德意志银行（Deutsche Bank）首席执行官约瑟夫•阿克曼（Josef Ackermann）长期以来一直希望扩大其消费银行业务，以提供稳定的收益来源，补充该集团风险高的投资银行业务。金融危机通过强调拥有强大零售存款基础的重要性，使得这种愿望更加迫切。因此，上个月，当德意志邮政（Deutsche Post）将其银行业务部门德意志邮政银行（Deutsche Postbank）挂牌出售时，阿克曼出手了。
德意志银行（deutschebank）达成一项协议，将在三年内获得邮政银行（Postbank）的多数控制权，并准备创建德国最大的消费银行。邮政银行将在德意志银行1400万的基础上增加1450万的零售客户。这家邮政银行在信贷危机中承受了一些损失——证券持有损失和交易利润下降导致上半年盈利下降20%，至2.35亿欧元（3.43亿美元）——但其表现比德意志银行（Deutsche's）要好，后者上半年净利润下降87%，至5.04亿欧元，在接受了50亿欧元的信贷减记之后。
“我们一直说，我们希望加强我们稳定业务的贡献。这项交易为我们提供了战略选择和高度的灵活性，”负责与首席财务官Stefan Krause谈判的德意志银行企业投资主管Axel Wieandt表示。
不过，德意志银行为此付出了高昂的代价。该行斥资27.9亿欧元（合每股57.25欧元）收购了邮政银行29.75%的股份，较市价溢价25%，估计为账面价值的2.2倍。相比之下，德国商业银行（Commerzbank）在8月底收购德累斯顿银行（Dresdner Bank）的价格估计为账面价值的1.0倍至1.4倍。德意志银行还获得了在未来12至36个月内以每股55.00欧元的价格购买德意志邮政剩余20.25%的股份和一股邮政银行股份的期权，这将使其拥有多数股权。该行为这笔交易提供了22亿欧元的二次发行股票，发行价格为每股55.00欧元。
这笔交易的结构对德意志银行有利，使其有效控制了邮政银行，但将最初的支出降至最低，这是当今动荡的市场环境中的一个关键因素。这笔交易还让阿克曼用三年时间来研究如何融合两种截然不同的文化——德意志银行将投资银行业务和高端零售银行业务结合起来，而邮政银行拥有大量的市场客户。亚慱体育app怎么下载
不过，邮政银行的股东有理由不那么满意——这笔交易有效地消除了股价中的任何潜在出价。事实上，上月末，邮政银行的股价跌至35.39欧元。”必和必拓银行（BHF Bank）驻法兰克福的银行业分析师罗伯特明德（Robert Minde）表示：“邮政银行股东对这笔交易并不感到兴奋，因为他们承担了所有风险，再也不能指望获得任何形式的奖金。”。
消息人士称，德意志银行击败了西班牙桑坦德银行（Banco Santander）的竞争对手，后者以每股53欧元的价格收购了德意志邮政（Deutsche Post）50%以上的1股股份，但以开展尽职调查为条件。桑坦德的一位发言人说亚博赞助欧冠该行“认为它的出价为所有邮政银行股东提供了更好的价值，而不仅仅是德意志邮政。”
不足为奇的是，一些分析人士认为，国籍在竞争中起了一定作用。德国政府是德意志邮政的最大股东，一段时间以来，官员们一直渴望加强德国支离破碎的银行体系。就在2004年邮政银行首次公开募股（IPO）之前，时任财政大臣施罗德（Gerhard Schröder）曾主张将该银行出售给德意志银行，而不是将其上市。IPO得以进行，但在主承销商之一德意志银行（Deutsche Bank）的一份内部备忘录泄露后，德国邮政不得不降价约10%，该备忘录将邮政银行的估值降至低于最初市场营销的预期。
这笔交易结束了7月份开始的一系列整合，当时法国的Crédit Mutuel以49亿欧元收购了花旗集团的德国零售子公司。”一位参与邮政银行交易的资深银行家表示：“这给现任银行德意志银行（Deutsche）和德国商业银行（Commerzbank）带来了巨大压力。”。由于德意志银行和德国商业银行目前在该国银行业中的地位非常突出，外国投资者几乎没有购买的余地。