银点资本(Silver Point Capital)最近获得的一份业绩报告显示，在2009年开局缓慢之后，其离岸基金在截至2009年6月30日的一年中增长了13.6%亚博赞助欧冠．不过，这只由高盛(Goldman Sachs)两位前合伙人创立的对冲基金规模仍低于高点。
这个术语描述的是大多数对冲基金合同中的一项条款，该条款的目的是确保基金经理不会从亏损的基金收取巨额业绩费，直到这些亏损得以弥补，对冲基金实际上再次脱离了困境。
银点并非唯一一个在仍未达到高水位线的情况下实现上涨的企业。由Kenneth Griffin创立、规模107亿美元的芝加哥对冲基金Citadel Investment Group旗下的主要基金Wellington在2009年前六个月上涨了44%。但该基金在2008年遭遇了灾难性的打击，年底下跌了54.9%。为了让投资者得到补偿，惠灵顿需要大约100%的回报。
David Einhorn旗下的对冲基金绿光资本(Greenlight Capital)今年迄今累计上涨16.3%，但在2008年下跌22.7%后，该基金仍未收复失地。
基金被水浸没的公司不能收取通常的业绩费，即投资回报的20%左右，这使得经营对冲基金如此有利可图。基金经理对这些高额费用的结构有所不同。例如，一些对冲基金在12个月后开始再次收取业绩费，无论是否已经超过了高水位。
基金陷入困境的经理人有多种选择。它们可以像Citadel和其他基金一样推出新基金，在老基金恢复或逐渐减少时为公司提供基于业绩的收入流，或者它们可以在现有基金中发行新股。这些新股不会跌破现有的高点。或者，就像Greenlight和总部位于纽约的83亿美元的Perry Capital所做的那样，他们可以与投资者重新谈判，这样即使处于亏损状态，基金仍然可以收取某种绩效费。Greenlight目前对其水下基金收取10%的绩效费。
然而，一些基金已经浮出水面。SAC Capital Advisors的资产规模为140亿美元，今年前六个月增长约20%，而2008年底时则下滑约16%。
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