麦格劳山COS。在迟到的市场上采取了一些艰难的舔。它的标准债务债务资格统一单位因延迟批评，以确定过去一年抵押贷款相关证券的恶化。自6月以来，其股票价格下跌超过40％以上。出版公司一直来自良好治理团体和积极股东的热量。In an embarrassing March vote, 77 percent of shareholders backed a nonbinding resolution urging the publishing company to change its policy so that all board members would stand for reelection at once instead of in staggered groups, a practice that critics say can entrench management at shareholders’ expense. McGraw-Hill declined to heed the advice, irking many investors.
“至少在治理社区中，他们并不看起来太股东，”代理治理政策董事总经理，董事长Shirley Westcott，这是一个建议投资者在股东投票上的公司。
但麦格劳-希尔也在做很多事情来取悦其所有者:去年，面对股价的停滞不前，它加快了股票回购计划，增加了股息，在艰难的环境下帮助提高了股东的回报。在投资者会议、路演和财务报告中，它与华尔街的坦诚沟通为公司赢得了不少赞誉。麦格劳-希尔公司(McGraw- hill)首席执行官哈罗德(Terry)•麦格劳三世(Harold (Terry) McGraw III)表示:“平易近人、透明、坦诚和清晰，都是我们与全球股东打交道的必要条件。”
因此，尽管麦格拉夫山的常规随治理看门狗，但专业的货币管理人员应对我们的第三次年度调查选择McGraw-Hill是出版和广告代理部门中最股东友好的美国公司。
“该公司以股息，回购和资本升值的形式回归股东的强大历史，”一项投资管理公司分析师回应了调查。另一方面，“他们非常专注于投资资本回报，收入增长，利润率和现金流量。”
当然，股东友好是一个相当主观的概念。正如麦格劳-希尔公司(McGraw-Hill)入选我们的57家杰出公司榜单所显示的那样，上市公司并没有一份能让华尔街满意的清单。
具体的治理政策固然重要，但在许多情况下，反对或藐视善治药方的公司仍然受到股东的高度重视，原因还有很多，包括稳定的收益和股价增长。
和McGraw-Hill一样，National Oilwell Varco是一家休斯顿的石油和天然气勘探和生产公司的设备和服务供应商，它的董事会也实行分级董事会制度。首席执行官小梅里尔•米勒(Merrill (Pete) Miller Jr.)对治理监管机构倡导的改革不屑一顾，比如让股东就高管薪酬进行咨询投票，以及允许董事由多数投票选出。但该公司的股价却一路飙升，在过去的一年里几乎涨了两倍，让股东们有足够的理由感到高兴。在我们的调查中，投票者认为国民油井华高公司是石油服务和设备行业的佼佼者。
“我们一直跑得一件非常好的业务，所以我们从来没有过多的股东激进主义，”耸耸肩米勒（见盒子，第44页）。
联合技术公司(United Technologies Corp.)是另一家与公司治理批评者发生冲突但仍广受股东欢迎的公司。总部位于康涅狄格州哈特福德的联合技术公司受到了企业图书馆(Corporate Library)、公司治理评级为“D”，很大程度上是因为首席执行官乔治•戴维(George David)慷慨的薪酬。大卫在2006年赚了2720万美元的工资、奖金、期权和其他补偿，这是最近一年可以获得的代理材料。我们的选民显然认为他物有所值:在我们进行这项调查的三年时间里，他们都把这家公司评为航空航天与国防电子行业最友好的公司。选择联合技术公司的投资者对联合技术公司股票在过去15年里21%的平均复合年化收益印象深刻，而不是担心大卫的薪水，他指出，公司的股票表现大大提高了高管薪酬中股权部分的价值，从而转移了对公司薪酬做法的批评(见右图)。
但对于许多投资者来说，股价上涨远不是衡量股东友好程度的唯一标准，甚至不是主要标准。例如，奢侈品零售商Coach被认为是服装、鞋类和纺织品行业的顶级公司，尽管该公司的股票在年底下跌了30%。这家纽约公司以其对股东的开放和诚实赢得了好评，股东们注意到首席执行官刘易斯·法兰克福（Lewis Frankfort）和其他高级管理人员总是可以接触到投资者（见下页方框）。
要确定该国最具股东友好的公司，机构投资者招揽了美国和世界各地股东的意见。亚博赞助欧冠来自大约360个机构的超过640名投资组合管理人员和投资分析师，在美国股市管理的8.7万亿美元的综合资产，给了我们对其专业领域的公司评估。57个行业的最高额定公司出现在第43页的表格中;完整排名可以在我们的网站上找到，www.iimagazine.com..
