巴克莱资本(Barclays Capital)的鲍勃•戴蒙德:华尔街的未来的国王

鲍勃•戴蒙德是不轻易放弃的人。

出生在美国的债券交易员把巴克莱全球市场主管的工作陷入困境的投资银行部门,BZW,早在1996年。仅仅一年之后,英国银行BZW权益和公司金融业务卖给竞争对手瑞士信贷第一波士顿微薄。股市飙升,和伦敦金融城在快速增长,但巴克莱没有胃(或资本)投资银行业务的竞争对华尔街的巨头和欧洲大陆。

非但没有放弃,然而,钻石投身建立他的臀部市场业务,更名为巴克莱资本(Barclays Capital)坚称,该公司可以发展利基固定收益的球员。他花了积极招募一批债券专家从大型公司和迅速让巴克莱资本英镑债券的主导者。然后他有条不紊地建立在欧洲银行的存在,押注——正确,事实证明,1999年推出欧元单一货币将会推动融资热潮。本世纪初,他将注意力转向了美国,hiring hundreds of bond traders, salespeople and analysts in a bold bid to take on Wall Street’s behemoths on their home turf. Against the odds, Diamond succeeded every step of the way. By the end of 2007, Barclays Capital ranked an impressive sixth in revenue as a global debt underwriter, just behind Lehman Brothers and ahead of traditional powerhouses such as Morgan Stanley and Goldman, Sachs & Co.

通过聚焦狭隘和建筑有机,钻石突然改变了形式在2008年9月全球金融危机爆发。他说服巴克莱董事会做出大胆竞购雷曼兄弟;然后,当美国和英国监管机构未能支撑提供和雷曼兄弟控股公司申请破产,他安排了£10亿(17亿美元)收购其美国经纪子公司及其时代广场的总部。

一下子,钻石增加了10000美国银行家和交易员对他的4000名员工。更重要的是,他将巴克莱资本变成了一些他曾经嗤之以鼻——一个只会唱歌,跳舞提供从投资银行承销债券和股票交易和并购咨询服务。他这样做在大萧条以来最严重的金融动荡。

今天,钻石,58岁的不能抑制他的喜悦,他调查巴克莱资本(Barclays Capital)的玻璃隔出来的固定收益交易的房间从他的办公室在二楼银行第七大道的建设(更接近动作比雷曼前首席执行官迪克•富尔德的旧31 st-floor堡垒,他指出)。在过去20年的大部分在伦敦和东京,他兴奋的回到纽约和相信曾经被嘲笑巴克莱将进入全球银行的高层,足以媲美的摩根大通(jpm . n:行情),高盛(Goldman Sachs)、瑞士信贷和德意志银行在投资银行业务领域的地位。

“我还是不能相信,我从没想过有机会买美国大型公司,”他说。雷曼交易”给了我们在美国,which is as good or better than anyone for all of our products — for commodities, for fixed income, it’s improved everything. It’s also given us an opportunity to build a cash equity business.” Diamond confidently predicts that Barcap will be a top-three player in every major investment banking category in three to five years. “This has been transformational,” he contends.

钻石的个人旅程的象征更广泛行业的变化。马萨诸塞州康科德的儿子这迅速上升,债券交易员摩根士丹利(Morgan Stanley)在1980年代之前海外出口美国投资银行模式伦敦和东京,部分美国银行家们彻底改变了全球金融的一代。然而今天,危机削弱了美国金融机构的毋庸置疑的地位。独立投资银行死了,和曾经机构,如花旗集团(Citigroup)和美国银行-美林是由于坏账,在前的情况下,大政府持股。与华尔街的减少相抗衡的欧洲公司冠军和亚洲公司开始展示实力,看来,这个洋基银行家回家带着英国的巴克莱的火炬。

然而,即使在他小时的胜利,钻石面临一些严峻挑战。全能银行还没有完全在荣耀加冕自己在危机期间,见证了巨大损失注册被美国银行,花旗银行,苏格兰皇家银行和瑞银。世界各地的监管机构决定结束“太大而不能倒闭的文化。亚慱体育app怎么下载“大多数管理者抵制极端的解决方案,如将商业银行和投资银行业务,一个想法主张由央行(Bank of England)行长默文•金(Mervyn King)最近。但是他们提议大幅提高资本金要求的最大、最复杂的机构,这将增加商业的成本,减少返回巴克莱等银行。

