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翻下来

在艰难时期,何猷龙在澳门建厂。

信贷紧缩和高油价挤压了消费者支出,限制了旅游——这对赌场来说是个坏消息。该行业的股票遭受重创:今年截至8月28日,美高梅幻影(MGM Mirage)市值缩水60%,拉斯维加斯金沙集团(Las Vegas Sands Corp.)市值缩水56%。但香港新濠国际发展有限公司(Melco International Development)董事长兼首席执行长何猷龙(Lawrence Ho)对此并不担心。其在纳斯达克上市的子公司新濠博亚娱乐(Melco Crown Entertainment)今年迄今股价下跌43%,至6.55美元,在澳门博彩业市场占有18%的份额。澳门是中国的一个特别行政区,有望在2010年超过拉斯维加斯。

何鸿燊同时也是新濠博亚的联席董事长兼首席执行长,他在这一结果中占有不小的份额:澳门一处耗资25亿美元、拥有2,500间客房的新濠天地(City of Dreams)综合体。这座综合体实际上是他在四年前构想出来的,预计将于明年上半年开业。在其他人都在退缩的时候,这是一场让他感到舒适的赌博。博伊德博彩公司(Boyd Gaming Corp.)暂停了其在拉斯维加斯耗资48亿美元、拥有5家酒店的Echelon项目。该项目于2007年6月破格动工。美高梅幻影(MGM Mirage)推迟了3.83亿美元的资本支出,不过该公司正在推进拉斯维加斯的大型开发项目CityCenter。

“其他人会站在一边,等待事态平息,”Ho说。“我们将当前的形势视为机遇。”

尽管新濠博亚的市值已从2006年12月IPO后的80亿美元高点降至30亿美元,但31岁的何厚铧仍认为,应该在看似不合时宜的时机采取大胆举措。在2001年9/11事件后的低迷时期,这位年轻的多伦多大学毕业生、澳门博彩业巨头何鸿燊(Stanley Ho)之子收购了他所说的不良资产新濠国际(Melco),然后在香港经营浮动餐厅。在两年内,澳门当局强制解散了何鸿燊的赌博垄断,劳伦斯将其描述为“为铁杆赌客服务的肮脏场所”。另外五家公司获得了竞争许可证,父子二人联手成立了一家新公司,灵感来自星巴克,名为摩卡俱乐部(Mocha Clubs)的老虎机连锁店。第一家开设于2003年,当时亚洲经济正受到非典恐慌的影响;到2007年,有7家工厂有1100台机器在运行。

新濠国际(Melco International)公布2008年上半年亏损6.14亿港元(合7,900万美元)。除新濠国际外,该公司还持有一家老虎机供应商和五个中国滑雪场。但剔除非现金和非经营性项目后,该公司实现利润1,600万港元,扭转了去年同期3.23亿港元的亏损。新濠博亚从亏损2.98亿港元转为盈利1.31亿港元。何厚铧与《机构投资者》美国版编辑杰弗里·库特勒(Jeffrey Kutler)讨论了新濠国际的发展和下一步行亚博赞助欧冠动。

亚博赞助欧冠机构投资者:何鸿燊与新濠国际有多大关系?

Ho:我父亲和我关系很好,但是在生意上,我们是保持距离的。我们进入博彩业是因为他在澳门的垄断地位被打破了。我走过去对他说:“拉斯维加斯金沙集团将在这里开业。你需要新的想法,为什么不和我合作呢?”这并不是最划算的交易:我们将100%的资本和运营成本投入到新的老虎店中,并将50%的收入分给他。这是一笔很大的花费,但我们已经迈出了第一步,我们将旧的模式与摩卡俱乐部更放松的环境相颠覆。随后,我们开始开发澳门皇冠酒店赌场,并于2007年7月开业。现在我们离梦想之城越来越近了。

为什么叫澳门皇冠?