许多这些股东根本没有看到公司与教科书治理做法之间的强烈相关性，并提供有吸引力的财务回报。我们对其选择的一些选民很快就指出，那么大部分的学术文献分析治理实践未能结实建立这种联系。
RiskMetrics Group的特别顾问Patrick McGurn对这种态度并不感到惊讶。他遗憾地说，投资者对我最近做了什么持一种态度：“他们为治理和其他问题支付的费用较少，而更多地关注公司的运营和业绩。”
然而，股东活动家比以往任何时候都与企业联系在一起。2007年，股东担任公司控制的501次活动，包括管理和董事的变化以及资产或整个公司的销售，2006年的429次在429次比赛中增加了17％，这是一份追踪股东的报告活动主义。约有138名机构投亚博赞助欧冠资者和其他股东小组宣布去年首次有关相关的运动，2007年的110名代理战斗持续，而不是在2001年开始追踪这些比赛的事实。该数字可能会上升今年，随着股票萎缩，经济削弱。
激进主义抬头的另一个迹象是：根据RiskMetrics的数据，股东在2007年的上市公司年会上提交了656份提案供投票，比2006年的581份增加了13%。RiskMetrics就如何在公司年会上投票给机构投资者提供咨询。工会养老基金和其他活动人士正在关注薪酬政策，去年提出了40项提案，旨在让股东就高管薪酬方案进行咨询投票。这些代理措施平均得到了42%股东的支持，并影响了包括Verizon Com亚博赞助欧冠munications和保险公司Aflac在内的一些公司自愿采用这种“薪酬发言权”投票。这使得激进分子在2008年更加大胆地推动这一问题。
在来年，许多相同的活动家都是次次抵押贷款崩溃周围的策划竞选活动。例如，劳动者的国际北美联盟正在提交熊市Cos的决议。，Beazer Homes USA，Lehman Brothers Holdings，Ryland Group和华盛顿互斥，提出了更加披露这些公司的抵押投资。Liuna还在呼吁花旗集团，Indymac Bancorp，McGraw-Hill和Wells Fargo＆Co.加强金融服务公司和信用评级机构之间的披露政策和限制利益冲突。
然而，怀疑论者指出，大部分代理行动是由工会和其他有社会和政治议程的团体发起的，目标是那些活动占据头条的大型资本公司亚博篮球怎么下串。FactSet的分析师约翰·莱德（John Laide）表示：“他们一次又一次地攻击同一家公司，以获得其问题的宣传。”。
我们的选民作为股东友好的示例引用的几家公司已针对活动家人群的目标。去年的大多数投票敦促麦格拉夫山在三次尝试缺少50％的标志之后，麦格拉夫山被废除了它的交错委员会。此外，在2007年，其股东询问公司修改了要求股东选票的超级申请，以改变其章程。United Technologies一直是股东决议的目标，要求发言权和执行赔偿金与公司业绩之间的更大联系。
这些公司已经找到了与股东交朋友的其他方式。
联合科技公司
经过联合技术经历2007年1月下旬的第四季度盈利之后，提醒为什么他认为集团这样的股东友好公司，提醒蒂莫斯·威尔·威尔·汉堡。
“他们是非常透明的，”他说，康涅狄格州康涅狄格州的哈特福德，赢得了航空航天和国防电子部门的顶级荣誉。“您可以了解他们所有的业务以及有关不同单位的表现方式的详细信息。”这与他跟随的另一个高调的集团对比 - 通用电气公司 - 哪种汉堡称之为“不透明”。
这种开放并非偶然。首席执行官乔治·大卫解释说，自20世纪90年代初以来，这家以普惠(Pratt & Whitney)飞机引擎、奥的斯(Otis)电梯和西科斯基(Sikorsky)直升机而闻名的公司就六个业务部门分别发布了详细的季度报告，向美国证券交易委员会(sec)和华尔街提供其管理人员在内部使用的相同指标。此外，该公司六个部门的总裁都定期为分析师和投资者举行简报会，介绍他们的计划和前景。
“我希望他们对股东感到责任，”大卫说。
这并不意味着每个人都对公司感到满意。治理看门狗公司图书馆赋予联合技术“D”等级，主要是因为对执行赔偿的担忧。“大卫的基本薪水和实际赔偿总额超过20％，比同等大小的公司总体实际赔偿增加了20％，并在最近的一份报告中编写了对股东权益的执行权对准的担忧。