钻石驳斥了建议大型全能银行的日子已经过去了。每一个大银行灾难,他指出,摩根大通,德意志银行(Deutsche bank)——或巴克莱——避免资产负债表席。狭义银行,或者专注于一个主要的业务线,没有保存华盛顿互惠银行或者北岩银行(Northern Rock),或防止雷曼兄弟(Lehman Brothers)的消失和独立的投资银行。“花旗和瑞银的失败不是模型,他们对管理,“说钻石。“有健康和强壮的银行愿意冒险,尤其是跨境风险支持自由贸易和全球经济,这是最好的模式。”

现在,由钻石和他的团队来证明他的模型作品。巴克莱(Barclays)以来已经有大量的岩石时刻关闭了雷曼的交易。钻石的高管挣扎了几个月的裁员大约3500人从他们的扩大没有破坏美国职员的士气,并说服雷曼的谨慎的企业和机构客户,巴克莱资本服务他们的需求。在伦敦,马库斯-阿吉乌斯和约翰·瓦利,巴克莱(Barclays)董事长兼首席执行官分别游说地说服英国监管机构和投资者,银行不需要政府资金的注入,即使其股价跌至低点47便士(78美分)。保持状态,他们不得不筹集£53亿年资本从卡塔尔控股在2009年晚些时候,海湾国家的主权财富基金,从统治家族的成员,卡塔尔和阿拉伯联合酋长国。2009年12月的银行完成了销售的王冠,1.7美元trillion-in-assets巴克莱全球投资者基金经理贝莱德为152亿美元。

今天,巴克莱(Barclays)——和钻石迅速赢得了怀疑论者。巴克莱资本(Barclays Capital)的收入在2009年的前九个月几乎翻了一番,到£142亿,单位生成银行的税前利润的31%£45亿。巴克莱资本的核心固定收益、大宗商品和外汇部门受到雷曼,清理在资本市场活动激增和减少竞争。公司排名第一在美国固定收益经销商,市场份额为14.8%,8月调查显示之前,摩根大通,金融咨询公司Greenwich Associates。该公司去年排名第七,当雷曼处于最高的位置。巴克莱资本也深入到企业市场,作为一本书跑上一个值得关注的40亿美元30年期债券发行对通用电气资本在2009年1月,第一家美国金融公司发行的债券没有联邦担保自雷曼兄弟倒闭,以及另一个40亿美元的债券发行,为IBM公司。

巴克莱资本(Barclays Capital)的股票和并购工作仍处于形成阶段,但该公司已经取得一些早期的获胜。巴克莱资本有一个咨询的角色制药商辉瑞以680亿美元收购惠氏,2009年的最大交易,交易提供资金帮助,它是雅培公司唯一顾问€48亿(71亿美元)收购比利时苏威制药部门的9月。艾伯特开始雷曼资深银行家,j·斯图尔特·弗朗西斯来确定目标公司去年的崩溃之前,巴克莱资本(Barclays Capital)然后坚持他的索尔维交易。“我们很无缝雷曼人走到巴克莱(Barclays)时,“雅培公司首席财务官托马斯Freyman说。他认为巴克莱收购”,正因为他们带来的资产负债表。”

休·麦基(跳过),巴克莱资本的投资银行雷曼兄弟首席曾持有相同的立场,表示最近的动荡行业应该帮助银行赢得业务:“客户关系比以往更加宽松。有更多的机会去进军。”

钻石的机构仍然落后于在全球顶级投资银行业务收入外,不足为奇,因为股票和并购产生行业收入的60%左右,而债券仅占三分之一。公司排名第九,17亿美元的收入从1月到11月中旬,远远落后于顶级摩根大通48亿美元,据数据提供商Dealogic的数据显示。在债务资本市场,巴克莱资本(Barclays capital)和9.88亿美元的收入名列第五,约等于德意志但落后于摩根大通13亿美元。钻石仍然相信他的公司正在准备越过削弱竞争对手花旗集团(Citigroup)、美国银行-美林和瑞银(UBS)成为行业的领导者。许多观察家说,他很可能成功。