2004年,我意识到我需要一个国际合作伙伴。我先去了美国,但人们还没有看到澳门的潜力。另一方面,澳大利亚的皇冠有很多亚洲客户,了解市场,所以我们成立了一家专注于澳门的合资企业。到2006年,新濠国际与我父亲的协议仍然有效,对他非常有利。我认为,放弃那么多收入来有效地租用牌照,对我们来说是不可持续的。为了获得我们自己的许可证,我们与永利度假村的史蒂夫·韦恩进行了9个月的谈判。我们付给他9亿美元,打败了哈拉斯公司和其他公司,这让我们能够掌控自己的命运。这在当时看起来可能是一大笔钱,但如果没有授权,我们的利润率就会是负数,现在政府说不会有更多授权,我们的价格看起来很便宜。

新濠天地与澳门皇冠及其他度假胜地有何不同?

澳门皇冠酒店(Crown Macau)的建设成本为5亿美元,几乎是一家精品酒店、高档VIP酒店和赌场。“梦之城”的建设成本是它的五倍,是一个集表演和景点于一体的综合性拉斯维加斯式度假胜地。

你是想超越拉斯维加斯吗?拉斯维加斯的度假村越来越大了。

就我个人而言,我一直讨厌拉斯维加斯的酒店,想做些完全不同的事情。赌场的顾客希望得到国王般的待遇,而在拉斯维加斯等上45分钟的一壶热水或弄丢衣服的经历是令人不快的。在《梦幻之城》中,我们不再是一家拥有2500间客房的酒店,而是将其分割成四家酒店——一家六星级的皇冠酒店;一座五星级的君悦双塔;还有一个更年轻、更酷的四星级硬石(Hard Rock),还有一个五星级、800间客房的街区,我们正在作为最后阶段开发。有人问我:“为什么不建造一个巨大的三角形结构呢?”是的,我们会节省一些建设成本和效率,但客户体验不仅仅是你在混凝土上投入了多少钱。真正重要的是服务和整体体验。

你是如何应对那些可能会感到不安的投资者的?

新濠国际的多数股东都在美国,所以我每年至少去美国三次,向他们通报我们的情况以及市场和中国的最新情况。你可能以为人们会想躲在这样的环境里。游戏行业已被彻底摧毁。但最好是走在前面,告诉投资者基本面很强劲,我们的市场非常强劲,我们做得很好,达到了预期目标。我们的主要客户来自中国,中国市场仍在快速增长。

在这种经济环境下,没有美国市场是一种优势吗?

事实是,世界变得无国界了。信贷紧缩不仅影响了美国。我们知道:2007年8月,我们提供了27.5亿美元的银团贷款,但美国的贷款全部被取消了,所以我们不得不将贷款规模降至17.5亿美元,而且是在亚洲以外的地区。幸运的是,我们做到了;现在筹集这笔钱是不可能的。话虽如此,中国实在是太大了,随着可支配收入(每年)超过10%至15%的增长,人们在消费阶梯上的攀升速度如此之快,未来的道路是光明的。他们在休闲活动上的支出增加了,无论是去澳门赌博还是带孩子去滑雪胜地。

称新濠国际为综合企业,是否会引起投资者的警觉?

“企业集团”这个词有点误导人——投资者听到这个词可能会尖叫——所以我们要谨慎地说,我们是新一代,专注于游戏和娱乐。我们同样关注我们的地区。玩水是行不通的。

企业集团的各个部分是如何整合在一起的?

新濠博亚香港母公司价值的90%都在澳门博彩业,也就是新濠博亚。随着梦幻之城的开业,我们的9000名员工总数将在明年翻一番。我们还有另一家在美国上市的公司Elixir Gaming Technologies(在美国证券交易所上市),专注于插槽参与业务,与柬埔寨、菲律宾和越南的场地所有者分享收益。新濠中国度假村(控股)在多伦多创业板交易所上市,是中国最大的滑雪场开发商。在香港上市的新濠博亚(Melco lotttventures)正在打造一个泛亚洲的彩票业务组合。我们还有一个金融服务业务,但目前它不是我们的核心业务。在过去的几年里,我们了解到度假村开发和博彩业的协同作用,并以一种非常专注的方式进行了分支。

您对奥运后的中国有何看法?

在奥运会之前,我去了雅典,了解到2004年奥运会迫使政府投资基础设施,并向世界开放城市。我认为这也将是北京的遗产。旅游业将更加繁荣;对普通旅客将有更多的通行能力。我们在澳门也需要同样的东西,澳门历来都是赌客排挤休闲游客的地方。