每周六晚上，渡边贤一(Kenichi Watanabe)都会离开他在东京的家，前往城外山上的一座佛教寺庙，从午夜到凌晨5点在那里打坐。渡边捷昭是野村控股(Nomura Holdings)的首席执行官，这种做法有助于他理清思路，保持高度专注。“这能让我平静下来，”他说。
渡边需要尽可能的冷静和清醒。一年前，在全球金融恐慌最黑暗的时刻，他孤注一掷，收购破产的雷曼兄弟(Lehman Brothers Holdings)的欧洲和亚洲业务，这是他34年职业生涯中最大的一次赌博。此前，英国巴克莱(Barclays)收购了雷曼兄弟的美国资产。收购价格并不高——亚洲业务的收购价为2.25亿美元，欧洲业务的收购价仅为象征性的2美元——但这笔交易存在巨大风险。
野村将员工人数一下子增加了近50%，并承诺向前雷曼员工支付1400亿日元(约合15亿美元)的奖金，以留住他们。这样的慷慨可能会遭到野村现有员工的反对，他们中的大多数人以比新员工低得多的薪水来换取近乎终身雇佣的保证，但无法保证雷曼员工在本月发放最终奖金后不会逃离。此外，鉴于雷曼倒闭后市场的低迷状态，野村近期不太可能获得可观的投资回报。
然而，渡边捷昭相信，雷曼资产代表着一个建立全球平台的千载难逢的机会。通过这一大胆的举措，他的目标是将野村证券——一个在日本实力强大，但在国外市场长期疲软的公司——转变为一个能够与全球范围内的高盛、高盛、摩根大通和德意志银行相媲美的巨头。
在位于东京大手町金融区野村总部的12层会议室里，56岁的渡边笑着接受《机构投资者》采访时表示:“我的愿景是创建一家总部位于亚洲的全球投资银行，并跻身全球前五名。”亚博赞助欧冠“我毫无疑问会成功。”
野村首席执行官需要的不仅仅是信心，还需要赢得许多怀疑者的支持。多年来，该公司多次试图利用其在日本证券市场的主导地位成为全球领导者，但均未成功。上世纪80年代，野村证券通过承销股票挂钩债券，在欧洲债券市场占据了前五名的位置，但在1989年东京股市泡沫破裂后，野村随即退出。最近，野村证券在本世纪初大举进军美国抵押贷款市场，但在次贷危机爆发后带着巨额损失撤出;在截至2008年3月31日的财年中，野村进行了1,260亿日圆的次贷冲销，导致2008年4月渡边淳之被提升为野村首席执行官，取代古贺信行，古贺信行被降为野村证券子公司的董事长。
通过收购雷曼兄弟，渡边捷昭希望一举实现全球规模。不过，到目前为止，这位首席执行长不得不承认，他的损失要比他的前任大得多。在冲销¥1200亿收购雷曼相关费用和¥4150亿从伯纳德•马多夫(Bernard Madoff)的对冲基金,美国单一险种保险公司和冰岛银行失败,野村证券4月报道失去¥7080亿年截至3月31日,日本公司记录。这种表现，以及对雷曼交易的怀疑，压低了该公司的股价;上月末，该股跌至573日元，较去年同期下跌61.5%，而日经225指数同期下跌13.7%。(股价下跌也反映了两个股票问题，一个在3月，另一个在本月，这将稀释现有股东约45%。)
一些分析人士认为，流血事件远未结束。“我们认为他们可能会有更多的问题资产和损失在未来一年,我们不确定他们可以缩减开支时一个适当的水平或国内股票市场可能恢复,”尤里Yoshida说,标准普尔金融机构评级主管在日本,下调了野村一个级距,BBB +,1月。渡边捷昭已经命令他的经理们将集团的年度运营费用削减10%，即1000亿日元，以恢复盈利能力。野村在2009年上半年裁员近600人，至25730名员工。
然而，尽管对雷曼的押注存在种种疑虑和巨大成本，野村正显示出实现渡边捷昭部分目标的迹象。今年迄今为止，该公司在日本以外的亚洲股市和并购咨询领域的市场份额大幅上升。据数据提供商Dealogic的数据，截至9月9日，野村证券今年在亚太地区股票市场排名第三，负责132亿美元交易的簿记，高于并购前最后一年的2007年的第八名。在并购业务方面，野村证券从2007年的第17位升至亚洲地区的第8位，为33亿美元的交易提供咨询。渡边的团队在欧洲取得的进展较慢，但即便在欧洲，野村也成功地保住了雷曼在伦敦证交所的领先地位，市场份额约为6%，而在雷曼被收购前仅排在第82位。
此类收益有助于若干截至6月30日截至6月30日截至6月30日期季度的季度返回的黑人。该期间净收入为114亿日元，而亏损每年亏损766亿日元。收入增长41％，¥3636亿日元;至关重要的是，该公司全球市场司的收入由雷曼收购膨胀，在野村的84年历史上首次超过了国内收入。The results, which beat most analysts’ expectations, put Nomura on track to meet or exceed Watanabe’s targets for the financial year ending March 31, 2010, which analysts say aim for revenue of ¥1.0 trillion to ¥1.1 trillion and pretax profits of ¥100 billion to ¥200 billion.
