在去年秋季震撼华尔街的金融危机之后，有关股票文化消亡的报道似乎被大大夸亚慱体育app怎么下载大了。真的,金融格局已经不可磨灭的改变——古老的公司如熊,斯登& co .)和雷曼兄弟(Lehman Brothers),和其他如美林(Merrill Lynch & co .)和Wachovia Securities吸收了前竞争对手,但投资者的风险偏好已经恢复来得比许多市场观察人士的预期。道琼斯工业平均指数9月以近11年来最好的季度表现收盘(距离10000点重要心理关口不到300点)，标准普尔500指数从3月低点上涨56.3%，至1,057.08点。
投资者兴趣的突然反弹是许多股权研究部门的挑战时间。从最后一次秋季和整个春天开始，一些公司正在努力在匆匆安排的合并之后融入业务，其他公司正在应对裁员，因为银行削减了被信用相关损失吸取的底线，并且市场正在经历前所未有的动荡在几十年来最糟糕的抛售之一。成千上万的困惑，焦虑的客户有疑问。
“当客户感受到了痛苦的市场,他们需要帮助,他们想说话,”斯图尔特·林德说成为全球股票研究主管巴克莱资本(Barclays Capital)去年秋天在其母公司收购了雷曼兄弟的北美资产,林德被美国股票研究主管。他补充称:“当市场收缩、出现巨大波动时，人们的本能是隐藏，但我们在市场混乱时期非常显眼，合并后更是如此。”
美国银行美林研究公司(BofA Merrill Lynch research)美国股票研究主管斯蒂芬•哈格蒂(Stephen Haggerty)对此表示赞同。他表示:“投资组合经理和其他人一样，对市场的波动感到不安，他们希望能够与资深的终身分析师交谈。”
哪些公司是分析师的家，投资者最看重他们的洞察力和指导?为了找到答案，Instit亚博赞助欧冠utional Investor对超过890家买方公司的3,000多名研究主管、投资组合经理和其他投资专业人士进行了调查，其中包括美国100家最大的股票经理中的87家。在七年来最激烈的角逐中，巴克莱资本在全美研究团队(All-America Research Team)中稳居榜首，这是我们由世界领先的基金经理决定的全美顶级股票分析师年度排名。巴克莱资本总共赢得了46个球队席位，只比排名第二的摩根大通多2个席位。前两大银行上一次如此势均力敌是在2002年，当时花旗/所罗门美邦(Citigroup/Salomon Smith Barney)以一分之差击败雷曼兄弟(Lehman Brothers)。一年后，雷曼兄弟跃升至第一，并一直保持到去年抵押贷款危机的冲击波迫使该公司破产。
虽然J.P. Morgan仍然是第二个地方，但该公司共增加了六个团队职位，总共44次，而巴卡布只拿起一个职位。第三名重复是Bofa Merrill Lynch Research，它还增加一个位置，总共37。
最大的收益可以在瑞银和瑞士信贷中找到。瑞银拿起七个位置，总共33个，并总体上向第四位移动到第四位。信用瑞士是真正的令人震撼，获得14个职位，总共31个;该公司从第七次跳跃到第五。Sanford C. Bernstein＆Co有限公司是排名最高的独立研究公司，持有稳定的第六位，但增加了五个职位，总共28次。
过去一年的大部分时间里，股票研究主管们都在裁员、缩减股票研究范围。如今，随着投资者兴趣的上升，他们发现自己正在寻求再次扩张。林德表示，在他手下的74名雷曼股票分析师中，除了一人以外，所有人都跳槽到了巴克莱资本，但所覆盖的公司数量受到了控制，从一年前的1000家增至现在的约950家，不过他计划到明年将这一数字提高到1100家。
Thomas Schmidt, head of Americas equity research at J.P. Morgan, says his firm lost five analysts over the past year — from 60 following the firm’s government-backed acquisition of Bear Stearns Cos. in May 2008 to 55 — and realigned its stock coverage to make the most efficient use of available resources. “If a sector, as a stand-alone, did not have enough revenue or client interest to support it, we consolidated it into a related sector,” Schmidt explains. The firm’s analysts now track about 1,200 U.S. companies, and Schmidt expects that number to grow by 5 to 10 percent over the next 12 to 18 months.
