中国经济一直以惊人的速度向奥运会冲刺。但是当今年夏天的比赛接近尾声时会发生什么呢？大多数观察人士认为，中国在未来几年将保持两位数的经济增长率。但并不是每个人都同意这种观点。持不同意见的人认为，中国经济就像一个服用类固醇的运动员。尽管它最近的表现简直是奇迹，但中国制造业的巨擘已经被削弱，很可能正处于严重崩溃的边缘。
尽管如此，中国啦啦队仍然没有短缺。今年早些时候，商务监控国际宣布了一份报告与明显的下街头标题“中国：如果我们都错了怎么办？”尽管如此，即使是BMI也预计中国经济将以可预见的未来达到10％的年增长率增长。吉姆罗杰斯在中国的牛等书籍反映了对经济的兴奋，大多数预测所说的是将在未来几十年左右的几十年内推翻美国。
香港咨询公司创始人Jim Walker表示，中国潜在客户的展望可能会被证明是正确的，但云层出现在地平线上，香港咨询公司的创始人，香港咨询公司的创始人。Walker秉承奥地利经济学学院，其着名的指数包括Ludwig Von Mises和诺贝尔奖Laureate Friedrich Von Hayek。
奥地利人痴迷于利率，特别是当中央银行申请错误率时会发生什么。当利率太低时，他们争辩，信贷太快扩大。这刺激了投资和促进资产价格泡沫。最终，信贷“通货膨胀”出现了消费价格上涨。但是，通过停止损坏为时已晚。随着奥地利人称之为，繁荣结束，揭示了资本的错误分配，或“不投资，”。然后遵循痛苦的重新调整恢复经济均衡。
当消费者价格通胀静态时，奥地利人士们所描述的繁荣类型。这允许当局保持低利率，并让信贷迅速扩展，而不会立即对成本产生影响。这是20世纪20年代美国的条件。国际住区银行的经济顾问威廉白人表示，当时的通货膨胀为特征，“技术创新，生产力不断增长，股市价格迅速，固定投资强劲。”换句话说，美国经济在咆哮的20年代与现代中国的共同之处有很多。
《亚洲经济》杂志的沃克认为，北京允许奥地利式的泡沫在中国膨胀。他认为，在均衡状态下，短期利率应该与经济的名义GDP增长大致一致。但实际上，尽管中国经济一直在快速扩张，但其利率却远低于通胀率。负实际利率是中国实行人民币盯住美元政策的结果。为了防止人民币升值，中国人民银行被迫购买更多的美元。中国人民银行发行“冲销”债券吸收为购买美元而发行的人民币，本可以抵消这一政策的扩张性后果。但沃克说，近年来发行的此类债券数量不足。其结果是信贷强劲增长。这反过来又推动了投资的异常繁荣，投资每年增长25%，约占GDP的40%。这项新投资的大部分成果已经出口。贸易顺差意味着对外汇的更多干预和信贷的进一步增长。有一段时间，这似乎是一个良性循环。现在它变得邪恶了。
随着信贷紧缩在大西洋两侧造成严重破坏，中国出口增长将急剧下降。许多人声称，中国国内消费将占据松弛，但这似乎是不现实的。随着Walker指出，U.K.独自消耗超过中国和印度的融合。中国经济由投资和出口推动，而不是国内消费。事实上，中国的消费未能跟上经济增长，这就是为什么贸易顺差继续上升。
还有另一个问题。信用繁荣暂时爆发了广泛的通货膨胀。沃克说，今年早些时候，中国报告的CPI在中国占中国占上了8％，但步行者说，这是一个很高的成交。商品的成本和工人的工资已经飙升，留下了几乎没有选择的当局，但收紧货币政策。真正的信贷增长已经大幅放缓，大约6％，这表明经济明年将比预期的经济甚至较弱。
经过多年的下跌，中国对美出口商品的价格开始攀升。不断上升的通货膨胀和人民币对美元的升值意味着中国在某些领域正在失去世界低成本生产国的地位。总部位于得克萨斯州的商业情报机构战略预测（Strategic Forecasting）最近报告称，占中国贸易顺差一半的纺织业正面临压力，要求重新推出出口补贴。据管理咨询公司菲舍尔国际公司（Fischer International Corp.）报道，由于成本上升，中国的纸板公司最近停止了向国外发货。美国报纸报道，一些美国公司正在将制造业从中国迁回国内。
毫无疑问，许多令人怀疑的项目在中国的繁荣期间受到资助。A recent article in the Abu Dhabi–based National newspaper said fewer than a dozen of a projected 1,500 shops are currently open in the South China Mall, the world’s largest, which opened in the southern city of Donnguan in 2005. A May report from Lehman Brothers said “an export-led slowdown could trigger a chain reaction which, in the worst case, could threaten the stability of China’s financial and economic system.”
一项奥地利经济学风格的分析表明，中国企业的前景黯淡。当新的投资达到创纪录水平时，出口增长疲弱和投入成本上升将压垮利润。沃克所说的中国“不良投资危机”不会损害中国的长期前景。然而，经济急剧放缓将抑制对大宗商品的需求，并对陷入困境的上海股市造成另一个打击。这也会降低人民币升值的确定性。正如伦敦私人经济学家安德鲁亨特（Andrew Hunt）指出的那样，中国的经济周期通常以人民币贬值而不是重估而告终。然而，在4月份，随着人民币升值似乎是一个确定的赌注，大约500亿美元的热钱进入了中国。对于北京来说，很难想出比挫败这种预期更好的办法来惩罚那些吵闹的投机者。
爱德华·格伦斯是《魔鬼采取最后行动》一书的作者，也是GMO资产配置团队的高级成员。