雷曼收购了巴克莱的实力打入全球大牌,说大卫。塞拉,创始合伙人的Algebris投资一个15亿美元的对冲基金公司专门从事金融机构在巴克莱有超重的地位。“他们有一些最好的人在街上,他们有额外的动机的人想证明前雷曼系列,除了房地产和糟糕的管理,其实是很好,”他说。

巴克莱可能会争领导的想法,投资银行是可笑的不久前。当英国管制其证券行业在1980年代末,巴克莱投资银行的组装元素通过收购德Zoete &贝文公司代理,和Wedd Durlacher片场,做市商在英国股市。但巴克莱的商业银行家从来没有接受投资银行的冒险文化,和BZW未能建立一个全球性平台与德国大竞争,瑞士和美国银行。亚慱体育app怎么下载巴克莱(Barclays)和其他英国公司的困境促使摇的温布尔登效应:伦敦金融城(City of London)可能是一个蓬勃发展的交易中心,但是英国人只能举办比赛,从来没有起重机的奖杯。1997年,与BZW不断亏损,当时马丁泰勒公司的股本和咨询业务卖给瑞士信贷第一波士顿£1亿。

至关重要的是,巴克莱并保留BZW的固定收益业务,巴克莱资本(Barclays Capital)的国家。当时,这是一个光荣的财政部操作,但高管们意识到银行将需要一个债券承销能力避免被边缘化。“我们非常明显,会有一个时候,大量的企业客户的融资和风险管理需要在世界各地非常依赖资本市场服务,“华莱说。“我们绝对有资本市场的能力。”

高飞的钻石,摩根士丹利(Morgan Stanley)和瑞士信贷第一波士顿已经招募了1996年运行BZW全球市场业务(实质上是债券和外汇交易),负责开发的能力。通过经验和气质他证明等于多任务。

罗伯特·钻石Jr。每个人都知道谁是鲍勃,在康科德的波士顿郊区长大,七个孩子之一。他的父母都是老师,和他的父亲完成高中生涯主要在楠塔基特岛,独家岛上,钻石拥有一个家。他称他的父亲他的英雄培养竞争激烈之势,使钻石成为全后卫在高中。”他告诉我,态度就是一切,“钻石在2008年5月毕业典礼上发表演说,表示在他的母校缅因州科尔比学院。“他告诉我,你从来,从此放弃仅仅因为是很困难的。”

1974年在科尔比钻石获得经济学学士学位和MBA康涅狄格大学的商学院在1977年之前与小型医疗供应公司工作。当他的老板被摩根士丹利(Morgan Stanley)来帮助提高其信息技术部门在纽约,钻石于1979年加入他,迅速将目光投向成为商人。三年后他开始回购交易的办公桌,然后毕业到债券的办公桌前上升到领导公司的政府债券的办公桌在伦敦。但钻石与麦晋桁(John Mack)发生冲突,后来运行的固定收益主管摩根士丹利(Morgan Stanley)和1992年瑞士信贷第一波士顿跳槽了。

在瑞士信贷第一波士顿,金刚石擦亮他的名誉去东京和扭转银行的亚洲业务在1994年搬回纽约之前的固定收益、货币和商品,成为最年轻的成员银行的执行委员会。“他是人是简单的,他把他的手指放在问题在一个开放的方式,”Hans-Jorg Rudloff说,瑞士信贷第一波士顿前首席执行官,现在作为巴克莱资本(Barclays Capital)的执行委员会主席。当时,瑞士信贷第一波士顿是一个政治斗争的温床和管理不稳定,。当提供了唯一的市场主管巴克莱(Barclays)、钻石没有犹豫地跳。

他迅速把他的邮票在巴克莱资本(Barclays Capital)。他招募了一些高度重视银行运行关键单位,如托马斯•Kalaris,他吸引了来自摩根大通巴克莱的北美证券业务运行和杰里·德尔密斯耶,他从银行家信托公司挖来负责衍生品。同样重要的人与华尔街的地盘争斗了,钻石灌输一种团队合作的文化,公司的忠诚,把客户放在第一位。亚慱体育app怎么下载他制定了他所谓的“不混蛋规则”来清除过多的自我。“我一直在一个地方,都是关于产品,”德尔密希尔说BT,公司面临诉讼的积极的销售衍生品在90年代中期。“如果你想建立长期的业务,你需要的业务建立在服务客户端和长远。”

