世界各国政府都在采取极端措施来避免通货紧缩和经济萧条。大规模的财政和货币刺激是凯恩斯主义和货币主义经济学家共同提出的。但这样的举动有可能阻碍清理破产的过程。尽管紧缩可能会减轻，但萧条经济的结果往往是政府债务负担过重的虚弱经济体。
现在是普遍解释经济在繁荣之后吹灭的概念。毕竟，这是赫伯特胡佛的财政部长安德鲁梅隆的总统，在20世纪30年代初推荐。“清洁劳动力，清洁股，清算农民，清算房地产”梅隆据说已宣布。“将调整价值观，进取的人们将从不胜主管的人中拿起沉船。”今天给出这样的建议是政治自杀。
根据传统智慧，面对信用胸部的胸部无所作为，是复制胡佛的误导政策。事实上，胡佛从未跟随Mellon的建议。在他的书中，美国的大萧条（1963年），经济学家Murray Rothbard描述了胡佛如何善于自己是第一个使用所有可用工具来打击抑郁症的美国总统。
1929年股市崩盘后，胡佛说服了商业领导者维持工资。他制定了支持农产品价格和停止农场丧失抵押品赎回权的政策。移民局不限于保存美国人的工作。利率降低，政府支出增加。1932年，胡佛去年在白宫，联邦赤字的GDP 4.7％，略高于1933年，富兰克林罗斯福拿走掌舵。
Rothbard总结说，在胡佛的总统期间，“首次，莱斯斯西氏群体被大胆地抛弃，每个政府武器都被抛出了违约。”然而，胡佛抗抑郁政策的主要后果是在严重通货紧缩时加强真正的工资。因此，美国劳动力变得缺乏竞争力，从而破坏了就业，商业利润和投资。
传统的智慧认为，罗斯福的新政令人震惊。事实上，失业率仍然很高，直到美国进入第二次世界大战后，经济才能妥善康复。经济学家基因笑脸，就像Rothbard一个自由市场奥地利经济学学院的坚持，为他的书中的新交易提供了一种傲慢的批评反思大萧条(2002)。罗斯福的国家复兴管理局(National Recovery Administration)错误地认为，经济萧条是生产过剩和消费不足造成的，于是开始雄心勃勃地试图固定价格和产出。全国步枪协会是个失败。到1934年底，失业率为21.7%。后来，罗斯福实行了“向富人征税”的政策，并制定了“超额利润税”。从1930年到1940年这十年是美国历史上唯一一个企业投资下降的十年。斯迈利总结道，新政造成了“大萧条中的大萧条”。
至少，20世纪90年代初日本“泡沫经济”破裂后采取的政策避免了严重的萧条和通缩。随着一项大规模的公共工程计划在全国范围内修建水泥，政府支出猛增。然而，日本也阻止了泡沫破裂发挥其创造性破坏的作用。企业不愿裁员，也不愿违背终身雇佣的保证。日本当局鼓励银行向实力较弱的公司提供新的信贷。这加剧了银行系统内的坏账问题，并在1997年的金融危机中达到顶点。学术研究表明，所谓的“僵尸”公司在某些行业日益占据主导地位，这往往会抑制就业机会的创造，降低生产率。由于过度竞争，僵尸产业的产品价格很低。低价格和高工资降低了利润，阻碍了新的投资。
抑郁经济学也可以引发政府生活支持的依赖。结果，难以正常化政策。当筹集税收以减少赤字或限制货币政策以避免通货膨胀时，经济易受崩溃。这发生在1937年罗斯福机构的财政和货币紧缩之后发生。日本经济在政府增加消费税后，1997年的经济也崩溃了。经过二十年，日本的货币当局没有成功地规范化利率，经济增长从未接近其预备水平。
那么，我们当前的抗抑郁政策有哪些危险呢?最大的风险是它们会干扰清算过程，而清算过程是经济恢复平衡所必需的。近年来，美国和英国的家庭消费太多，储蓄太少。这种情况必须逆转。然而，英国最近削减消费税的决定并没有起到什么作用。低利率时代刺激了过度的房屋建设和汽车购买。如果要治愈经济低迷，华盛顿政府救助底特律或为房价设限都没有什么意义。如果通用汽车公司(General Motors Corp.)变成僵尸，那么日本汽车制造商的美国雇员可能会遭殃。
既然世界各地的银行都在接受公共资金的注入，当局必然会在资本配置中扮演越来越重要的角色。他们的表现可能比华尔街赌场还要糟糕。政府将向银行施压，要求它们向家庭和企业放贷，即使这在商业上毫无意义。法国政府已经向其银行提供资金，如果它们明年增加贷款。在英国政府接管苏格兰皇家银行后，该银行立即宣布暂停收回抵押贷款。
抗抑郁政策也有煽动经济民族主义的危险。法国总统萨科齐已经提出200亿欧元(270亿美元)的基金来支持国家冠军企业。无论是在底特律还是在其他地方，政府对遭受重创的行业的支持都与世界贸易组织(wto)的原则相冲突。众所周知，关税、外汇管制和竞争性货币贬值加剧了大萧条。但这并不意味着现代政治家不会重蹈覆辙。俄罗斯最近宣布对二手车征收进口关税，而印度提高了钢铁和大豆油的关税。
最后但并非最不重要的是，大规模的财政和货币救助威胁要稳定政府财政。根据Bloomberg的说法，在最近的努力战斗金融火灾的承诺达到了大约7万亿美元。英国政府提出了相当于明年8％的预算赤字的预算赤字。Whitehall也支持贷款书是英国经济产品的倍数的银行。货币主义经济学家，如美联储董事会主席本伯南克，长期以来，许可证政策有权处理任何抑郁症的威胁。然而，冰岛最近的熄火表明，当萧条的财务问题超过政府可用资源时会发生什么。
Edward Chancellor是Devil的作者，以GMO的资产分配团队的Hindmest和高级成员带走。