买方分析师不像卖方分析师那样存在潜在的利益冲突，他们必须进行更好的研究，对吗?错了。哈佛商学院(Harvard Business School)今年夏天发布的一项研究比较了这两个阵营的收益预测，发现买方分析师的预测比卖方分析师更为乐观，但准确性较差。
该研究的作者之一Paul Healy说，作为基准的买方分析师的衡量标准不那么透明，使得公司更难衡量他们的业绩。因此，大量炮制不准确研究的买方分析师比卖方同行更有可能被保留下来，后者的错误很快就会显现出来。“卖方研究比人们想象的要好，”希利说。“我们可以从卖方那里学到的一个教训是，分析师的管理方式以及他们之间的竞争程度。”这项研究对1997年至2004年的两组分析师进行了研究，通过衡量乐观程度和盈利预测准确性的数学模型进行了研究。研究还发现，从卖方转到买方的分析师在转换后表现更差。“在买方公司的研究管理过程中，有一些更基本的东西，”Heal说。