金融研究公司Celent驻东京分析师尼尔•卡特科夫(Neil Katkov)表示:“与雷曼的整合似乎相当稳定，野村在许多领域处于领先地位。”“与几个月前相比，我现在对野村成功的几率已经不那么怀疑了。”
渡边亦设法充实野村的资本，3月通过发行股票筹资2,780亿日圆，将野村的一级资本比率提升至11.7%。该公司计划在本月再次发行股票，再筹集5110亿日元。
野村过去一年的困境与巴克莱顺利吸收雷曼美国业务形成了鲜明对比。这家英国银行以17.5亿美元的价格收购了雷曼兄弟的业务和纽约总部，这使其在股票和并购业务上拥有了与其全球债务业务相一致的重要地位。根据Dealogic的数据，今年前三个季度，投资银行部门巴克莱资本(Barclays Capital)在全球投资银行业务中下滑一位，降至第九位，营收为13.9亿美元。野村证券(Nomura)排名上升两位，至第12位，收入7.41亿美元。该公司在美国仍是最大的投资银行佣金市场，但在那里缺乏有意义的业务，但近几个月来一直在大举招聘。
野村不是唯一寻求利用全球巨人弱点的日本金融机构来提高其档案。一年前，该国最大的资产银行三菱UFJ集团在摩根斯坦利购买了20％的股权，达到了90亿美元，为美国公司提供了批判资本注入。5月，Sumitomo Mitsui金融集团利用花旗集团的痛苦和购买花旗股花旗集团，零售经纪人合资企业，达到尼克科证券，为52亿美元。自20世纪80年代后期日本股权和房地产泡沫的崩溃以来，这些交易似乎将近二十年的日本金融机构撤退。
将野村转变为全球顶级投行是一项艰巨的挑战。投资银行领域的跨境收购历史充其量也不过是曲折的。瑞士银行(UBS)和德意志银行(Deutsche Bank)尽管分别斥资数十亿美元收购了普惠(PaineWebber)和美国信孚银行(Bankers Trust Corp.)，却难以在美国市场取得进展;瑞士信贷(Credit Suisse)斥资115亿美元收购Donaldson, Lufkin & Jenrette，结果却眼睁睁地看着DLJ的许多顶级银行家离开。
野村近期的历史也为怀疑提供了充足的理由。该公司借助上世纪80年代东京猖獗的牛市成为全球资本规模最大的证券公司，1986年的资产超过了100亿美元，超过了美林(Merrill Lynch & Co.)、所罗门兄弟(Salomon Brothers)和希尔森雷曼(Shearson Lehman)当时的资本总和。然而，在股市泡沫破裂后，承销业务枯竭，野村证券的利润和股价大幅下跌。上世纪90年代，日本经济陷入停滞，债务缠身，人们称之为“失去的十年”，这句话同样适用于日本最大的经纪公司。
然而，Watanabe认为，野村别无选择，只能在国际上进行国际，并减少对日本经济缓慢增长的依赖。他与座右铭“创造变革，成为世界级，并以速度行动”的方式总结了他的方法。
在某些方面，渡边不太可能是变革的推动者。他在神户大学(Kobe University)获得经济学学士学位后，于1975年以实习生身份加入野村。上世纪80年代，他曾在公司的核心部门——国内零售销售部门担任高管，并被提拔为国际规划和行政总经理。但他从未在海外服役过。
