随着金融和经济危机对美国公司的盈利能力造成越来越大的影响,越来越多的公司急切地寻求重组财务的帮助。只要问问投资银行N M Rothschild & Sons的全球重组主管大卫•雷斯尼克就知道了。
他的客户包括密歇根州特洛伊市的汽车零部件生产商德尔福公司(Delphi Corp.)和盐湖城的化工企业亨斯迈公司(Huntsman Corp.)。德尔福已经破产四年了,去年收购要约失败后,亨斯迈一直在努力重新站稳脚跟。现年49岁的雷斯尼克还是总部位于伦敦的罗斯柴尔德银行(Rothschild)投资银行业务联席主管。他的团队成员就政治敏感的热点案件向美国财政部提供建议,包括财政部对通用汽车(General Motors Corp.)和克莱斯勒(Chrysler)重组提议的评估,以及财政部对汽车零部件行业50亿美元的救助。
雷斯尼克住在纽约,他对困境的处理让他赢得了客户和竞争对手的钦佩。例如,在2005年底,他说服德尔福(Delphi)的工会和公司管理人员同意一项削减成本的策略,让13,800名员工选择退休或接受买通。德尔福是通用汽车的前子公司,仍从原母公司获得养老金资金。威嘉律师事务所(Weil, Gotshal & Manges)律师米勒(Harvey Miller)曾在收购谈判期间为通用汽车提供咨询。米勒将雷斯尼克的外交技巧比作基辛格(Henry Kissinger)在上世纪70年代初帮助重启中美关系时的娴熟手法。德尔福(Delphi)首席财务官约翰•希恩(John Sheehan)表示:“戴维能够冷静地思考这个极具争议的局面,并清晰地阐明从现状到理想状态过渡的解决方案。如果我现在雇佣一个人,我也会做出完全相同的决定。”
巴尔的摩出生的雷斯尼克拥有芝加哥大学(University of Chicago)的法学博士和MBA学位,上世纪80年代,他通过重组美林公司(Merrill Lynch & Co.)的高收益交易,了解了复杂的信贷交易。他曾参与过现已倒闭的Seaman Furniture Co.的债务重组,在那里他了解到人际关系问题可能与财务分析一样重要。他对美国医疗保健管理公司(American Healthcare Management)破产的研究让他认识到,“一些管理团队往往对业务模式的变化反应不够迅速,对公司来说,对自己的现金状况有一个良好的感觉总是非常重要的”,以及“大局”。
在罗斯柴尔德,雷斯尼克大部分时间都在为客户提供咨询服务。该行在全球拥有近100名重组银行家。瑞斯尼克计划谨慎地扩大他的队伍,利用与政府有牵连的机构中经验丰富的银行家们纷纷离职的机会。他设想罗斯柴尔德将成为一家更大、更有侵略性的公司。根据研究公司Dealogic的数据,2008年,该公司的并购收入为5.69亿美元,在全球排名第十。
罗斯柴尔德银行是唯一一家就通用汽车和克莱斯勒的未来向财政部提供咨询的银行。这证明了该公司在重组业务中的声誉,业内专家称,该公司被视为包括黑石集团(Blackstone Group)和Lazard在内的精英集团的一员。
雷斯尼克说,金融市场的动荡对那些需要重组的公司尤其残酷。他正在与亨斯迈处理与支持Hexion Specialty Chemicals以65亿美元收购亨斯迈的银行之间持续不断的纠纷。洪博培在这场纠纷中从Hexion获得了10亿美元的和解金,雷斯尼克为此提供了法庭证词。洪博培在德克萨斯州的另一起案件中起诉了这些银行。雷斯尼克表示:“要想获得资金,你需要在交易结构上具有创造性,并愿意支付较高的价格。”
他的团队最近在帮助美国最大的乙醇生产商之一维拉森能源公司(VeraSun Energy Corp.)在去年大宗商品泡沫破裂后申请破产重组所需的债务中,就展现出了这样的创造力。Resnick的团队代表南达科塔州苏福尔斯的公司,从美国国际集团(aig)等高级有担保票据持有人那里谈判了1.966亿美元的DIP融资,后者持有1.03亿美元的现有票据。由于长期债务高达14亿美元,VeraSun上月变现了资产,以4.77亿美元的价格将七座工厂卖给了德克萨斯州圣安东尼奥的Valero能源公司,以3.24亿美元的价格将六座工厂卖给了明尼苏达州曼卡托的AgStar金融服务公司。雷斯尼克表示:“鉴于企业缺乏再融资选择,2009年我们将看到更多违约。”