钻石和他的团队成功地将巴克莱资本在地图上,但该公司仍然是一个二流的挑战者。所以在2003年,当时许多竞争对手银行仍然紧缩开支从互联网泡沫破灭和2001年的经济衰退在美国,巴克莱资本(Barclays Capital)went on a hiring binge aimed at doubling revenue within four years and making the bank a serious player in the U.S. market. Diamond more than doubled the firm’s U.S. head count, to just under 3,000, and hit his revenue target a year early.

巴克莱资本的增长复苏的一部分巴克莱在马修·巴雷特,加拿大在1999年起草担任CEO领导转变经过多年的管理混乱和微薄的利润。巴雷特将巴克莱的零售和商业银行业务打磨成型,大举投资巴克莱资本和华大基因研究院从oft-rumored巴克莱收购目标变成买家购买的英国抵押贷款银行Woolich和西班牙的Banco Zaragozano。

当主席巴雷特加强办公室2004年,董事会选择了瓦利,曾通过排名上升的资产管理、零售银行业务和首席财务官,成为首席执行官,而不是钻石。媒体推测嫌隙,但两人实际上建立了一个非常有效的伙伴关系。远离寻求中性的对手,瓦利明确表示,他的成功很大程度上取决于钻石的。他最先采取的举措之一,是提高金刚石的巴克莱集团(Barclays plc)和扩展他的财富管理和监督BGI的使命。

“我不能想象有一个更好的老板过去五六年比约翰,”Diamond说。“他的挑战,他的原则,他的支持,他有完整性。一旦我们做出决定,没有相互猜测。”

巴克莱资本增长强劲和巴克莱扩大其零售和商业银行业务(瓦利抢购了2005年南非Absa银行),这两位高管开始寻找一项战略性举措,可以弹射巴克莱全球银行业的大联盟。他们如何去对它说卷对银行的严格方法的风险。

2007年3月,巴克莱(Barclays)做了一个大胆的€650亿全股票收购荷兰银行(ABN Amro),吸引了荷兰银行的投资银行业务以及其零售和商业银行分支机构在巴西、意大利和美国,当苏格兰皇家银行(Royal bank of Scotland)组成的一个财团,富通银行和桑坦德银行反驳更高的现金出价,巴克莱坚持和拒绝提供自己的现金。10月该财团赢得了这次战斗,但输了这场战争,高薪聘请金融危机爆发。今天,苏格兰皇家银行过度扩张是由英国政府和富通已被打破。瓦利后悔失去荷兰,但没有对巴克莱的战术。“我们从来没有感兴趣的策略,除非经济很有趣,”他说。

在2007年末金融危机恶化,巴克莱两人寻找其它机会。巴克莱(Barclays)进行了初步讨论收购一些瑞士联合银行的投资银行业务,这是受到对美国次级抵押贷款证券资产减记,但从来没有任何地方通过谈判,消息人士称。当摩根大通介入救助贝尔斯登、瓦利和钻石开始考虑捡便宜的美国资产的机会。

在美国财政部then-undersecretary国内金融罗伯特钢有类似的想法。钢铁、前高盛高管一直拉到财政部部长亨利·保尔森(Hank Paulson),知道瓦利和钻石从巴克莱董事会任期从2005年6月到2006年10月。他是印象如何钻石建立了巴克莱资本几乎从零开始。寻找潜在的救世主在另一个运行在投资银行的情况下,4月钢称为钻石,问他一个“非官方”的问题:有价格巴克莱收购雷曼会有兴趣?“我可以闭上眼睛,想象他作为一个领导者可以完成这个,“钢告诉二世。