渡边远没有闭关自守，而是多次试图改变现状。1998年，他被提拔至野村证券(Nomura Securities Co.)的董事会。野村证券是野村集团的主要运营部门。之后，他成功推动了资产管理业务的分拆，并将野村证券的股票在纽约证交所上市。后来，作为野村证券(Nomura Securities)的国内零售业务主管和副总裁，渡边捷之是野村证券以12亿美元收购极讯(Instinet)的幕后推手。极讯是一家总部位于纽约的经纪公司，其Chi-X子公司在美国、欧洲和亚洲运营着领先的另类交易所。
2008年8月，在接任首席执行官后不久，渡边捷昭就将公司高管聚集在长野县风景如画的静井泽度假胜地，一个月后雷曼兄弟倒闭。他告诉他的团队，野村需要采取积极行动，引进国际人才，最好的方式是通过收购，而不是有机方式。“当我们看到雷曼兄弟的机会时，我们立刻意识到，这将给我们一个创造改变的机会，同时也改变我们自己，”他告诉II。
野村的日本等级文化强调忠诚和资历，而雷曼的美国鲁莽文化鼓励以高额回报承担风险，两者之间的反差尤为明显。亚慱体育app怎么下载考虑薪酬差距。虽然野村证券拒绝就薪酬水平置评，但东京一位资深招聘人员说，野村证券交易部门负责人的年薪有望达到6,500万日元，包括1,500万日元的基本工资和5,000万日元的奖金。在雷曼兄弟，一个类似的人通常能挣3.5亿日元，包括5000万日元的薪水和3亿日元的奖金。
为了留住人才，野村保证向前雷曼员工支付与2007年牛市顶峰时相当的奖金。8,000多名前雷曼员工的奖金平均每人19万美元，其中70%在3月发放，其余30%将于本月发放。得到野村工作机会的雷曼员工中有95%都接受了。关键问题是，一旦发放最终奖金，这些银行家是否会离开。前雷曼兄弟亚洲业务首席执行长、现任野村亚洲董事长的博泰(Jasjit Bhattal)已经在8月份宣布，他将于今年年底离职。
今年的行业复兴和偷猎的增加可能会导致更多的叛逃，但许多前雷曼员工表示他们很开心。“在野蛮的亚马乌拉的香港亚洲股权战略师Paul Schulte曾在野马队的亚洲股权战略家中举行了很多乐意，曾在雷曼群岛举行了很多。“许多人的感觉，”让我们努力工作，因为我们总是努力。“太早了解，但是有一种感觉，日本高级管理人员给我们带来了一个大量的自由来运行每项操作。”
欧洲股权研究负责人的保罗诺利斯也乐观。“雷曼在欧洲建造了超过15年的巨大操作，我们为自己的成就感到自豪，”他说。“当我们的美国父母席卷了欧洲的80亿美元并在第二天早上把我们放入接管期时，我们是痛苦和失望的。野村已经让我们有机会[重建]。这非常令人兴奋。“
野村的员工抱怨说，野村倾向于聘用前雷曼兄弟的员工，尤其是在欧洲。野村从雷曼兄弟那里招聘了2,650名员工。(野村还吸收了5500名前雷曼在亚洲的雇员，其中包括在印度孟买的2900名后台工作人员和信息技术专家。)野村的高管们不认同任何偏袒的说法，但承认他们打算利用这种整合，在野村灌输一种基于业绩的全球文化。亚慱体育app怎么下载
“一个部门的新老板必须是能做到这一点的人，”驻东京的全球市场副首席执行官山崎弘正(Hiromasa yamamazaki)表示。山崎弘正负责雷曼兄弟亚洲部门的收购。“日本人或非日本人不重要，前野村(nomura)或前雷曼(lehman)不重要。”
