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杠杆贷款:回报是地狱

敦促投资者与借款人合作,以提高恢复率。

对于投资亚博赞助欧冠组合中贷款的机构投资者,时间很糟糕,可能会变得更糟。

标准与诗意正在预计杠杆贷款的违约率,今年占用高达13%至15%,从去年的3.75%急剧上升。不仅有更多贷款是违约,还是添加惠誉评级但是,恢复率 - 如果违约的情况 - 也可以收集金钱投资者 - 也在下降,如果经济继续衰退,可能会降低。

一位惠施分析师Darin Schmalz表示,他认为高级担保贷款,历史上以上90美分的收集在美元上只恢复50至70美分。损害恢复率的因素包括恶化企业利润和现金流量,以及主要买家市场的漏水资产价值。“这意味着贷款投资者的意思是他们将不得不做出困难的决定,”施马兹说。“投资者可能不得不与公司合作,通过这一艰难的时间来避开破产。”

亚博赞助欧冠机构投资者通过信用繁荣期间的抵押贷款义务筹集了贷款投资。CLOS池公司贷款和由这些贷款支持的问题证券。据数据提供商摊牌,2005年至2007年,杠杆贷款中发布了大约25万亿美元的杠杆贷款,施马茨估计,由CLES的机构投资者举办了60%的人。亚博赞助欧冠

巨大的问题可能会在未来然而,今年杠杆贷款810亿美元达到成熟,在未来三年内,总计为6.83亿美元。

Schmalz通过一浪释放救济要求,据称救援人员,尤其是从一系列契约,慈悲,特别是从中市公司的收入为1000万美元至6000万美元。鉴于信贷市场仍然紧张,银行的脆弱条件,贷款投资者通过与陷入困境的公司(例如,授予更多契约救济)来获取。Schmalz表示,最近有一个例子是为了证明他的观点,尽管他说他无法讨论细节的原因。

然而,清楚地,投资者想要重新排列贷款人的障碍。一个人是许多投资者没有人员和资源进行此类项目。另一个是并非所有贷方都具有相同的目标。最后,采取措施缓解还款条款是在某个之前的某个地方。

“过去的投资者过去没有参与重组,”施马兹说。“但赋予契约的复杂性和破产的真正威胁,他们可能需要。”