我最近坐在办公桌前，审查了一些文章。一个人在经济学家，警告美元被遗弃，另一个是一篇报纸文章，表明除了美元之外，石油可以在其他货币上定价。第三个建议中央银行从美元的储备量多样化。听起来有点熟？你打赌。这些故事来自1995年第一季度。
美国美元在世界经济中的角色在过去几年中没有变化。尽管如此，市场参与者倾向于夸大结构影响并最大限度地减少周期性因素。美元的下降而不是结构因素，而不是结构因素在很大程度上是周期性因素的函数。
美元衰退的一部分是从2008年中期到今年第一季度在危机的热量中获得的收益的解除。另一个因素是其作为资金货币的再次用途，鼓励与低相对和绝对利率相结合的美元。美元减少的实力也是外汇市场微观结构的结果以及许多参与者的趋势特征。
美国美元对全球经济的影响无法低估。美国国内生产总值占世界经济的大约四分之一，这对过去几十年来说相对稳定。中国的经济增长以牺牲其他亚洲国家而非美国的经济增长，而不是美国的玩具和电子产品现在正在中国制造。
商品 - 从碳氢化合物和工业金属到食品，纤维和贵金属 - 都是美国美元的售价和交易。作为发票货币的反绿色的作用也在继续。例如，意大利出口的一半是美国美元的发票。美元在近90％的交易中的一侧，在一天的外汇市场大约32万亿美元。
有些人认为美国不会再做东西，除了更多的债务。这不仅仅是一个夸张，它是事实上的。美国制造业产出的美元价值大致相同，与金牌（巴西，俄罗斯，印度和中国）国家相结合。此外，去年的一家美国公司比所有金砖公司合并更多的专利：IBM。
除了美国之外只有五个国家。花费更大的GDP对研发。两个是非常小的，冰岛和以色列。两个是芬兰和瑞典，在电信中有一个大的利基。第五是日本，拥有世界上最高的机器人人口，充分理由。到明年年底，日本将在2005年的工作人员中有300万较少。美国是唯一拥有高于替代率的生育率的主要工业化国家。
这不是否认美国有严重的挑战。什么国家没有？Rather, the point is that there are few countries that are as prepared to overcome those challenges as the U.S. As U.S. interest rates rise relative to Europe’s, the dollar will find greater traction and all the structural flaws that are identified to justify its downward trend will be cast aside, until next time.
Marc Chandler.在棕色兄弟哈里曼领导全球货币策略。他也是作者了解美元：暴露有关贸易和外汇的危险神话。有关更多信息，请单击Chandler的姓名或书籍名称。