最初怀疑钻石雷曼高管检查,很快就被说服了,交易将是有意义的——在一个陷入困境的价格。当雷曼进入死亡螺旋几个月后,钻石,在登机前最后一个周四晚上从伦敦到纽约的班机,9月11日-从保尔森和蒂莫西·盖特纳(Timothy Geithner)得到了保证,那么纽约联邦储备银行的主席,政府会接受巴克莱的报价。三天的24小时谈判了纽约联邦储备银行和雷曼的律师的办公室,辛普森Thacher &巴特利特,包括钻石和他的高级助手,德尔密希尔和巴克莱资本首席运营官Rich Ricci之前周日交易谈崩之后美国和英国当局未能保证临时对雷曼的资助。沮丧和疲惫的钻石在周日晚上去吃饭,他的妻子和他的女儿,普林斯顿大学的一个学生和他的三个孩子之一,当他的手机响了:赫伯特(Bart)麦克达德,雷曼兄弟的总裁兼首席运营官,想知道如果巴克莱将考虑购买雷曼兄弟的美国经纪子公司,这可能是分开的破产申请第二天早上。

钻石和他的团队继续工作在黎明周一,周二下午,他能够走到雷曼的股票交易大厅和宣布达成协议。雷曼雇员,曾在一个情感过山车数月,见过太多的财富蒸发(他们拥有三分之一的公司),爆发出一阵热烈的掌声。一个股票交易员从互联网上下载“上帝保佑女王”和广播公司的对讲机。周五美国破产法庭批准这笔交易。

的房地产破产的雷曼兄弟和债权人起诉巴克莱2009年9月以82亿美元的价格,并声称该银行获得暴利的一个秘密谈判折扣对雷曼的资产和说服雷曼高管提供额外的资产交易。巴克莱报告了£23亿获得2008年收购,但高管驳回索赔和指出,没有其他银行愿意加强和购买公司。美国破产法庭,纽约南区,定于3月听到的情况。

投资银行的年报提供成功收购的一些例子。大多数买家多付(认为德累斯顿Bank-Wasserstein,佩雷拉& Co。),获得特许经营恶化(德意志Bank-Bankers信任)或看人才——真正的价值——走出大门(信贷Suisse-Donaldson, Lufkin & Jenrette)。收购破产公司的核心的一个历史性的市场崩溃是史无前例的和高度风险。

尽量减少这些风险,钻石和公司工作以闪电般的速度,消除重叠的两家公司的员工,安抚客户。复制最大的是固定收益,雷曼兄弟和巴克莱都大的球员。固定收益的老板埃里克·Bommensath德尔密希尔法国人谁帮助招募从信孚银行早在1997年,坐下来和各自的办公桌头从巴克莱资本和雷曼兄弟和检查员工详细确定谁是最强的,给雷曼信用点头,例如,巴克莱资本利率和抵押贷款支持证券。他给他们两周的时间来决定谁将保持和他们的补偿,然后花了两周后试图发现乔布斯与巴克莱资本全球业务的员工,没有入选。“我没睡一个月,”Bommensath回忆说。快速决策是至关重要的,避免混乱,他说:“知道谁是老板,员工和领导。”

相比之下,巴克莱银行花了三个月合并两家公司的研究人员。两家公司都强调研究来建立客户忠诚度,巴克莱分析师招聘积极的美国扩张和雷曼一流的机构投资者的美国所有股票和固定收益研究团队连续五和九年,分别在后者公司的灭亡。亚博赞助欧冠巴克莱研究主管Larry Kantor召集了部门领导人从两家银行的分析师,放下精英行:“我们要雇佣最好的人,他们中的一些人将雷曼兄弟的人,”他说。今天,巴克莱在其研究和指数部门雇佣了将近750人。它超过二世的最新的股票和固定收益研究团队去年秋天。该公司仍在招聘填补在欧洲和亚洲(它雇佣了一个欧洲银行业Simon Samuels领导的研究小组,一个常年排名小组第二的整个欧洲研究小组,从花旗集团今年早些时候)。“我们需要建立我们的品牌,”坎特说。“研究是非常公开的,面向客户。我们想成为必看,不可不读研究的房子。”