大卫反驳说，公司的目标是按照核心集团25家竞争对手的薪酬和奖金的中位数发放。由于股票的出色表现，该公司的股权奖励产生了数倍于其最初计算价值的收益。在过去15年里，联合技术的股价累计上涨了1573%，年复合涨幅达21%。
当然，当该集团公布其最新季度收益时，它有充分的理由如此透明:利润比2006年同期增长了23%。这样的业绩在市场上为公司赢得了很多朋友。
麦格劳-希尔公司。
很少有华尔街分析师关注麦格劳山的COS。回到1993年，当时哈罗德（特里）麦格劳三世成立了集团的首席运营官。McGraw立即开始改变，将高级管理人员联系到华尔街，继电公司的战略。
麦格劳回忆道:“我们没有专注于与投资者群体沟通，因此很少有投资者认识我们。”麦格劳的曾祖父在一个多世纪前与人共同创立了这家总部位于纽约的公司，并在出版和广告代理行业取得了胜利。自1998年晋升为首席执行官以来，麦格劳一直强调定期与股东和分析师进行公开对话。他和其他高管经常在全国各地的投资者会议上发言，包括2007年的8次这样的会议，并进行路演，以确保市场对公司及其运营非常熟悉。麦格劳解释说:“我们非常努力地工作，使我们的商业战略和结果更容易让投资者了解。”
如果公司不表现良好，世界的所有沟通和透明度都不会有所帮助。过去几个月对麦格劳山难以努力，其标准贸易额债务资格股份由次级抵押贷款危机缓冲。该公司还发布了商业杂志，这一直受到广告销售的行业衰落的影响。McGraw-Hill的股票在低40多岁的价格附近交易了52周。但该公司正在努力通过继续与投资者分享成本的超额现金的下降。它在2007年初提高了13％的股息，上个月增长了7％，并加强了其股票回购计划。仅在2007年，它通过这些路线将25亿美元的股东归还给股东。
“作为一名投资经理，您被指控维持和不断增长的投资者的资金，”一项调查选民说，虽然其滞后股价，但为公司提供了努力的努力。“典型的底线是股票的表现。”
国民油井华高
Merrill (Pete) Miller Jr. of National Oilwell Varco makes no bones about opposing a host of policies favored by corporate-governance activists, including giving investors an advisory vote on executive compensation and allowing directors to be elected by a majority vote of shareholders.当然，当你公司的股票在过去一年有几乎三倍时，你可能不必太担心这些问题。
这位57岁的首席执行官实事求是地说:“我们的业务一直很好，所以我们从来没有太多的股东激进主义。”在米勒的七年在休斯敦气开采设备制造商,受访者最对股东有利的公司选为石油服务和设备部门,其股票涌17美元至每股82美元,在最近几周交易低能源价格的宽松政策。去年12月，它利用股价飙升的机会，以72亿美元收购了竞争对手Grant Prideco，这笔交易预计将在年中完成。
不过，公司的某些政策和做法确实惹恼了一些股东。比如，尽管米勒和其他高管愿意在季度业绩电话会议上接受提问，但他们拒绝向华尔街提供业绩指引或业务预测。此外，该公司还将董事的任期错开，一些监管机构对此表示反对，因为这可能会巩固管理层的控制权。
这位首席执行官辩称，如果将董事分成三年任期的小组，公司的境况会更好，因为这样可以让董事会成员花时间了解公司，了解管理。他说：“每年选举所有董事都是不利的。”。
可以肯定的是，国家油威的治理做法是不合作的。例如，咨询公司机构股东服务，例如，国家油威的治理政策高于其能源行业同行的近87％。而且公司的金融热点，应该让股东满足可预见的未来。
教练
