鲁大学首席投资官大卫•斯文森(David Swensen)的回报率为28%。
Lundberg成功的一部分是艰苦的工作。询问他的爱好是什么，他说：“这是。我爱我所做的。”他的老板CFO Timothy Slottow说：“Erik凭借令人难以置信的焦点，凭借令人难以置信的专注。他平衡了他作为投资策略家的角色，一个团队领导和带有伟大APLOMB的受托人。他还与大学的发展专业人士有效地工作，这往往对[吸引]重要的礼品和礼品车辆至关重要。“
另一方面是伦德伯格过去几年在另类投资上押下的大赌注。2007年，密歇根有56%的捐赠基金被分配到另类投资项目上——21%投资于对冲基金，35%投资于常春藤盟校投资组合中难以获得的非流动性投资项目。去年，密歇根州在房地产、风险资本和私募股权方面的投资产生了30%到47%的回报。
找到那些回报永远不会容易，这几天它变得更加强硬。世界上挤满了养老金计划和追逐对冲基金的养老金，这反过来正在追求有限数量的alpha机会。促进私募股权的轻松信贷消失了。资产类别之间的区别模糊。Lundberg Shrewdly避免了去年夏天开始吹出的高度杠杆的信用相关投资，但担心炸弹可能在过去几年从华尔街出来的所有新产品中撒谎。“已经有许多金融创新，其中一些是回来咬我们，”他说。
尽管伦德伯格的工作越来越艰难，但它对大学的重要性却与日俱增。早在次贷危机引发的经济放缓之前，该州经济就很疲软，这就导致了对大学的大幅削减。根据美国劳工部的数据，去年密歇根州的失业率为7.6%，居全国之首。十年前，该州提供了该校超过30%的普通教育预算。2007年，它提供了3.32亿美元，仅占预算的19%。首席财务官斯洛托预计，这一数字2008年将保持不变，这意味着拨款无法跟上通胀的步伐。“由于国家支持的减少，我们必须找到办法来弥补这笔钱，”发展部副总裁杰瑞·梅(Jerry May)说。伦德伯格指出:“我们提供了8%(2007财政年度1亿4千万美元)的运营预算，我们希望能增加。”
伦德伯格来自挪威第四大城市斯塔万格。长期以来，这里一直是一个捕鱼和造船的城镇，但在20世纪60年代末发现石油之后，情况发生了变化。伦德伯格花了一个夏天建造石油平台，浇筑混凝土，绑钢。到上世纪80年代，高油价使得雄心勃勃的年轻人出国获得商科学位和经验，然后回国从事石油勘探行业的白领工作成为可能。这就是20岁的伦德伯格1981年前往威斯康星大学学习时的计划。然而，事实证明，在美国从事金融工作更有吸引力。“我喜欢这里，”他说，并补充说，遇见了他未来的妻子，她当时是威斯康辛州的医科预科学生，决定了这一切。1984年，伦德伯格在威斯康辛州获得工商管理学士学位，1986年在俄亥俄州立大学获得金融和国际商业工商管理硕士学位。从那以后他一直在美国。他和当医生的妻子育有三个孩子。
Lundberg于1986年在Milwaukee的威斯康星州·贝尔·威斯康星州·贝尔·威斯康星州·埃米戈·总部，两年后搬到瑞典人·埃米特基公司。在那里，他转向投资者关系，克服了Ameritech的表现的数据，并为其150个顶级高管译文的月度报告诠释了Wall Street的新婴儿铃铛，由1984年的AT＆T的反垄断分手创造的七个。然后他决定世界比中西部大，而且他想遵循一家以上的公司。Lundberg搬到了Ameritech的养老金部门，开始作为国际股权分析师。它逐渐突破了他的目的 - 而不仅仅是为了产生回报，而是为了资助一些有用的东西 - 是他真正的野心。“我花了一段时间来实现我想做的事，”他说。到1996年，他是一名投资策略师领导Ameritech的全球资产分配活动，并管理其美国和国际股权计划。然而，大约在同一时间，他开始感到焦躁不安，看到他在ameritech公司梯子上升了，因为他很可能得到：“我想要一些更大的东西，而ameritech有一个cio。”那是苏珊·曼斯克，现在在John D.和凯瑟琳特·克里卡尔麦克阿瑟基金会的CIO。Lundberg开始环顾四周的新机会。
1999年，他被选为密歇根州大学国家寻求其第一个CIO的最受欢迎。“Erik的表现并不让我感到惊讶，因为它很明显，他拥有一切，”投资咨询委员会成员哈里斯说，他采访了他。“我和他一起度过了两个小时，对他们留下了如此印象，如果他们没有雇用他，我会推荐他另一个主要工作。我喜欢他的风格，他的思想过程和他的投资哲学。他用创造力混合了保守主义;他总是愿意看看新的领域要投资，但他永远不会忘记看下行风险。“当优惠来了，Lundberg的收费并不简单地运行捐赠的投资，它是建立一个投资团队和战略。