Watanabe任命了四名非日本高管，向15名高级管理董事会，经营公司的执行委员会。他们是欧洲首脑的Sadeq Sayeed，巴基斯坦出生的银行家在2000年在瑞士信贷第一波士顿的十年后加入了Nomura;David Farrant，人力资源全球负责人1991年从福特汽车公司加入野村。David Benson，Nomura的前欧洲首席运营官于2008年10月重新加入该公司作为全球首席风险官员，经过一年的人群的一年的核心;和Paul Spanswick是欧洲，中东和非洲的共同行政官员，这是一个十年的野村退伍军人，他们以瑞银和花旗集团在各种金融和风险管理角色工作。Benson，Farrant和Spanswick都是英国人。
在雷曼协议之后，Watanabe还发出了一些海外高管，这是一家国民队伍的重大出发，其中分区传统上植根于东京公司总部。全球投资银行业负责人，Hiromi Yamaji，搬到了伦敦，以及全球股票负责人Naoki Matsuba转向纽约。
Yamaji在他位于伦敦金丝雀码头金融区雷曼旧楼30层的办公室里接受采访时说:“除非你在欧洲或美国有非常强大的业务，否则你不可能有足够的竞争力。”“许多美国或欧洲的大型投资银行都是全球化的。许多公司向日本客户提供产品和服务。”不过，Yamaji承认，整合雷曼的业务并建立一家真正的全球性公司并非易事。“真正的挑战是管理数千名新银行家、交易员和员工，”他解释道。“挑战在于创建一个新的野村。”
一些行业观察员表示，他们对若要判断的野村拍摄的步骤留下了深刻的印象，即使现在为判断雷曼交易的成功而言为时过早。“他们已经成功地确保了欧洲和亚洲的大型雷曼专业人士。日本德意志银行总裁David Hatt说，这是一个相当大胆的举动。
“这笔交易将意味着对野村的非常大，根本性的变化，因为它涉及将数千名非日本人带到工作人员，”一位退伍军人日本观察员和副副主席兼高盛亚洲的副主席肯尼斯坦。“野村人民完全意识到这一挑战并准备了。他们不会盲目地进入这一点。“
渡边捷昭的全球视野是清晰的。他能否实现这一目标还有待观察，但到目前为止已经出现了一些令人鼓舞的迹象。
在亚洲，自12月以来，雷曼的银行家从雷曼的增加有助于数量超过120亿美元的十个交易。该公司是中国石油巨头中石化公司的唯一顾问，该公司于12月份的19亿美元收购Tanganyika石油。It also acted as lead adviser to Japan’s Kirin Holdings in its $1.2 billion acquisition of the Philippines’ San Miguel Brewery in February and Kirin’s concurrent sale of a 19.9 percent stake in the brewer’s parent company, San Miguel Corp., to Q-Tech Alliance for $831 million. Unfortunately, the biggest deal was one that got away: Nomura was lead adviser on Aluminum Corp. of China’s $19.5 billion bid for a strategic stake in Rio Tinto Group before the Australian mining giant’s shareholders rejected that offer in June.