哈吉文得曾在美国银行汇集两家股权研究业务之后，在美国银行的收购Merrill Lynch，该公司于1月份完成。“我们采取了两个非常有才华的研究部门，并与一个人出来，所以可以想象，有一些艰难的决定必须制作 - 但是部门的实力得到了改善，”他说。虽然Haggerty拒绝了引用特定数据，但该银行拥有“45至50名高级分析师”，持续800至900股，并计划在未来几个月内扩展该覆盖率宇宙。
瑞银经历的动荡比大多数银行都要严重，主要是因为该行在2008年年底前减记了近380亿美元次级抵押贷款相关资产，削减了成本。该公司美国股票研究部门负责人布劳斯坦(David Bleustein)说，该公司损失了15名美国股票研究分析师，占该部门的四分之一，但后来又开始招聘替代分析师。布洛斯坦表示:“今年早些时候有一段时间，我们有一些分析师离开公司去了竞争对手或精品店，但随着时间的推移，我们重新聘用了一些出色的人才。”瑞银目前在美国有60多名研究人员，并打算招聘一名高级分析师和两名助理分析师。
Sanford C. Bernstein对危机的反应与大型投行不同。美国研究部主任大卫•巴纳德解释说:“我们的战略是在经济低迷时进行再投资，然后实现增长。”该公司的分析师总数为30人，比一年前多了4人——除了两人之外，其他所有人都在今年的排名中。伯恩斯坦公司的分析师追踪了大约225家公司，Barnard说，到2010年年底，这一数字将至少增加10%。
市场以及各个研究部门的动荡，给了一些分析师前所未有的机会。在今年的调查中，排名靠前的研究人员中，有13位首次出现在获奖者的圈子里。所有今年的获奖者可以通过点击领先分析师标签找到2009年全美研究团队排名。
巴克莱首都的Vishal Shah是新增替代能源部门的第一个获胜者。世界各地政府一直在推动替代能源的使用，作为减少对化石燃料的依赖的一种方式，而Shah则对他所涵盖的公司相信这个节点。“这些技术中的一些现在具有竞争力或与传统能源有竞争力，因此有一个案例可以实现可扩展的增长，”他说。然而，这些公司获得融资的能力Shah增加，“将决定该空间中的获奖者和失败者。”
另一个领域加入了很多政府的关注是医疗保健技术和分销。Bofa Merrill的Robert Willoughby在奥巴马政府使医疗保健改革其顶级国内优先事项的时候，他的第一次出现了。威洛比说，对政府干预的恐惧促使许多投资者逃离该部门，但在这样做的情况下，他们忽略了市场的一个关键方面：将从任何将医疗保险的改革中受益的建议，这些公司将受益于国家的4600万元的改革。卫生保健改革立法“可能对大型制药公司不利，而是药物，实验室服务的增量利用率，以及橡胶手套等低端用品的需求增加 - 这是我世界的好消息，”威洛比说。
Ali Dibadj的世界看起来也不错。这位桑福德伯恩斯坦公司(Sanford C. Bernstein)的分析师首次在化妆品、家居及个人护理产品(Cosmetics, Household & Personal Care Products)领域排名第一。许多市场观察人士认为，这个领域实际上是不受衰退影响的:即使在经济低迷时期，消费者仍将继续购买肥皂、洗发水、洗衣液和其他产品。但这并不意味着Dibadj所覆盖的公司没有受到影响，尤其是那些拥有设计师产品的公司。他说:“即使是我们现在使用的最基本的个人产品或化妆品，都有一些花哨的东西，在这个经济衰退的环境下，消费者说，‘我们没有也行’。”他指出，许多消费者已经从名牌产品转向更便宜的私人品牌。Dibadj说，随着经济的改善，大约有一半的消费者会重新购买价格更高的替代品。
航空航天和国防电子行业似乎也没有受到经济衰退的影响，但看起来是有欺骗性的。“这是一个周期性很强的行业，通常滞后于宏观经济形势长达一年或更长时间，因为很难改变飞机的生产率，”摩根大通(J.P. Morgan)的约瑟夫•纳多尔(Joseph Nadol)解释道。他预测，经过十年的增长，政府的国防预算将趋于平稳，军队也将从伊拉克撤出，这一领域将出现小幅下降。
他说:“当你进入2011年和2012年的时候，会有一些起伏，但大部分国防部门的收益将持平。”
ISI Group的克里斯托弗•森耶克(Christopher Senyek)首次在会计与税收政策(Accounting & Tax Policy)领域排名第一，这是投资者和分析师一直密切关注的一个领域。今年早些时候，塞耶克曾准确预测，美国财务会计准则委员会(Financial Accounting Standards Board)将放松按市值计价的会计准则。许多经济学家和市场观察人士认为，这种会计准则加剧了金融危机。的规则,要求银行使用当前的公允市场价值甚至他们无意出售资产,从而迫使银行提高资本水平市场暴跌后,当融资可以是极其困难的——在4月进行修订,允许例外项银行打算持有。
按市值计价并不是该行业唯一的争议。“银行严重依赖历史贷款损失准备金，在未来12到18个月，将会有实质性的变化，导致银行持有更高的准备金，”Senyek预测。他补充称:“我们将密切关注这对盈利和资本水平的影响。”
许多投资者都在考虑这些问题，他们想知道当前的涨势能否持续，或者陷入困境的金融服务业是否会像去年那样再度受挫并拖累大盘。现在下结论还为时过早，不过想从业内最优秀、最聪明的分析师那里获得指导的基金经理，只需看看2009全美研究团队(All-America Research Team)的成员就知道了。