在股市,钻石已经离开前雷曼员工,由杰拉尔德Donini继续恢复雷曼的特许经营业务。没有容易的。巴克莱银行花了两周的股票桌子操作又几个月从客户赢回业务,他们中的许多人曾在雷曼破产资产丢失或冻结。Donini回忆起早期回绝从一个客户告诉他:“没人会陪你们。我为什么要你直接我的资源?“但是病人抚摸和一些折扣流逐渐重建秩序。除了一个雷曼的旧机构客户交易股票与巴克莱资本(Barclays Capital)今天,Donini索赔。

Donini和他的团队,巴克莱(Barclays)品牌下的重新证明自己的机会是一种强大的动力。两大旗帜挂在中间的股本楼:星星和条纹,这是第一次挂在雷曼的临时交易大厅在泽西城办事处受损后的9月11日2001年,恐怖袭击,与联盟杰克巴克莱收购后升起。“我们有自主和权力做我们的工作,”他说。“这是坚定的承诺。”

再次与他的美国企业平稳运行,Donini巴克莱资本的股权平台扩展到欧洲和亚洲,2009年雇佣大约425人。公司在11月初,欧洲股市开始交易钻石响的开盘仪式在伦敦证券交易所与伦敦证交所首席执行官罗睿铎,前雷曼银行家(看到故事,40页)。日本将于1月份投产,紧随其后的是香港4月,印度和韩国的上半年结束。

投资银行老板麦基也同样忙于建设银行的咨询业务。尽管一些雷曼资深银行家离开,包括马克•沙弗(Mark Shafir),前全球并购业务联席主管去了花旗,倒戈已经很少,反映出他们之间的友谊前雷曼银行家和巴克莱同样注重团队合作。“两种文化很相似,亚慱体育app怎么下载”麦基指出。

麦基利用投资银行业的动荡雇佣240名银行家2009年,包括从顶级对手的名字就知道了。在欧洲他逮捕吉姆Renwick,前副主席投资银行瑞银(UBS),巴克莱资本的英国股票和公司经纪业务运行;招募Matthew Ponsonby和马克Warham -退伍军人的花旗集团(Citigroup)和摩根士丹利(Morgan Stanley)分别到欧洲并购业务联席主管;罗斯柴尔德吸引欧洲投资银行业务联席主管,马,巴克莱资本全球金融机构集团负责人。9月在亚洲,麦基波通过聘请摩根士丹利(Morgan Stanley)亚太区投资银行主管,马修·金斯伯格,矛头巴克莱资本(Barclays Capital)在该地区的努力。

有组装的全球投资银行,是钻石的时候了。巴克莱资本(Barclays Capital)赢得了一些大的要求,但该公司仍有方法去实现他的“三大”的野心。

第三季度收入增长明显放缓。银行不报告详细的季度业绩,但当季收入£37亿,相比之下,上半年£105亿。尽管大多数投资银行报道一些行业的井喷式的二季度的放缓速度,数据显示,钻石可能难以实现增长目标,他集。迈克•Trippitt Oriel Securities的分析师和银行合作伙伴,一个独立的总部位于伦敦的研究公司,2010年巴克莱资本预测平收入。

雷曼的交易同时膨胀巴克莱资本的成本基础;费用上涨了52%在今年上半年,£31亿。此外,监管机构可能会进一步推高成本等大型全能银行巴克莱银行。巴塞尔银行监管委员会已经修改了规则证券头寸;这些变化将增加资本要求对银行交易账户的两到三倍电流水平。英国金融服务管理局(fsa),与此同时,在10月发布了新的流动性规则,将要求银行持有更多的大量的政府债券和其他液体的仪器。这些监管改革”将影响估值参数,将影响股本回报率”等银行巴克莱Trippitt说。

更严格的法规不关心钻石只要有全世界一个公平竞争的环境。他指出,像其他银行一样,巴克莱已经筹集资金的预期规则变化,这才开始咬后在2010年及以后。由于向海湾投资者注入资金和出售BGI,巴克莱已经提高了其核心一级资本比率相对健康的9.2%。

巴克莱资本(Barclays Capital)可以上山顶呢?

钻石答案是显而易见的。看看自1997年以来公司已走了多远,当它不是前三名。现在胜利是在他的风景,他无意的短。

“这个组织知道如何构建企业,让他们当你付出代价,”他说。“我们做更多的业务与客户比我们之前做过的。我们非常有信心。”