Loeb资本：救赎幸存者

在2008年的历史灾难期间，即使是最信誉良好的，资本丰富的对冲基金经理也提出了大门，以保护他们的资金免受恐慌的投资者争夺流动性。

不是Loeb资本管理，Loeb Partners Corp.的对冲基金运作，家庭办公室监督Loeb家族财富。Loeb Partners是Thomas Kempner Sr所拥有的大多数Carl Letb孙子，他创立了1937年与Rhoades＆Co有限公司合并的经纪人;该公司于1979年由Shearson Hayden Stone收购，在一个地标Wall Street协议中获得。Shearson Loeb Rhoades，1979年是世界第二大投资银行，后来销往美国运通公司

Loeb Capital，它在自己的现金中管理外部金钱，曾经再次获得关注 - 这次是少数几个资金之一，努力追求了去年年底金融境内金融崩溃的高度。

Gideon King是Loeb资本的合作伙伴以及其首席执行官和CIO，在去年年初看到了迫在眉睫的危机的迹象，并在熊队近乎崩溃之前开始为其做好准备。3月份震动市场。

“这是一个历史性的分解，这些崩溃将定义投资组合经理，”这位39岁的高管讲述了亚博赞助欧冠。“当我看着美国银行的资产股权时，花旗集团和熊，我震惊 - 它只是如何利用系统变得的利用，我意识到你直接与市场直接下来那your reputation as a low-volatility portfolio manager would be sullied and wouldn’t come back."

1993年加入Loeb的国王并在1999年接管其旗舰多士策略基金，开始提高现金，以预期洪水赎回请求。他认为，投资者很快就会开始苛刻的流动资金，他相信，并且需要准备好。

"I said, ‘We are going to become the bank for our investors, and we have to sell.’ I don’t find compelling or acceptable all the letters from hedge funds that wrote that due to the unprecedented levels of illiquidity and volatility, we’re going to gate you," King says. "Managing money is about anticipation."

他于2008年3月在Loeb上升了销售，建模最坏情况赎回情景，然后销售证券以筹集现金，以便能够满足任何要求。作为该分析的一部分，他根据需要修改了公司的控股。“在不同的赎回水平上，必须确保Pro Forma Portfolio仍然变得多样化，”King解释道。

截至2008年底，Loeb的资金获得赎回请求等于总资产的40％。国王下跌，透露了公司的管理层的总资产，但表示，大部分资产都在其MultSrategy资金（一个陆上和一个海上），该资产总额为5亿美元。其其他资金包括陆上和海上长偏见的资金，也有救赎。

像大多数基金经理一样，国王失望了，他没有迟早开始销售。陆上多际策略基金，股票交易，股票风险套利及相关情况，在2008年首次下降，当时失去了12.5％。在21年的13％的年产权返回净额的费用，这是一个打击。2007年底，MultiSrategy资金在2007年底，资产为11亿美元，这是1月份的5亿美元。

这些资金今年一直在卷土重来，部分原因是11月国王筹集了足够的现金，以满足赎回请求，并在一些市场的最低点进行新的投资。营销副总裁Sean Flynn表示，今年5月29日，对冲基金的A级股份今年截至今年5月29日截至今年5月29日。

随着其2008年举行兑换的恒星曲目记录，Loeb应该有一段简单的时间利用新现金，抗议公司的高管。“你在危机中的行为是任何重要的时间，”Flynn说。他补充说，该公司旨在将管理层的总资产增长至约10亿美元，但它可以处理20亿美元。

迈克尔价格，一家活动家投资的先锋，直到2001年富兰克林共同顾问和互联网基金主席表示，他尊重他在证券的基本分析中尊重国王以及他在不使用大量杠杆的情况下做得好。“我会用吉迪顿汇款只是与他进行对话，”他说。“他们做了非常激烈的工作，深刻的分析 - 如果你花了2008年，他就做得很好。”

Bruce Lev, managing partner and general counsel for Loeb Partners, says that in addition to its track record for redemptions in 2008, Loeb offers full transparency (it provides information on portfolio positions in real time) and a fee structure that aligns managers’ fees with investors’ gains (a management fee is not paid until clients earn at least 6 percent). Loeb Capital has never enacted gates or refused redemption requests. It also has an independent valuation team, auditor and administrator.

MultiSrategy资金投资于企业重组，如敌对和非外部的收购，活动家交易和商业抵押贷款支持证券。国王说，资金的多样化是为了保护投资者。各个职位范围为总资产的0.5％至1.5％。"A lot of people talk about illiquidity as the reason to put up gates, but in fact it’s really illiquidity plus a lack of diversification" that leads to gates, he says, explaining that a 5 percent position can quickly become a 10 percent one if a fund suffers heavy investor withdrawals. "Knowing that all assets can go to zero, we try to diversify."

事实

名称：GIDEON KING

职位：CIO LOEB资本管理

任命：1999年至今

我们所知道的：2008年初，国王预期投资者提取并希望抓住该赛道记录。