密歇根州的捐赠在伦德堡抵达时期的岁月上并未优先考虑。“没有人完全关注，”他说。CFO Slottow在CIO之前达到六个月，同意，指出捐赠资产正在由财务主管办公室的投资团队管理，也处理了大学的风险，债务和现金管理组合。虽然该基金已从20世纪90年代末和五年十亿美元的资本开展中受益于1990年6月30日，1990年6月30日的4亿美元的资产增长，但其投资表现未实施。五年的年度回报率截至今年6月份为15.5％，低于剑桥员额衡量的16.4％的中位数。
当Lundberg抵达安娜堡时，财务主任办公室的五名工作人员签署了帮助他建立新的投资办公室。从一开始，CIO使员工开发并保留了最优先事项。但是，虽然他正在学习如何管理他的员工，但互联网泡沫正在准备流行。2000年，捐赠人数在44％的返回中恢复，主要是其风险投资的实力;然后它于2001年和2002年沉到了负单位数字。2000年美国股市达到顶峰后，Lundberg会见了哈里斯和捐赠投资咨询委员会的其他七名成员，并绘制了他所谓的“邮政制定计划”。在泡沫的爆发之后，没有在勒尼斯世界中遇到了很少的事情，召回Lundberg。“我们坐下来说，非常刻意地说，我们希望发展我们的非资源资产组合。”委员会给了CIO绿灯。
那项决定得到了支付。密歇根州去年的最高回报来自非营价，或者是投资组合的非可汇由或不足之处。Lundberg和他的团队将从1999年的21.7％提高到2007年6月底的31.7％至35.1％。（根据Nacubo的介绍，在2007财年的50亿美元或更多资产中有10亿美元的平均捐赠。）私募股权，11.5％的投资组合，收回了47％。房地产，基金10.7％，增长45％;风险投资，总量的5.6％，上涨30％;和能源，7.3％，增加了19％。
密歇根州的对冲基金投资组合的回报率接近20%。在Lundberg的指导下，该投资组合的股票和固定收益在有价证券方面增加了一倍，从10%到20%。
虽然Lundberg对去年的表现感到满意，但他奇怪的是对冲基金行业是否能够在长期风险低的风险上提供高回报。“他们不能总是高于平均水平，”他说。“现在有很多人，每个人都有一个，他们不能那么好。以及普通的旧多样化，你可以以其他方式达到其他方式，而不支付两和20？这是很多钱，作为投资者，你必须克服很多脑风。“
与其他顶尖商学院的校友一样，密歇根大学为能力有限的顶级风险投资和私募股权基金以及对冲基金提供了entrée。桑福德·罗伯逊(Sanford Robertson)是旧金山投资银行罗伯逊·斯蒂芬斯(Robertson Stephens)的创始人，现在是加州门洛帕克(Menlo Park)私人股本公司Francisco Partners的合伙人。他帮助母校投资了凯鹏华盈(Kleiner Perkins Caufield & Byers)和红杉资本(Sequoia capital)等科技风险投资公司。“对我们的投资组合来说，伦德伯格是发生过的最好的事情，”罗伯逊说。“他很创新。”其他密歇根大学校友将首席信息官与私募股权基金联系起来，包括总部位于芝加哥的Madison Dearborn Partners和总部位于波士顿的Berkshire Partners、贝恩资本(Bain Capital)以及全球收购公司Advent International的非美国公司。年代的投资。在绝对回报投资组合中，哈里斯帮助哈佛大学投资了一些对冲基金的中流媒体，比如旧金山的Farallon Capital Management，以及波士顿的Highfields Capital Management和Brookside Capital Management。
较新的私募股权投资包括伦敦的Charterhouse Capital Partners和斯德哥尔摩的EQT，以及美国的专业基金管理公司，如罗伯逊的Francisco Partners和总部位于宾夕法尼亚州纽敦广场的Graham Partners。增加的对冲基金包括总部位于波士顿的信贷专家Sankaty Advisors和纽约的Avenue Capital Group，后者投资于不良债务和特殊情况。