尽管奢侈手袋制造商蔻驰(Coach)的股价已接近52周区间的底部，且低于两年前的水平，但蔻驰近10年来的优异表现还是让投资者对其产生了怀疑。在我们对美国最亲股东公司的调查中，投票者将这家纽约零售商连续第三年评为服装、鞋类和纺织品行业的冠军。
该公司迟到的巨大财务表现是“主要是由于商业周期”，Suists分析师Adam Murl，他们跟随教练进行投资管理。“这对他们在做什么并不特别。他们在高水平下运行。“
穆尔等人称赞Coach首席执行长刘易斯•法兰克福、首席财务官迈克尔•迪瓦恩三世和投资者关系主管安德烈亚•肖•雷斯尼克比其他同行更容易接近股东。这三家公司定期拜访股东，并对希望见到高管并与之交谈的投资者保持开放政策。今年晚些时候，该公司将举办第一个分析师日活动，不仅有高层管理人员参加，还有其他关键人员，比如美国零售业务负责人。对于那些不能亲自出席的人，活动将进行网络直播。
也许最重要的是，该公司不遗余力地编造不符合奉承的新闻或承诺它无法提供的东西。
法兰克福告诉机构投资者：“我们始终与股东保持联系，同时传递诚实完整的信息。”。“我们说的和做的没有分歧。”亚博赞助欧冠
因此，金融界对Coach表现出了极大的善意，这让它的股票度过了一段异常艰难的时期。该公司的股价在今年4月达到了54美元的峰值，但在此之前，该公司的股价曾一度飙升，在2000年10月首次公开募股后的近7年时间里，涨幅超过了200%。
“我们正在继续实施我们的增长战略，”法兰克福说。“股票价格在任何时候都不是最重要的成绩单。在公司工作了相当长一段时间的长期投资者将继续与我们合作，尽管股价波动。”
2008年度对股东最友好的公司
机构投资者要求投资组合经理和卖方股票分析师在各自领域选择对股东最友好的公司时，按行业和行业列出了得分最高的57家公司。亚博赞助欧冠
基本材料
化学品
孟山都公司
金属与采矿
自由港麦克莫兰铜金公司
铜与金
纸与林产品
Weyerhaeuser Co.
资本货物/工业品
航空航天与国防电子
联合科技公司
空运和水陆运输
联邦快递公司。
电气设备与多行业
通用电器有限公司
环境服务
共和国服务
机械
Deere＆Co。
包装
球队
消费者
航空公司
西南航空公司
服装、鞋类和纺织品
教练
汽车及汽车零件
约翰逊控制器
饮料
百事可乐
化妆品，家用和个人护理产品
Procter＆Gamble Co.
食物
凯洛格公司
游戏和住宿
国际游戏技术
房屋厂和建筑产品
人数兄弟
闲暇
嘉年华集团。
餐馆
麦当劳公司。
零售/宽带和百货公司
彭尼公司。
零售/食品和药品连锁店
CVS Caremark Corp.
零售/单线
斯台普斯
零售/专卖店
Urban Outfitters
烟草
Altria集团
活力
电力公用事业
Exelon Corp.
综合油
埃克森美孚。
天然气
Questar Corp.
石油和天然气勘探与生产
克洛斯提柏石油公司
石油服务和设备
国民油井华高1.
金融机构
银行/大帽子
威尔斯法尔戈＆Co.
银行/中盘
锡安银行公司。
经纪及资产管理公司
高盛集团
消费者金融
美国运通公司
保险/人寿
保德信金融集团
保险/非生物
好事达保险公司
重新获得
西蒙地产集团
卫生保健
生物技术
吉尔德科学
卫生保健设施
社区卫生系统
医疗保健技术与分销
Medco健康解决方案
管理式医疗
井点
医疗用品及器械
Stryker Corp.
药品/主要
默克公司。
药品/专业
爱力根
媒体
有线和卫星
康卡斯特公司
游戏娱乐
沃尔特迪斯尼有限公司
出版及广告公司
麦格劳-希尔公司。
广播电视
Entercom
通讯公司
技术
计算机服务和IT咨询
埃森哲2.
成像技术
Adobe系统
互联网
易趣
它的硬件
惠普公司(hewlett - packard Co .)
半导体资本设备
KLA-Tencor集团。
半导体
德州仪器
软件
Microsoft Corp.
电信
数据网络和电缆设备
思科系统
电信设备/无线
Qualcomm
电信服务
AT＆T.
1.2007年12月，Grant Prideco和National Oilwell Varco同意合并；这笔交易预计将在2008年年中之前完成。
2.总部设在百慕大。