“在银行业方面，我们野村在这里绝对取得了突破性进展，”驻香港的野村亚洲(日本除外)投资银行业务主管格伦•希夫曼(Glenn Schiffman)表示。希夫曼在雷曼工作了18年，曾在野村收购谈判期间担任雷曼员工的首席谈判代表。截至9月初，野村在今年亚太地区并购交易中排名第八，为97笔交易提供了咨询服务，总价值333亿美元;2007年，也就是雷曼交易前的最后一个全年，该公司排名第17位。在亚太股市，野村证券升至第三位，发行了132亿美元的股票，高于2007年的第八名。
此次收购甚至提振了野村在日本国内的业务，根据日本证券交易商协会的数据，野村在东京证交所的交易份额已从2008年9月的7%升至近几个月的8%。渡边捷昭表示:“野村拥有非常强大的做多投资者，而雷曼拥有非常强大的对冲基金导向的高交易量投资者。”“两者的结合让我们获得了更多的市场份额。”
在欧洲，野村在拉希德•布祖巴(Rachid Bouzouba)的领导下迅速重建了雷曼在股市的大部分业务。布祖巴也是雷曼收购案的关键谈判代表之一。布祖巴保持了他750人的交易员、销售人员和分析师团队的绝大多数不变，他说，在过渡期间，该集团设法留住了大部分客户。他的目标是在截至明年3月31日的财年里实现10亿美元的二级股票交易收入。他说:“就市场规模而言，我们可能回到了2004年，当时我们的利润不到10亿美元。”长期而言，该公司的目标是到2011年成为全球股市的头号参与者。“在野村的领导下，这是可以实现的，”他表示。
39岁的布祖巴是摩洛哥国籍，加入了法国国籍。他的职业生涯始于巴黎的Société Générale和Crédit Lyonnais, 2003年加入雷曼兄弟。亚慱体育app怎么下载“我在摩洛哥长大，我去法国工作，我对各种文化都很开放，”他说。亚慱体育app怎么下载Bouzouba说，他经常被雷曼的“纽约人”批评，但他在东京的新老板却让他放手去做。“事实上，我在野村拥有的自主权比在雷曼时更多。”
Bouzouba一直专注于支持该公司的股票研究，以推动增长。2008年，雷曼在《机构投资者》(Instit亚博赞助欧冠utional Investor)的全欧洲研究团队(All-Europe Research Team)中排名第六，但该团队今年的排名下滑两位，至第八。今年5月，该公司从竞争对手那里招募了15名分析师，其中包括来自美银美林(Bank of America-Merrill Lynch)的Alastair Syme，他是今年II调查中油气领域排名第一的团队之一;花旗集团(Citigroup)的马克•范特•桑特(Marc Van 't Sant)的团队在商业和就业服务领域排名第二;来自德利佳华的马克•麦克维卡的团队在交通运输类项目中名列第三。曾在雷曼工作19年的欧洲研究主管诺里斯表示，这些新员工已将他的团队扩大到126名分析师，覆盖540家公司。他说:“我们的宣传口号是‘打造业务、参与转型的机会’。”
美国代表了野村的更大挑战。尽管20世纪90年代商业抵押贷款支持的证券市场开创，但该公司从未成功建立了严重的长期存在。不过，瓦丹甲和他的团队已经开始填补差距。The firm has hired some 300 people so far this year to build up its equity and fixed-income teams, raising its overall U.S. head count to about 900. The recruits include Ciaran O’Kelly, former global head of equities at Bank of America Corp., who joined as head of U.S. equities in July. Also that month, Nomura buttressed its fixed-income ambitions by winning Federal Reserve Board approval to become a primary dealer in U.S. Treasuries.
不过，在渡边捷昭的优先事项中，美国仍然是亚洲和欧洲之后的第三大国家。渡边捷昭表示，“新兴市场受到的危机影响小于发达市场。”“亚洲，尤其是中国，形势看起来很好，由于借款规模较小，杠杆率较低，更不用说中国宣布的大规模财政刺激措施了。随着亚洲的重要性日益增长，金融机构的环境也将从专注于美国转向真正的多极环境。”
野村认为，新扩大的野村应该能够持续实现每年5,000亿日圆的税前利润，而此前该公司没有遭受巨额亏损时的税前利润约为3,000亿日圆。
分析人士表示，他可能没有太多时间兑现承诺。日本公司(Japan Inc.)总裁特里•劳埃德(Terrie Lloyd)说:“他必须在几年内拿出成果，否则他的脑袋就会被拍卖。”Holdings是一家总部位于东京的专门从事并购咨询的咨询公司。“你不能承受像他今年那样的损失。”
东京摩根大通日本证券公司的金融行业分析师Natsumu Tsujino对野村股票的评级为“中性”，他说渡边的赌博最终将取决于金融市场的健康状况。她表示:“他的假设是，(野村投资的)进一步估值损失将为零。”“如果他的假设是正确的，他可以让这家公司在今年年底盈利。”
这将是一个受欢迎的开始。但渡边必须做出更多努力来平息怀疑者，并证明大胆收购雷曼是正确之举。禅修者将需要他所有的专注力来成功。