Lundberg几乎完全与单一管理员完全建立了替代品组合，两个值得注意的例外。“我们有几个基金资金，其中他们可以在我们无法访问经理的地区，”他解释道。密歇根密歇根州聘请较新的管理人员，聘请了一项私募股权资金基金，另一个对冲基金。除了利基访问之外，Lundberg向资金基金管理人员展望他们的洞察难以置疑或新的市场，如欧洲私募股权。
该房地产项目包括亚特兰大的Brookdale Group和佛罗里达州温特帕克的Avanti Investment Advisors。在过去的八年中，伦德伯格扩大了这个项目，加入了费城的Lubert-Adler Partners和贝弗利山的Canyon-Johnson Urban Funds等公司(尽管该公司的合伙人埃尔文·约翰逊(Magic)最初是在竞争对手密歇根州立大学成为篮球明星的)。国际房地产投资包括总部位于伦敦的Patron Capital Partners和总部位于芝加哥的Equity International。
去年伦德伯格的团队向密歇根捐赠的投资收入增加了14亿美元，并希望CFO Slottow希望他们能在2008年再次进行。但投资景观变得更具挑战性。“投资世界和可用的机会很多，更广泛，”Lundberg说。“我们还有更多让我们跟踪和理解。”许多新的投资车辆不适合传统框架。例如，CIO已向投资新兴市场债务的股票经理进行分配，并提供更广泛的商品扮演的能源经理。“我们发现最具代表性的资产课程，即使它不是一个完美的契合，”他解释道。
“我们需要做的一件事就是集中精力，决定追求哪些机会，关注哪些领域。我们的员工很少，而这是一个大世界，我们必须知道如何分配我们的资源，”伦德伯格说。“外面有很多事情，我们可以用很多方式来消磨时间，但其中一些会分散我们的注意力，并不能带来我们希望的回报。”对首席信息官和他的团队来说，这意味着要经常到东欧、西欧和亚洲出差。“这是挑战。你必须出去。我们必须知道谁在那里，然后去找到他们。”在最近的一次中国之行中，伦德伯格平均每天要拜访四到五名经理。
首席信息官让捐赠基金向全球倾斜。他说:“整个投资组合中有40%的市场价值是国际性的，而且还在增长。”这包括房地产、对冲基金和私人股本投资。随着国际只做多股票投资的增加，伦德伯格废除了美国和非美国之间的传统区分。股票投资组合，将它们组合成一个配置，约占总基金的33%。(固定收益已从1999年的15.2%降至10%。)他指出，标准普尔500指数成分股公司52%的营收来自美国以外，Lundberg倾向于自下而上的方式，在向基金增加投资时，没有针对国际资产配置的目标。过去，拜访国际经理人意味着去一趟伦敦。随着当地经理的崛起，首席信息官和他的团队成员纷纷飞往中国、印度、日本和俄罗斯。
伦德伯格利用这些旅行，把他的员工培养成除专家外的通才。他表示:“当人们可以互相掩护，视野更开阔时，对机构更好。”“我们必须能够覆盖全球所有资产类别。”专业人士能够在重要时期内增加价值是至关重要的。伦德伯格花了大量时间培训他的员工，让他们有机会了解不止一种资产类别。当一两个团队成员出国拜访多个资产类别的经理时，这就派上了用场。
“他总是教学，而是以一种非常低调的方式，”伦德伯格团队的老将伊丽莎白霍克召回伊丽莎白·霍克召回。“他汇集了投资问题的定性和量化方面，一个不容易找到的平衡。与他合作是一个挑战。他总是挑战自己，因此，整个工作人员都受到挑战。“Lundberg说：“我们希望在这里的人们都拥有历史成为CIO。”2005年，北宋认真地承担了这一授权，成为克梅拉鲁慈利卢慈善信任的65亿美元金融资产司的董事。“即使在我离开密歇根州，他也是我的巨大资源，”她说。
伦德伯格说:“我开玩笑说，我在这一行已经是个老人了。”“我刚开始工作的时候，有很多人在一个地方工作了很长时间。”这个数字正在减少。他补充道:“成功的关键之一是员工的稳定性，以及随着时间的推移建立项目和观察想法的能力。”伦德伯格本人并没有离开的计划。“密歇根大学是一个很好的工作场所，”他说。“人们可以做他们的工作，可以出类拔萃。”
至于在如今非常艰难的环境中寻找高回报，他表示:“近年来的高回报可能已经不复存在。我们将继续专注于在风险参数范围内实现收益最大化。信贷动荡将带来机遇，我们将努力找出哪些机遇值得追逐。其中一些公司将比其他公司更有利可图。”