什么决定了401（k）投资者之间的关键资产分配选择？如果您的答案是年龄，收入，教育水平和就业等标准人口因素，再次思考。
这些事情的确很重要，但根据弗吉尼亚州阿灵顿的福利咨询公司华信惠悦国际(Watson Wyatt Worldwide)的一项新研究，它们的重要性远没有人们通常认为的那么大。华信惠悦发现，真正的驱动因素是风险承受力和为未来规划的意愿等性格特征。
Watson Wyatt在使用联邦会员资格，婚姻状况，健康，教育水平，收入，公司规模和个人健康等数据涉及美联储董事会对消费者财务调查的数据进行回归分析，涵盖4,000名美国家庭。其他福利专家定期进行401（k）参与者的行为的人口分析，但Watson Wyatt相信其研究 - 首先使用美联储数据 - 是有史以来最详细的。
这项研究说，沃森维雅的退休研究总监Mark Warshawsky产生了许多惊喜。例如，该公司发现，该工会家庭和公务员工作的人倾向于避免股票。Warshawsky解释说，许多政府工人已经确定了福利计划，使他们早期退休，从而看不到需要携带风险的长期投资，例如股票。“那些在公共部门工作的人似乎更具风险厌恶，”他指出，并指出他因工会成员的抵抗力而陷入困境。然而，Warshawsky还发现，有一个较少数量的员工，他们拥有界定的福利计划的安全性，并采取了对面的大头钉，股票的投资。
但是，战争表示他公司的研究的主要教训是，他称之为“深度座位的人格特质”是401（k）投资决策中最重要的因素。“个人似乎根据他们的个人特征合理地采取行动，”他指出。投资选择趋于最密切的对应，以衡量受访者对风险的自我报告的胃口，与有利于更大的库存分配的风险更舒适。
Warshawsky说，胜利的人格甚至收入。传统的假设很长一直是收入较高的人更愿意投资股票，而不是工资阶梯的那些，但是战争表明来自美联储的数据表明，相关性是惊喜态度。
然而，在这一点上，Watson Wyatt的结论与伊利诺伊州林肯郡辖人的人力资源咨询公司Hewitt Associates最近的研究直接相矛盾。In an analysis last year of about 130 plans for which Hewitt handles the recordkeeping, the firm found that plan participants’ stock allocations rose in lockstep with their salaries, increasing from 59 percent of total 401(k) investment for people making less than $20,000 annually to 76 percent for those making more than $100,000. That finding, suggests Alison Borland, head of Hewitt’s defined contributions consulting practice, is largely because “lower-paid employees are more inclined to remain with the plan defaults,” which tend to be stable-value or money market funds.
虽然Wyatt和Hewitt研究对收入和分配选择之间的关系进行了不同的结论，但它们就在其他主题方面达成协议。两者都发现，随着年龄的增长，许多401（k）投资者在股票中仍然大量投资，而不是使财务顾问通常推荐的固定收入稳定转变。Warshawsky和Borland有类似的解释。正如Warshawsky所说的那样：“人们不关注他们的分配。只有当他们接近他们说的退休时，“哇，让我们想一想。”
除了扶手椅上，所有调查都可能对计划赞助商具有实际影响。“我们的研究确实表明需要增加教育，”Borland说。她和Warshawsky都倡导更多地利用生命周期或目标日期资金，以自动调整股权分配，因为员工在年龄和薪水上升。